绿色低碳供应链成为央企硬指标，资本市场ESG概念表现欠佳：ESG月报（2026年3月）

综合2026年04月09日 ESG月报（2026年3月） 绿色低碳供应链成为央企“硬指标”，资本市场ESG概念表现欠佳 ❑行业发展动态 华创证券研究所 政策动态：（1）国资委印发新规，将绿色低碳供应链建设纳入央企绩效考核，要求链主企业带动全产业链转型，使绿色低碳从“可选项”变为产业链上下游的“必答题”。（2）《中华人民共和国生态环境法典》以涉税条款强化绿色激励导向，通过税收优惠政策推动循环经济、节能环保等发展，推动了绿色税制与生态环境监管的深度融合。 证券分析师：洪锦屏邮箱：hongjinping@hcyjs.com执业编号：S0360516110002 证券分析师：肖琳邮箱：xiaolin@hcyjs.com执业编号：S0360523020003 2、行业热点：（1）315曝光“漂白鸡爪”事件折射出食品行业ESG战略缺失、信披率低、供应链失控及环境社会议题管理薄弱等系统性问题，警示企业须将ESG从成本选项转为生存必答题。（2）我国牵头制定的国际标准《绿色物流活动应用案例》正式发布，其中26个中国案例覆盖资源集约利用、低碳排放、职业健康等维度，为全球绿色物流发展提供了可推广的实践参考。 证券分析师：邱弘奥邮箱：qiuhongao@hcyjs.com执业编号：S0360524120004 3、产业实践：（1）国家体育场“鸟巢”通过签署合作协议、颁发碳中和证书并发布倡议，打造大型活动碳中和示范标杆，旨在引领全社会形成绿色低碳风尚并推动碳达峰碳中和目标实现。（2）雀巢与国际劳工组织启动新项目，旨在推动巴西、哥伦比亚和墨西哥咖啡供应链工人权利保护。 相关研究报告 4、机构和专家观点：（1）隆基绿能创始人李振国在《自然·可持续发展》发文指出，作为全球能源转型的重要力量，光伏技术不仅在降低碳排放方面发挥着关键作用，更有望为粮食供应韧性提供全新解决方案。（2）证券时报ESG观察：ESG披露不能沦为“报喜不报忧”的品牌宣传册，必须真实、全面呈现企业可持续发展全貌，否则将违背监管初衷并误导投资者。在市场对ESG重视程度不断提升的关键节点，应进一步细化披露细则，强化报告内容客观性、完整性等硬性要求，同时提高信息披露违规成本，让ESG报告摆脱“品牌宣传册”标签，真正发挥其应有价值。 《ESG月报（2026年2月）：欧盟正式确立全球首个永久性碳移除标准》2026-03-10《科技制造产业月报（26年2月）：灵巧之手，如 何成形？——解析人形机器人灵巧手产业链》2026-03-09《科技制造产业月报（2025年12月）：奔跑的机器人，与变局的制造业》2026-01-17 ❑资本市场动态 1、指数：截至2026年3月31日，样本ESG指数全部下跌，其中智选300ESG领先下跌4.5%，创指ESG下跌6.3%，万得全A可持续ESG下跌6.7%，中证ESG100下跌7.1%，科创ESG指数下跌16.0%。 2、公募基金：截至2026年3月31日，以ESG为投资主题的公募基金存续约62支，基金净资产合计227亿元人民币。3月无新发ESG基金。宽口径下，ESG基金中占比最大的子类为ESG策略主题基金，存续共330支，基金净资产合计约2876亿元人民币。 3、债券：截至2026年3月31日，万得ESG（绿色）债券口径下，我国ESG债券存续共3968支，债券余额57829亿元人民币。其中规模最大的是地方政府债，规模20927亿元。3月ESG债券新发行136支，新发行量1206亿元；总偿还量1335亿元，净融资额-129亿元。受偿还量上升影响，ESG债券新发支数和净融资额出现背离。 4、银行理财：截至2026年3月31日，ESG主题的银行理财产品存续共567支，3月新发产品共41支。按分类来看，纯ESG主题的理财产品数量最多，存续341支；社会责任主题次之，存续198支，环境保护主题最少，存续28支。 ❑风险提示 政策的快速演变与不确定性、政策推进不及预期、“反ESG”浪潮的冲击、绿色技术不成熟与成本高昂等。 目录 一、行业发展动态.....................................................................................................................3 （一）政策动态.................................................................................................................31、国资委印发新规：绿色低碳供应链成为央企“硬指标”...................................32、生态环境法典全文公布，涉税条款彰显激励环境保护和绿色发展导向............3（二）行业热点.................................................................................................................41、315曝光漂白鸡爪，食品行业ESG信披问题再被推到台前...............................42、我国26个绿色物流案例纳入国际标准.................................................................4（三）产业实践.................................................................................................................51、国家体育场“鸟巢”打造大型活动碳中和示范标杆...........................................52、雀巢启动改善咖啡供应链人权项目.......................................................................5（四）机构和专家观点.....................................................................................................51、隆基绿能创始人李振国发文：光伏技术有望重塑全球粮食供应韧性................52、证券时报ESG观察：ESG披露不该报喜不报忧.................................................6 