美伊冲突推升能源价格 双焦价格震荡偏强运行

发布时间：2026-03-23 14:21:38作者：安粮期货来源：安粮期货 行情复盘 3月20日，焦煤期货主力合约收涨0.34%至1171.0元。 资金流向 3月20日收盘，焦煤期货资金整体流入9426.90万元。 背景分析 焦煤市场处于供需双增格局，地缘溢价主导短期波动：供应端：国内煤矿复产至去年同期水平，蒙煤通关高位(甘其毛都口岸日均1400车)，但蒙煤口岸库存累积可能抑制后续增量。 后市展望 供需宽松格局下，焦煤焦炭短期或维持震荡格局。建议关注钢厂实际采购力度、煤矿产能释放及政策执行情况，警惕价格波动风险。 研报正文研报正文 【双焦】 现货信息：炼焦煤价格指数1274.3(+5.4)元/吨。一级冶金焦汇总均价1708元/吨。 市场分析： 焦煤：焦煤市场处于供需双增格局，地缘溢价主导短期波动：供应端：国内煤矿复产至去年同期水平，蒙煤通关高位(甘其毛都口岸日均1400车)，但蒙煤口岸库存累积可能抑制后续增量。需求端：钢厂复产推进(铁水产量回升至221.2万吨)，但焦化利润承压(J2605基差-85元/吨)，下游采购以刚需为主。价格驱动：美伊冲突推升能源价格，煤炭替代逻辑强化，但供应宽松与库存压力制约上行空间。 焦炭：焦炭市场处于供需宽松格局，提降落地承压价格：供应端：焦企复产加速(全样本产能利用率74.36%，环比增1.47%)，焦炭日产增至111.0万吨(环比+0.6万吨)，叠加库存累积(焦企库存环比增7.54万吨)。需求端：钢厂铁水产量受环保限产影响下滑至221.2万吨(环比-6.39万吨)，钢厂采购以刚需为主，提降落地(首轮提降幅度50-55元/吨)。成本与扰动：焦煤价格趋弱(主产地复产压制成本)，叠加地缘冲突推升海运成本，但对焦炭价格影响有限(出口占比低)。 参考观点：供需宽松格局下，焦煤焦炭短期或维持震荡格局。建议关注钢厂实际采购力度、煤矿产能释放及政策执行情况，警惕价格波动风险。 【铁矿石】 现货信息：铁矿普氏指数111.55(-3)，青岛PB(61.5)粉794(+1)，澳洲粉矿62%Fe772(-3)。 市场分析：供应端：全球发运维持高位(澳巴发运量稳定)，国内进口到港量环比增加，叠加国产矿复产(日均产量44.0万吨，环比增5.7%)，供应宽松格局未改。需求端：钢厂复产推进(铁水产量回升至233.28万吨)，但政策约束(粗钢产量压减至9.3亿吨)及库存高企(港口库存1.79亿吨)抑制需求弹性。成本与扰动：海运费短期回落(黑德兰港 至青岛运价9.0-9.3美元/吨)，但澳元波动(兑离岸人民币报4.8309)及中澳定价权博弈(中方限制采购BHP铁矿)加剧价格不确定性。 参考观点：铁矿短期或以震荡为主，关注库存累积与需求修复节奏。建议交易者关注供需结构变化及政策进展，防范价格波动风险。 关联品种关联品种焦炭焦煤铁矿石所属公司：安粮期货