地缘冲突持续，托底油脂盘面

油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2605合约9912.00元/吨，环比变化-26元，幅度-0.26%；昨日收盘豆油2605合约8748.00元/吨，环比变化+54.00元，幅度+0.62%；昨日收盘菜油2605合约9769.00元/吨，环比变化+4.00元，幅度+0.04%。现货方面，广东地区棕榈油现货价9950.00元/吨，环比变化+90.00元，幅度+0.91%，现货基差P05+38.00，环比变化+116.00元；天津地区一级豆油现货价格8910.00元/吨，环比变化+60.00元/吨，幅度+0.68%，现货基差Y05+162.00，环比变化+6.00元；江苏地区四级菜油现货价格10290.00元/吨，环比变化+0.00元，幅度+0.00%，现货基差OI05+521.00，环比变化-4.00元。 近期市场咨询汇总：截至2026年4月3日，全国豆油商业库存100.67万吨，环比上周减少1.90万吨，降幅1.85%。全国重点地区棕榈油商业库存77.91万吨，环比上周减少1.33万吨，减幅1.68%；同比去年37.34万吨增加40.57万吨，增幅108.65%。截至4月7日，全国豆油港口库存为77.40万吨，3月31日豆油港口库存为78.2万吨，环比减少0.8万吨。全国进口大豆港口库存为742.174万吨，3月30日为767.322万吨，环比减少25.148万吨。据外媒报道，马来西亚生物柴油协会(MBA)已经呼吁政府效仿其他东盟国家，宣布积极举措，加快在全国范围内实施国家生物柴油计划中针对加通和工业领域的更高掺混比例。该协会表示，印尼和泰国已宣布通过提高生物柴油的掺混比例，来进一步推进其国家生物柴油计划的举措。“印尼已经从B40提高至B50，泰国也从B5提升至B7，并扩大了B20作为替代选项的可用范围。”阿根廷豆油(4月船期)C&F价格1345美元/吨，与上个交易日相比上调28美元/吨；阿根廷豆油(6月船期)C&F价格1269美元/吨，与上个交易日相比上调28美元/吨。进口菜籽油C&F报价：加拿大菜油(5月船期)1150美元/吨，与上个交易日相比上调30美元/吨；加拿大菜油(7月船期)1130美元/吨，与上个交易日相比上调30美元/吨。加拿大菜籽(5月船期)C&F价格590美元/吨，与上个交易日相比下调1美元/吨；加拿大菜籽(7月船期)C&F价格600美元/吨，与上个交易日相比持平。美湾大豆(5月船期)C&F价格516美元/吨，与上个交易日相比上调1美元/吨；美西大豆(5月船期)C&F价格510美元/吨，与上个交易日相比上调1美元/吨；巴西大豆(5月船期)C&F价格477美元/吨，与上个交易日相比上调1美元/吨。进口大豆升贴水报价：墨西哥湾(5月船期)241美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调2美分/蒲式耳；美国西岸(5月船期)225美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调2美分/蒲式耳；巴西港口(5月船期)135美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平。 昨日三大油脂价格震荡，SPPOMA数据显示3月马来棕榈油产量环比增加5.27%，和MPOA的数据互相印证，产地或正式进入增产周期，4月10日，MPOB数据将公布马来3月产量、出口和库存等数据，届时关注数据公布情况。因中东地缘冲突大幅推高油价，印尼宣布将对某些燃料采购实行配给制度，自7月1日起实施B50生物燃料政策，将继续拉动棕榈油的需求，减少出口，对棕榈油价格长期托底。 策略 中性 风险政策变化 图表 图1：棕榈油：熔点24°：汇总均价（日度）...........................................................................................................................3图2：大豆油：一级：汇总均价（日度）................................................................................................................................3图3：菜籽油：均价：中华人民共和国（日度）....................................................................................................................3图4：大连商品交易所：棕榈油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图5：大连商品交易所：大豆油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图6：郑州商品交易所：菜籽油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图7：郑州商品交易所：菜籽油：基差（日度）....................................................................................................................4图8：大连商品交易所：棕榈油：基差（日度）....................................................................................................................4图9：大连商品交易所：大豆油：基差（日度）....................................................................................................................4图10：大豆油—菜籽油：期货主力价差（日度）..................................................................................................................4图11：大豆油—棕榈油：期货主力价差（日度）..................................................................................................................4图12：棕榈油：5月船期：进口利润（日度）........................................................................................................................4图13：棕榈油：5月船期：对盘利润（日度）........................................................................................................................5图14：棕榈油：6月船期：进口利润（日度）........................................................................................................................5图15：棕榈油：6月船期：对盘利润（日度）........................................................................................................................5图16：印尼棕榈油协会：棕榈油：出口数量（月度）..........................................................................................................5图17：初榨棕榈油：产量：马来西亚联邦（月度）..............................................................................................................5图18：棕榈液油：预计到港量（月度）..................................................................................................................................5图19：印尼棕榈油协会：棕榈油：产量（月度）..................................................................................................................6图20：棕榈油：单产：马来西亚联邦（月度）......................................................................................................................6图21：压榨厂：大豆油：产量：中华人民共和国（周度）..................................................................................................6图22：菜籽油：产量：中华人民共和国（周度）..................................................................................................................6图23：菜籽油：成交量合计：中华人民共和国（日度）......................................................................................................6图24：棕榈油：24度：成交量合计（日度）..........................................................................................................................6图25：大豆油：成交量：中华人民共和国（日度）..............................................................................................................7图26：沿海压榨厂：菜籽油：提货数量：中华人民共和国（周度）...................................................................................7图27：沿海压榨厂：菜籽油：库存