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龙头题材强势推升市场情绪双焦期价震荡偏强运行

2025-08-12 兴业期货阿杰

双焦：焦煤期货主力合约收涨2.99%至1256.0元，资金整体流入6.05亿元。能源局煤矿生产情况自查将进行至8月15日，超产矿井存在停产预期，山西个别矿山减产，原煤日产预计延续低位，供给收紧预期支撑煤价。但本周坑口竞拍报价积极性边际走弱，高价资源存在回调现象，且焦煤矿企超产情况不普遍，警惕短期超涨风险。
焦炭：焦炭现货推进第六轮提涨，焦化利润继续修复，但多数焦企经营状况仍处于盈亏平衡，焦炉进一步提产积极性有限。焦炭现阶段入炉刚需仍有支撑，本月中下旬京津冀限产预期依然存在，现货市场或将趋稳。
纯碱：基本面驱动向下较明确。近期纯碱日产升至10.85万吨，氨碱、联碱工艺维持小幅盈利，供给约束不足，且三季度末四季度初远兴能源二期项目有投产计划。需求相对弱于供给，碱厂继续被动累库，周一库存197.62万吨，较上周四增加1.11万吨。反内卷长逻辑成立，龙头题材强势推升市场情绪，短期价格跌势放缓。策略：建议09合约短空头寸择机离场。
玻璃：玻璃刚需无明显改善迹象，投机需求维持弱势，8月以来四大地区浮法玻璃产销率连续低于100%，预计本周玻璃厂将继续累库。但反内卷长逻辑成立，潜在政策影响较大，一些行业已开工收缩供给。且上周北京进一步放松地产调控政策，稳地产政策加码预期提高。策略：建议9月合约短空头寸择机离场，01合约可相对偏乐观对待。