铜期货日报
行业铜期货日报 2026年4月9日 有色金属研究团队 研究员：张平021-60635734zhangping@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3015713 研究员：余菲菲021-60635729yufeifei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3025190 研究员：彭婧霖021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681 一、行情回顾与操作建议 铜价上涨，美伊停火两周，原油价格下跌，全球股市急涨，美联储降息预期重燃，内外盘铜价均大幅上涨，人民币升值创年内新高，沪铜涨幅略逊于外盘，沪伦比值下跌至7.71，不过国内贴水收窄至5，伦铜0-3contango结构扩大至84.64美元/吨，国内现货铜及盘面进口套利窗口继续打开，LME铜库存继续增加6500吨，主要是由于新奥尔良仓库增7275吨，C-L价差为-20美元/吨，COMEX货源持续流入LME市场，LME累库压力不改，然而二季度国内需求回暖以及冶炼厂减产将使得库存继续去库，内外库存变化决定了短期国内进口套利还将持续，进口货源将继续补充国内铜供应，整体上全球库存压力逐步减轻，基本面支撑铜价，叠加美伊停火两周令市场避险情绪降温，预计铜价将继续走强 二、行业要闻 1.根据路透社基于日本各铜冶炼厂生产计划的计算，该国2026/27财年上半年（2026年4月至9月）精炼铜产量预计将同比增长3.3%，总量约为76.1万吨，核心驱动力来自铜合金产品及电力行业用铜线的强劲需求。产量的提升也反映了冶炼厂开工率的整体改善，表明制造商正在增加订单以维持工厂运转。各主要冶炼商产量计划包括：PanPacificCopper（PPC）计划委托生产31.27万吨精炼铜，同比增长7.5%；SumitomoMetalMining（住友金属矿山）计划在2026/27财年全年生产44.6万吨精炼铜，同比增长3%；MitsubishiMaterials（三菱材料）计划在上半财年生产175,416吨精炼铜，同比下降3.5%；Furukawa（古河公司）计划生产22,541吨精炼铜，产量预计同比持平。下表展示了日本主要冶炼商截至2025/26财年3月31日的下半财年计划或预计产量与实际产量的比较，以及2026/27财年上半财年的同比增长百分比 2.在4月7日举行的特别股东大会上，加拿大埃尔拉多黄金公司（EldoradoGold Corp.）股东以84.21%的赞成票，批准了收购专注于铜矿业务的福兰矿业公司（ForanMiningCorp.）的计划。同一天，ForanMining的股东也投票批准了该合并协议。收购将使EldoradoGold获得ForanMining位于萨斯喀彻温省中东部、计划于2026年中投产的McIlvennaBay铜矿项目，从而大幅增加其在铜业务上的敞口。合并后的新公司，其金属产量构成预计将为：黄金约77%、铜约15%、其他金属8%。获得股东批准后，该交易还需获得不列颠哥伦比亚省最高法院的最终裁决。相关听证会定于2026年4月9日举行。若一切顺利，交易预计将在2026年4月14日前后完成交割。此后，ForanMining的股票将从多伦多证券交易所退市。 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 广东分公司 上海浦电路营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室电话：010-83120360邮编：100032 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300郑州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com
