地缘冲突缓和能源价格回落 双焦失去外部情绪驱动

发布时间：2026-04-08 09:42:33作者：中衍期货来源：中衍期货 行情复盘 4月7日，焦炭期货主力合约收跌0.72%至1662.0元。 资金流向 4月7日收盘，焦炭期货资金整体流出2149.95万元。 背景分析 根据钢联数据，本周螺纹钢高炉利润65.2元/吨，前值61.2元/吨，本周铁水产量237.39万吨，前值231.09万吨，产量增加6.30万吨，环比提高2.73%，铁水产量回升趋势明显，为焦炭需求提供了刚性支撑，但终端钢材消费恢复缓慢、钢厂利润微薄，制约了需求弹性。 后市展望 中东局势对能源价格的冲击近期有所降温，焦煤失去外部情绪驱动，行情重回基本面，高炉开工率和铁水产量确有回升，但下游采购偏谨慎，实际需求强度仍需观察，国内煤矿复产迅速、蒙煤进口持续放量，炼焦煤整体供应比较充足，短期炼焦煤价格小幅震荡调整。 研报正文研报正文 一、行情回顾一、行情回顾 本周双焦震荡下跌，地缘冲突缓和导致能源价格回落，黑色系品种集体走弱，焦煤领跌黑色系，一季度焦煤供应宽松格局未改，尽管下游钢焦企业维持生产积极性并小幅补库，但整体供需格局偏宽松，压制了煤价上行空间。 二、二、焦炭焦炭供需分析供需分析 2.1焦炭需求 根据钢联数据，本周螺纹钢高炉利润65.2元/吨，前值61.2元/吨，本周铁水产量237.39万吨，前值231.09万吨，产量增加6.30万吨，环比提高2.73%，铁水产量回升趋势明显，为焦炭需求提供了刚性支撑，但终端钢材消费恢复缓慢、钢厂利润微薄，制约了需求弹性。 2.2焦炭供给 根据钢联数据，本周焦炭产量112.21万吨，前值112.04万吨，其中247家钢厂焦炭日均产量47.45万吨，前值47.28万吨，产量环比降低0.06%，独立焦化企业焦炭日均产量64.76万吨，前值64.76万吨，环比持平，焦炭供应处于高位稳定运行状态，开工率已恢复至节前水平，产量稳中有增。 根据钢联数据，本周焦炭库存1003.33万吨，上周997.83万吨，其中247家钢厂焦炭库存682.89万吨，前值691.67万吨，环比降低1.27%，焦化厂去库、钢厂和港口累库，总库存压力主要集中在下游和中间环节，钢厂库存充裕削弱了采购紧迫性，焦炭价格向上弹性受限，整体库存持续累库。 三、焦煤供需分析三、焦煤供需分析 3.1焦煤供给 根据钢联数据，本周523家样本矿山日均产量80.3万吨，上周78.6万吨，产量提高1.7万吨，环比提高2.16%。本周矿山开工率91.18%，上周89.16%，环比提高2.27%，复工节奏较快，在缺乏行政性减产要求的情况下，煤矿开工率恢复迅速同比抬升，蒙煤进口持续放量，短期供应维持高位。 3.2焦煤库存 根据钢联数据，本周炼焦煤库存2324.19万吨，前值2322.22万吨，其中247家钢厂炼焦煤库存788.27万吨，环比提高0.75%，独立焦化企业炼焦煤库存1050.35万吨，环比提高0.27%，精煤库存211.3万吨，环比降低5.17%，精煤库存环比下降，上游煤矿库存压力不大，但中游贸易环节和下游用户的累库已对价格形成压制。 四、行情展望四、行情展望 本周钢厂日均铁水产量环比上升，根据钢联数据，截至2026年4月3日，铁水日均产量237.39万吨，环比提高2.73%，中东局势对能源价格的冲击近期有所降温，焦煤失去外部情绪驱动，行情重回基本面，高炉开工率和铁水产量确有回升，但下游采购偏谨慎，实际需求强度仍需观察，国内煤矿复产迅速、蒙煤进口持续放量，炼焦煤整体供应比较充足，短期炼焦煤价格小幅震荡调整，操作方面，建议观望。 关联品种关联品种焦炭焦煤所属公司：中衍期货