市场情绪继续升温 双焦价格震荡偏强运行

市场情绪继续升温，双焦价格震荡偏强运行。

背景分析：7月18日，焦煤期货主力合约收涨2.55%至926.0元，资金整体流入7039.73万元。上周全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率86.1%，环比上升0.6%；110家洗煤厂开工率62.85%，环比上升0.52%，日均产量53.38万吨，环比增加0.79万吨。焦企对高价煤的接受意愿有限，焦钢企业补库按需为主。焦煤线上竞拍成交较好且有溢价，市场情绪偏乐观。

期现行情：上周焦煤2509合约周五收于926，周涨幅1.42%，现货市场主流地区报价偏强运行；焦炭2509合约周五收于1518，周跌幅0.1%，现货市场主流地区报价提涨50-55元/吨落地。

基本面分析：

• 焦煤：

  • 供应端：炼焦煤矿山核定产能利用率小幅上升，独立洗煤厂开工率提升，日均产量增加。
  • 库存：洗煤厂原煤及精煤库存延续去库。
  • 需求端：钢厂高炉开工率维持高位，原料煤需求有支撑。焦企吨焦利润亏损收窄，开工多维持高位，对优质煤种采购积极性不减，但接受高价煤意愿有限。焦煤线上竞拍成交较好，市场情绪乐观。
  • 综合看：供应及需求均小幅上升，焦煤2509合约受震荡运行，10日均线处支撑较强。

• 焦炭：

  • 供应端：独立焦化企业产能利用率73.01%，环比上升0.14%，日均产量64.21万吨，环比增加0.13万吨。焦企成本压力较大，吨焦利润持续下滑，部分焦企仍维持限产，内蒙乌海地区受环保影响加大限产。焦企出货顺畅，厂内焦炭库存持续下降，生产以稳为主。港口焦炭现货震荡偏强运行，库存小幅下降。
  • 需求端：钢厂高炉开工率83.46%，环比上升0.31%，日均铁水产量242.44万吨，环比增加2.63万吨，钢厂盈利率60.17%，环比上升0.43。钢厂利润较好，对焦炭刚需维持高位，市场对焦炭继续提涨预期较强，钢厂补库需求较好，投机情绪增加。
  • 综合看：供应及需求均小幅增加，焦炭2509合约震荡运行，10日均线处支撑较强。成材现货价格稳中偏弱，受高温多雨天气影响，实际需求一般，在“反内卷”政策预期下，煤焦涨幅较高，但情绪过后将重回基本面，关注现货价格回调风险。

套利方面：焦煤比均值1.66，目前处于历史同期高位，关注1.5-1.8区间变化。关注煤焦现货价格、下游成材需求变化、钢厂生产情况、焦钢企业利润、国际宏观政策及突发性风险冲击。