算电协同风起源网荷储新篇20260408

2026年04月09日15:29 关键词 政策绿电数据中心电力新能源储能电网风电光伏算力项目落地投资储能需求电力现货市场主网配网微电网数字化智能化特高压 全文摘要 本次会议汇聚了多位行业专家，深入探讨了算力协同、新能源投资、电网升级、AI产业发展、数据中心建设等领域的机遇与挑战。讨论强调了政策协同、技术创新、市场需求增长对各行业发展的关键作用，特别关注了新能源与AI技术在促进电网升级和数据中心建设中的应用，以及这些变革对传统能源投资的影响。会议还涉及了跨区域能源调配策略和绿色低碳技术的重要性，分析了中美在AI领域的发展差异及其对全球经济的影响，同时考虑了地缘政治冲突对能源战略的潜在冲击。 算电协同风起源网荷储新篇-20260408_导读 2026年04月09日15:29 关键词 政策绿电数据中心电力新能源储能电网风电光伏算力项目落地投资储能需求电力现货市场主网配网微电网数字化智能化特高压 全文摘要 本次会议汇聚了多位行业专家，深入探讨了算力协同、新能源投资、电网升级、AI产业发展、数据中心建设等领域的机遇与挑战。讨论强调了政策协同、技术创新、市场需求增长对各行业发展的关键作用，特别关注了新能源与AI技术在促进电网升级和数据中心建设中的应用，以及这些变革对传统能源投资的影响。会议还涉及了跨区域能源调配策略和绿色低碳技术的重要性，分析了中美在AI领域的发展差异及其对全球经济的影响，同时考虑了地缘政治冲突对能源战略的潜在冲击。整体目标是为投资者提供行业洞察和投资策略建议，凸显技术创新和政策协同在推动行业发展中的核心地位。 章节速览 00:00算力协同与绿电直连：政策与项目进展 汇报了自2021年起算力协同政策上升至国家战略层面，2025至2026年集中落地，以绿电直连为主，电源侧投资为主流，提出绿电直连有效缓解能源结构转型问题，促进风光发电转型。 02:44三电融合：电力与算力协同发展的新趋势 对话探讨了电力公司与数据中心产业融合的协同效应，指出国资背景与全国性规划赋予电力公司资源整合优势，绿电供应与政策支持促进双方合作。从业绩弹性角度看，绿电直联项目调整电费缴纳方式，提升双方盈利水平。当前，公用事业板块投资机会聚焦于三电融合，契合政策与产业趋势，推动主题行情发展。未来，关注电力公司通过算电协同延伸产业链，实现业绩增长，相关标的包括华能国际、华电国际等电力运营商。 06:35风电与绿电在数据中心建设中的应用及市场前景 讨论了风电作为绿电在数据中心建设中的重要性，指出国内风电项目可满足数据中心对电力的稳定性和经济性需求，海外欧洲市场数据中心增长迅速，海风项目PPA模式活跃，风电行业景气度持续上升，建议关注金风科技等受益标的。 09:05光伏与储能技术在数据中心绿色能源应用的前景 对话探讨了光伏和储能技术在数据中心绿色能源供应中的应用潜力，指出光伏技术成熟且成本下降，加上绿电直联政策推动，为数据中心提供了稳定绿色能源。储能技术从备用电源转变为数据中心核心设施，不仅保障供电稳定性，还通过容量电价和峰谷价差提升项目回报率。国内和海外市场对储能需求增长显著，推荐关注相关龙头企业。 11:56电网板块投资分析：主网、配网与微电网的扩容及数字化升级 电网板块被视为重要投资方向，基于算力高负荷需电网超前布局，国内主网、配网、微电网协同扩容，数字化智 能化升级为关键。2026年起，主网特高压建设加速，配网智能化改造需求迫切，微电网建设首次纳入优先位置。预计2027年后，SST商业化落地，电网数字化投资将持续增长，行业迎来确定性投资周期。 16:12电网升级与海外市场机遇 讨论了欧美电网建设滞后对算力发展的限制，以及美国电网扩建计划。指出国内电力设备企业技术成熟、产能充足，有望承接海外订单，特别是在765千伏高压线路建设方面。推荐思源电器等出海标的，以及国内特高压、配网微电网和智能化领域的龙头企业。 