内卷治理提振市场情绪 双焦有望延续偏强运行

发布时间：2025-07-07 10:35:49作者：中衍期货来源：中衍期货 行情复盘 7月4日，焦炭期货主力合约收跌0.42%至1433.0元。 持仓量变化 7月4日收盘，焦炭期货持仓量：-542手至48895手。 背景分析 根据钢联数据，本周螺纹钢高炉利润170.5元/吨，前值153.5元/吨，本周铁水产量240.85万吨，前值242.29万吨，产量减少1.44万吨，环比降低0.59%，本周铁水产量环比下降，但依旧维持高位，淡季不淡，对焦炭价格存在支撑。 后市展望 本周钢厂日均铁水产量240.85万吨，环比降低1.44万吨，铁水产量高位震荡，刚需偏强，随着市场情绪修复提振，下游原料补库进行中，需求尚佳，焦炭刚需较强，产地焦企去库明显，国内煤矿短期实际复产速度低于预期，部分煤矿因井下问题或环保限产持续停工，后续关注铁水产量及煤矿供应恢复情况。 研报正文研报正文 一、行情回顾一、行情回顾 本周双焦震荡上行，中央财经会议提出治理企业无序竞争，推动落后产能退出，内卷治理提振市场情绪，黑色系走强。本月为煤矿安全生产月，安全检查趋严，部分地区煤矿存短期停产现象，后续实际复产速度低于预期，部分煤矿因井下问题或环保限产持续停工，短期双焦有望偏强运行。 二、二、焦炭焦炭供需分析供需分析 2.1焦炭需求 根据钢联数据，本周螺纹钢高炉利润170.5元/吨，前值153.5元/吨，本周铁水产量240.85万吨，前值242.29万吨，产量减少1.44万吨，环比降低0.59%，本周铁水产量环比下降，但依旧维持高位，淡季不淡，对焦炭价格存在支撑。 2.2焦炭供给 根据钢联数据，本周焦炭产量111.81万吨，前值111.94万吨，其中247家钢厂焦炭日均产量47.46万吨，前值47.43万吨，产量环比提高0.06%，独立焦化企业焦炭日均产量64.35万吨，前值64.51万吨，环比降低0.16%，受环保安全检查影响，焦炭产量窄幅下滑，供应端变化不大。 2.3焦炭库存 根据钢联数据，本周焦炭库存930.71万吨，上周940.8万吨，其中247家钢厂焦炭库存637.49万吨，前值627.75万吨，环比增加9.74%，本周焦炭库存环比持续去库，库存降幅较大，市场情绪回暖，钢焦企业采购需求释放，焦炭库存压力减小。 三、三、焦煤焦煤供需分析供需分析 根据钢联数据，本周精煤周度产量50.59万吨，上周50.145万吨，产量提高0.45万吨，环比提高0.89%。本周开工率59.72%，上周59.1%，环比提高1.05%，本周山西以及内蒙等地煤矿有停产减产现象，产量下滑明显，本周开工率和产量小幅提高，开工恢复不及预期，短期供应收紧。 3.2焦煤库存 根据钢联数据，本周炼焦煤库存2351.66万吨，前值2338.87万吨，其中247家钢厂炼焦煤库存为789.6万吨，环比提高1.07%，独立焦化企业炼焦煤库存848.18万吨，环比提高4.85%，精煤库存409.61万吨，环比降低11.55%，港口炼焦煤库存304.27万吨，环比提高6.54%，本周精煤库存大幅去库，独立焦化企业大幅累库，焦煤整体库存环比上升，库存压力仍存。 四、行情展望四、行情展望 本周钢厂日均铁水产量240.85万吨，环比降低1.44万吨，铁水产量高位震荡，刚需偏强，随着市场情绪修复提振，下游原料补库进行中，需求尚佳，焦炭刚需较强，产地焦企去库明显，国内煤矿短期实际复产速度低于预期，部分煤矿因井下问题或环保限产持续停工，后续关注铁水产量及煤矿供应恢复情况，操作方面，建议偏多思路，注意做好风险控制。 关联品种关联品种焦炭焦煤所属公司：中衍期货