周度评估及策略推荐
焦煤和焦炭价格上周呈现探底回升、宽幅震荡的走势。焦煤周度跌幅12.5元/吨，焦炭周度涨幅5.5元/吨。驱动方面，包钢爆炸事故导致部分产能关停检修，引发安全检查担忧，抑制铁水复产进程，拖累炉料端需求；同时，资本市场和商品市场情绪弱化，以及海外特朗普就格林兰岛问题表示将向欧洲加征关税导致VIX指数飙升，也导致焦煤和铁矿等炉料回调。后随着市场情绪缓和，价格有所反弹。技术形态上，焦煤仍处于日线级别反弹周期中，下方关注1130-1150元/吨支撑，上方关注1260元/吨压力位。焦炭价格向右临界2021年10月以来长期下跌趋势线，若突破则关注1850元/吨压力，下方关注1650-1700元/吨支撑。
现货价格及基差
焦煤方面，山西低硫主焦报价1589.8元/吨，环比+9.4元/吨，升水盘面243元/吨；山西中硫主焦报1300元/吨，环比+30元/吨，升水盘面127元/吨。乌不浪金泉工业园区蒙5#精煤报价1234元/吨，环比持稳，升水盘面52元/吨。焦炭方面，日照港准一级湿熄焦报价1450元/吨，环比-20元/吨，贴水盘面18元/吨；吕梁准一级干熄焦报1495元/吨，环比持稳，贴水盘面11.5元/吨。
品种持仓（异常情况）
焦煤主力合约持仓处在过去六年历史同期高位水平，资金兴趣浓厚。非主力合约持仓出现明显高于同期的异常情况，需警惕价格拉高后的仓单压力。
供给及需求
国内焦煤产量小幅上升，蒙煤通关量维持高位，澳煤进口仍不具备优势。焦炭产量基本持稳，独立焦化厂焦化利润下降。铁水产量小幅上升，钢厂盈利率水平提高。五大材表观消费量环比下降，库存同比上升。
库存
焦煤总库存环比上升，其中独立焦化厂库存继续补库，钢厂库存补库有限，港口库存下降。焦炭总库存环比上升，其中独立焦化厂库存下降，钢厂库存继续补库，港口库存上升。
小结及展望
预计短期焦煤、焦炭价格或继续呈现震荡偏强的价格走势。主要矛盾集中在贵金属、有色以及碳酸锂方面，黑色方面目前仍相对缺乏资金兴趣。短期补库的催化难以形成较有力的价格驱动。澳洲煤价上涨和美国缺电问题可能对情绪产生提振作用。