18:13算力行业供需共振与国产替代加速 近期国内算力需求持续扩圈，推动软硬件价值量价齐升，国产大模型竞争力提升，算力厂商步入业绩兑现期。硬件端，服务器CPU出现涨价趋势，国产CPU性能突破，有望承接AI增量需求。软件端，算力成本上涨，云计算及AI coding相关价格显著提升，产业链上下游呈现通胀迹象，加速国产替代进程。 20:41 2026年算力需求与供给趋势分析 2026年算力行业将经历从云端训练向训练与推理双轮驱动的转型，推理需求爆发成为增长引擎。供给侧，国产算力芯片性能提升，生态建设完善，外部英伟达H200有望进入中国市场，缓解算力瓶颈。供需两端强逻辑支撑下，国内算力基建步入景气加速周期，行业景气度从AI芯片扩展至AIDC云算力租赁服务等多个环节。 25:04算力增长与数据中心绿色转型趋势 对话探讨了算力需求增长对数据中心提出的新挑战，包括电力成本上升和能源结构转型。重点分析了国内数据中心向绿色低碳转型的路径，如东数西算工程和绿电直连模式的推进，以及头部AIDC厂商在绿色能耗管理和源网荷储一体化项目上的实践。建议投资者关注具备绿色运营能力和成熟技术的AIDC厂商，以把握算力基建领域的投资机会。 30:42 AI产业推动电力需求与能源转型 策略组分析了AI产业对电力需求增长的影响，指出美国AI相关投资已显著提升电力需求，预计未来几年电力链需求将爆发。同时，美伊冲突促使全球重新评估能源安全，加速新能源投资，尤其是日韩和中国台湾可能加大能源转型力度。AI产业不仅拉动电力需求，还促进宏观经济结构变化，由消费转向投资，传统经济部门受益。 35:51三地协同建建材板块绿色能源与算力基建融合趋势 讨论了建筑建材板块内绿色能源与AIDC算力基建的融合趋势，强调了中国能建等企业在新能源与算力基建领域的布局。分析了风电叶片、风电涂料、负极材料及氢气瓶等绿色材料的发展前景，指出相关企业如中财科技、卖家新、科达制造和中服神鹰的业绩增长和市场地位。 发言总结 发言人4 首先表达了对与会者的感谢，并介绍了自己来自国金策略方正。他指出，AI产业对电力需求的增加已经得到数据验证，特别指出美国AI数据中心的电力需求增速持续超过GDP增速，类似现象在22年中国也有出现。虽然预计资本开支增速将在28年放缓，但AI产业对电力和传统经济基础设施投资的拉动作用才刚刚开始显现。他强调美国AI相关投资增速明显，显示出与其他部门投资的K型分化，同时非AI部门投资回暖，表明AI正影响宏观经济，推动经济结构从消费转向投资，并开始扩散至传统部门。此外，电网投资因AI需求增加而显著增长，尤其是在共和党执政时期。他认为，美伊冲突不会影响AI需求增长，反而可能加速全球能源转型，促使欧洲、日韩和中国台湾地区加大新能源投资，减少对传统能源的依赖，以应对不确定性风险。从策略角度看，电力系统相关产业链的投资机会丰富，目前新能源龙头估值相对合理，是一个布局的好时机。最后，他总结了他的观点并感谢主持人。 发言人3 他，国金计算机的高级分析师陈止静，深入分析了算力行业的发展趋势与投资策略。自年初以来，国金团队持续发布关于国内算力产业链的报告，强调了供需共振及产业链的全面繁荣。观察到国内算力厂商已进入业绩兑现期，反映出需求持续增长，推动软硬件价值提升。数据显示，国产大模型在全球市场的竞争力增强，且底层硬件如服务器CPU出现价格上涨，加速了国产替代进程。同时，算力成本在软件端上升，显示算力通胀现象。当前，算力建设尚处于起步阶段，推理需求增长成为关键，大模型技术更新亦侧重于提高推理算力。供给侧，国产算力芯片性能与生态建设进步，多厂商规模化部署，为算力建设提供支撑。未来，算力建设将加速，但面临能源约束与成本挑战，东数西算及绿电转型为解决之道。投资策略上，建议关注与头部厂商合作，具有绿电及能耗管控能力的企业，以把握增长机遇。 发言人1 他，国金证券公用煤炭行业的研究员江涛，在国际证券多行业联合的专业协同电话会议中，详细汇报了算力协同、风起原网荷储芯片的深度报告。