铜期货日报

一、行情回顾与操作建议 铜价震荡，总持仓小幅下降至50.8万手。特朗普威胁伊朗达成停火协议期限将至，市场情绪偏谨慎。日内现货涨至96755，贴水收窄至25，社库去库2.74万吨，国内社库连续四周去库。现货进口转为小幅亏损，仓单溢价降至63，提单溢价持平61。LME库存增14325吨至364450吨，LME高库存格局仍存，预计进口窗口仍将趋于打开。国内二季度在检修以及冷料补充下降背景下，预计精铜产量下降，考虑到国内需求仍偏强劲，国内去库进程预计将持续。全球库存将表现出国内去库海外累库，整体库存压力逐步减轻，基本面支撑铜价。短期地缘局势不确定性升温，关注低多机会。

二、行业要闻

1. 巴里克矿业将放缓位于巴基斯坦的RekoDiq铜金矿项目开发进度，并将对该资产的持续审查延长至2027年中期，核心原因是该地区不断升级的安全风险。该项目是全球最大的未开发铜金矿床之一，拥有丰富的资源储备，已探明矿石储量约59亿吨，铜品位0.41%，黄金储量达4150万盎司。
2. 中国恩菲承建的非洲厄立特里亚阿斯马拉铜多金属矿项目投料试生产圆满成功，顺利产出首批精矿。项目达产后将实现处理原矿400万吨/年的生产规模。