宏观面，美伊局势短期缓和，特朗普接受停火两周提议，地缘风险缓解带动市场情绪修复，有色板块齐涨。但通胀预期仍高，降息空间有限，市场讨论年内加息可能性。
基本面，菲律宾镍矿成本上移，印尼镍矿审批进度偏慢，但推迟了部分出口税计划。冶炼端，中印新增产能投放，精炼镍产量回升，供应端压力增加。需求端，钢厂复产提速，不锈钢产量预计增加，但新能源三元前驱体增速放缓，磷酸铁锂挤压效应持续。国内镍库存增长，现货升水下调；LME库存小幅下降，现货升水亦降。
技术面，持仓持稳，价格震荡，多空分歧增大。
观点参考：预计短线沪镍震荡调整，关注MA30压力，下方13万关口。重点关注今日暂无消息。
关键数据：
- 期货市场：沪镍主力合约收盘价134380元/吨，6月合约价差-26010元/吨，LME3个月镍17025美元/吨。
- 现货市场：SMM1#镍现货价135150元/吨，长江有色均价135050元/吨，上海电解镍CIF2100美元/吨。
- 上游：镍矿进口量122.39万吨，港口库存726.17万吨，印尼红土镍矿1.8%Ni湿吨价41.7美元。
- 产业：电解镍产量29430吨，镍铁产量3.2万吨，精炼镍及合金进口17308.15吨，镍铁进口83.17万吨。
- 下游：不锈钢300系产量131.94万吨，库存62.65万吨。
