铁矿石维持供需宽松格局 玻璃成本支撑弱化

发布时间：2026-04-08 09:27:04作者：新世纪期货来源：新世纪期货 行情复盘 4月7日，铁矿石期货主力合约收跌0.44%至797.5元。 持仓量变化 4月7日收盘，铁矿石期货持仓量：-1717手至298774手。 背景分析 节前澳洲飓风影响发运但恢复时间较快，后续供应有望回升。目前CMRG对BHP没有明确的谈判结果，若最终达成协议，前期积累的港口库存可能集中释放，导致矿价出现“补跌”。 后市展望 当前进口铁矿港口总库存处于过去几年最高水平,供需宽松的格局对矿价形成根本性压制，后续密切关注战争局势的演变以及实际需求释放强度。 研报正文研报正文 【铁矿石】 清明假期，美伊停火斡旋陷入僵局，国际油价直线拉升，新加坡铁矿主力合约延续震荡走势，逐步脱敏原油跟战争，只要不走向极端，对铁矿成本的推升难以扭转供需宽松的定价逻辑。一季度全球铁矿发运仍处于高位，1-2月铁矿进口量同比增10%，供应端压力明显。 节前澳洲飓风影响发运但恢复时间较快，后续供应有望回升。目前CMRG对BHP没有明确的谈判结果，若最终达成协议，前期积累的港口库存可能集中释放，导致矿价出现“补跌”。需求端，今年国内将有序压减钢铁产能，调控方案正在细化，对铁矿需求构成潜在利空。 今年上半年国内终端用钢需求在去年同期高基数背景下或同比回落，市场进入终端用钢需求实质验证期。当前进口铁矿港口总库存处于过去几年最高水平,供需宽松的格局对矿价形成根本性压制，后续密切关注战争局势的演变以及实际需求释放强度。 【焦煤】 煤炭市场情绪继续降温，盘面焦煤价格已基本回到中东冲突爆发前水平，双焦逐步回归到基本面定价逻辑，逐步脱敏原油和油气波动带来的影响。我国煤炭对外依存度不高，近期国内主产地煤矿开启全面复产，短期国内炼焦煤矿产量稳中有增。 蒙煤进口通关量较高，口岸库存也处于高位。考虑到能源整体价格重心抬升，在煤焦经历了快速回调后，继续往下空间不大。焦企盈利收缩，第一轮提涨艰难落地，前期检修焦企逐步恢复生产，行业开工率小幅回升。 焦企小幅去库，下游钢厂在第一轮涨价落地后，采购积极性略有降低，港口库存增幅较为明显，焦企、钢厂库存有所回落。短期美伊停火斡旋陷入僵局，冲突或进一步加剧，关注运费上升风险，与天然气短缺对燃煤的替代效应。需继续跟踪中东局势演变、国内产地煤矿复产情况以及国内钢厂复产进度。 【玻璃】 节前玻璃05合约价格持续下跌，基差走强带动中游明显出货对上游产生挤压，传统旺季上游累库的情况下，市场押注清明节后湖北现货的新一轮降价。现实端，竣工端受前期土地成交缩量及新开工面积下滑影响，仍面临调整压力，楼市沪七条对玻璃需求传导需要时间，下游看不到明显的需求增量或刺激预期。 美伊冲突升级推升油价，原料端逐步脱敏原油和油气波动带来的影响，节前对螺纹成本支撑有所弱化，后续继续升级仍有望构成支撑。玻璃价格走势主要由国内供需格局决定，交割时大量仓单带来的交割压力之外，盘面想要继续向下需要依靠现货继续下跌带动，短期下方空间或相对有限。 关联品种关联品种焦煤铁矿石玻璃所属公司：新世纪期货