报告着重分析了政策进展、项目落地、行业融合，以及电力公司对数据中心的产业布局等多个方面。江涛特别强调了绿电直连作为能源结构转型的重要途径，以及三电协同在促进能源转型和缓解销量压力方面的作用。他指出，自2021年起，三年协同政策已逐步上升至国家战略层面，预计2025和2026年将迎来项目集中落地期，特别提到了电力公司参与数据中心产业布局的趋势及其协同效益。此外，他还分享了相关政策及投资机会，提到了华能国际、华电国际、申能股份等标的公司。最后，江涛邀请电信同事对电信板块的三电协同进行进一步汇报。 发言人2 他，国金电新组的研究员范晓鹏，在汇报电信行业未来发展方向时，着重强调了三个系统作为国家级战略方向的重要性。首先，新建数据中心需达到绿电占比超过80%的要求，叠加现货电价机制，这将有效解决电力消纳问题，并为风电和光伏的装机需求创造空间。同时，海外数据中心的PPA（电力购买协议）模式促进了欧洲海上风电的需求增长。其次，电网的数字化和智能化升级被视为关键，特别是在主配微网协同扩容和智能调度方面的投资潜力被看好。最后，范晓鹏特别推荐关注电网出海、特高压设备、配网设备及智能化解决方案等领域，认为这些是抓住数据中心建设和电网升级带来的投资机遇的关键方向。 问答回顾 发言人1问：本次电话会议的主题是什么，涉及哪些行业？ 发言人1答：本次电话会议的主题是“算力协同风起原网荷储芯片”，我们联合了电力设备、公用事业、建筑建材、计算机和策略等多个行业的团队共同完成这份深度报告。 发言人1问：三年协同政策是从何时开始，目前其在国家层面的战略地位如何？ 发言人1答：三年协同政策自2021年开始形成，并在2026年前逐步上升到国家战略层面，被包括两会政府工作报告和十四五规划在内的多个重要文件提及。2025年和2026年将是集中落地的初始年份。 发言人1问：当前的项目层面，绿电直连等类型的项目落地情况如何？ 发言人1答：当前大部分项目以绿电直连点对点的方式为主，也有离网型和国网型项目。从投资主体角度看，电源侧仍然是主流，算力侧也有一部分项目参与其中。 发言人1问：为什么认为三链融合能有效解决中国能源结构转型问题？ 发言人1答：三链融合与中国的能源转型结构相匹配，绿电直连能解决新能源装机增速与用电负荷不匹配的问题，而三电协同作为绿电直连的细分方向，可以进一步促进新能源转型进程。 发言人1问：在公用事业板块中，为什么会有越来越多的电力公司布局数据中心产业？ 发言人1答：电力公司具备资源整合优势，且电力成本与算力需求紧密相关。同时，部分电力公司拥有绿电资源，能够与数据中心形成业务关系，因此三电融合具备产业层面合作的基础。 发言人1问：对于数据中心接入电网，有哪些电费缴纳方式的调整可以提升盈利水平？ 发言人1答：根据去年发布的完善价格机制通知，对于绿电直联项目，可以通过调整电费缴纳方式，节约一部分费用，从而提升数据中心和电力运营商的盈利水平。 发言人1问：当前公用事业板块的投资机会中，三电融合处于什么样的逻辑位置？公用事业板块的三电融合投资机会如何扩展？ 发言人1答：在当前公用事业板块的三个逻辑（能源通胀下的电价上涨、业绩兑现的时间线索、低配低估下的主题行情）中，三电融合是一条重要逻辑，契合了工程事业显著持仓低配状态下政策和产业趋势的变化。投资机会从部分有项目落地的公司向区域性和省属能源集团所属的电力公司扩展，并进一步向全国性电力公司拓展。关注项目落地进展以及省属能源集团和电力上市公司的相关规划和进展。 发言人1问：在相关标的方面，有哪些电力运营商值得关注？ 发言人1答：提及的一些省属电力运营商和全国性电力运营商包括华能国际、华电国际、申能股份、甘肃能源、山东能源等。整个电力事业可通过算力协同实现产业链延伸，均有可能受益。 发言人2问：电信行业在三年系统赛道中的核心观点是什么？ 发言人2答：核心观点是三年系统作为国家级战略方向，政策明确要求新建数据中心绿电占比超过80%，并