生背离.................................................................................................................................6 （一）指数：3月样本ESG指数全部下跌.....................................................................6（二）公募基金：3月无新发基金................................................................................7（三）债券：发行支数上升，净融资额下降，走势背离.............................................8（四）银行理财：3月共新发41支产品......................................................................10 三、风险提示...........................................................................................................................10 一、行业发展动态 （一）政策动态 1、国资委印发新规：绿色低碳供应链成为央企“硬指标” 近日，国务院国资委正式印发《中央企业绿色低碳供应链建设指引（试行）》，标志着绿色低碳供应链建设从“倡议”走向“硬性要求”，正式纳入央企绩效考核体系。这一文件不仅对央企提出明确约束，更通过链主企业的传导机制，对产业链上下游企业产生深远影响。 文件明确将绿色低碳供应链建设情况纳入央企绩效考核，意味着央企必须将绿色发展理念融入采购、生产、物流、回收全流程。供应商若未能配合落地，将直接影响合作资格，甚至波及企业评级与项目申报。指引要求央企发挥“链主”作用，建立供应商分类分级动态管理机制，通过激励约束与指导帮扶，逐级传导绿色低碳责任。这意味着绿色低碳不再是单一企业的“自选动作”，而是整条产业链的“必答题”。碳核算、供应链数字化管控、碳足迹管理等领域专业门槛较高，企业自主推进难度大。对此，指引明确鼓励采信绿色工厂、零碳园区等第三方评定结果，推动专业评价与央企采购深度衔接，为第三方服务机构留出明确空间。 绿色低碳供应链建设已从“可选项”变为“必选项”。无论是央企还是上下游企业，唯有主动适应、系统谋划，方能在新一轮产业变革中赢得主动。 （资料来源：C Team气候行动） 2、生态环境法典全文公布，涉税条款彰显激励环境保护和绿色发展导向 3月12日，十四届全国人大四次会议表决通过了《中华人民共和国生态环境法典》，自2026年8月15日起施行。这是我国继民法典之后，第二部以“法典”命名的法律。这部16万多字的法典共计5编1242条，其中有7个涉税条款，内容包括对循环经济等绿色低碳活动的税收激励、采取税收措施推广应用节能环保型和新能源机动车船等。 生态环境法典的亮点之一是单独设立了绿色低碳发展编，对发展循环经济、提高非化石能源消费比重、积极应对气候变化等作出制度安排，其中的涉税条款则体现了国家对循环经济、能源节约等绿色低碳活动的税收激励。法典第九百九十一条规定，依法利用废弃物和从废弃物中回收原料生产产品的，按照国家规定享受税收等优惠；第九百九十三条第一款规定，国家实行有利于资源节约和合理利用的价格、税收等政策，引导单位和个人节约和合理使用水、电、气等资源性产品。 中国政法大学教授施正文表示，生态环境法典涉税条款实现了生态环境税收规范的法典化集成，强化了税收支持生态环境保护的法治共识，凸显了激励与惩戒并重的税收调控理念，推动了绿色税制与生态环境监管的深度融合。 （资料来源：中国税务报） （二）行业热点 1、315曝光漂白鸡爪，食品行业ESG信披问题再被推到台前 3月15日，央视315晚会曝光网红鸡爪的生产乱象。随着舆论发酵，食品行业ESG信披问题再被推到台前讨论。现代食品产业链条长、分工细，原料来源复杂、技术门槛高，消费者对供应链透明度的诉求愈发迫切。首都经济贸易大学中国ESG研究院院长柳学信表示，根据华证ESG评级，100多家食品行业A股上市公司中，不到10%的企业将ESG纳入整体发展战略。整体而言，ESG理念在食品行业尚未受到足够重视，企业更多关注成本、利润等短期指标，缺乏从长远角度构建ESG体系的战略眼光。 “从我们过往参与制定ESG标准的研究来看，食品行业ESG得分偏低的原因主要集中在三个维度。”柳学信进一步表示，首先环境维度，食品行业水资源消耗量大、废水排放不达标、废弃物处理不规范是普遍问题。在社会维度，食品安全是最核心的议题，但很多企业处理不力。供应链管理是另一个重灾区——无论是原料采购还是加工环节，对合作伙伴的管控都存在明显短板。此外，员工权益保障不足也是常见问题。在治理维度，治理机制和内控机制不完善，信息披露不充分，直接拉低了整体ESG表现。A股食品