一、行情回顾与操作建议
铜价上涨，主要受美伊停火两周、美联储降息预期重燃、人民币升值等因素推动。内外盘铜价均大幅上涨，沪铜涨幅略逊于外盘，沪伦比值下跌至7.71，国内贴水收窄至5，伦铜0-3contango结构扩大至84.64美元/吨。LME铜库存增加6500吨，主要由于新奥尔良仓库增7275吨，C-L价差为-20美元/吨，COMEX货源持续流入LME市场。二季度国内需求回暖及冶炼厂减产将导致库存继续去库，进口套利窗口继续打开，进口货源将补充国内铜供应。全球库存压力逐步减轻，基本面支撑铜价，叠加市场避险情绪降温，预计铜价将继续走强。
二、行业要闻
- 日本2026/27财年上半年精炼铜产量预计同比增长3.3%，总量约为76.1万吨，主要驱动力来自铜合金产品及电力行业用铜线的强劲需求。主要冶炼商产量计划如下：PanPacificCopper（PPC）同比增长7.5%，SumitomoMetalMining（住友金属矿山）同比增长3%，MitsubishiMaterials（三菱材料）同比下降3.5%，Furukawa（古河公司）产量持平。
- 加拿大埃尔拉多黄金公司（EldoradoGoldCorp.）收购福兰矿业公司（ForanMiningCorp.）的计划获得股东批准，交易完成后将大幅增加其在铜业务上的敞口。合并后新公司金属产量构成预计为：黄金约77%、铜约15%、其他金属8%。交易预计于2026年4月14日完成交割。
