电子行业周报：AI算力拉动半导体设备国产替代，消费电子新兴赛道加速落地

行业研究/行业点评 2026年04月07日 AI算力拉动半导体设备国产替代，消费电子新兴赛道加速落地 行业及产业电子 ——电子行业周报（2026/3/30-4/5） 投资要点： 强于大市 本周（2026/3/30-4/5）SW电子行业指数（-2.92%），涨跌幅排名20/31位，沪深300指数（-1.37%）。SW一级行业指数涨跌幅前五分别为：通信（+3.01%），医药生物（+2.26%），食品饮料（+0.87%），银行（+0.69%），交通运输（-0.20%），涨跌幅后五分别为：公用事业（-8.62%），电力设备（-8.32%），房地产（-5.37%），煤炭（-5.01%），环保（-4.07%）。本周SW电子三级行业指数涨跌幅前三分别是：光学元件（+5.52%），印制电路板（-1.28%），半导体材料（-1.33%），涨跌幅后三分别是：其他电子Ⅲ（-7.67%），品牌消费电子（-6.86%），LED（-4.65%）。 本周SW电子行业涨跌幅排名前五的股票分别是：锴威特（+23.30%），中船特气（+20.29%），易天股份（+19.19%），光莆股份（+18.98%），思特威（+16.85%）。涨跌幅排名后五的股票分别是：盈方微（-20.82%），华塑控股（-17.99%），法拉电子（-16.47%），深纺织A（-15.34%），香农芯创（-15.27%）。 相关研究 《2026年电子行业春季策略报告：兼顾周期与成长，看好存储芯片景气持续》2026-04-01《电子行业周报：中芯国际发布2025年报收入创历史新高》2026-03-31《爱建电子专题报告：超级电容进入行业爆发元年》2026-03-30《电子行业专题报告：GTC2026，NVIDIA发布技术创新》2026-03-24《电子行业专题报告：OpenClaw赋能AIAgent新范式》2026-03-24 2026年3月30日，中微公司正式披露2025年年度报告。年报数据显示，公司2025年实现营业收入123.85亿元，同比增长36.62%，实现归母净利润21.11亿元，同比增长30.69%，基本每股收益3.4元，全年研发投入约37.44亿元，同比增长约52.65%，研发投入占公司营业收入比例约为30.23%。中微公司针对先进逻辑和存储器件制造中关键刻蚀工艺的高端产品新增付运量显著提升，在先进逻辑器件和先进存储器件中多种关键刻蚀工艺实现大规模量产，2025年公司刻蚀设备销售约98.32亿元，同比增长约35.12%。截至2025年底，公司刻蚀设备反应台全球出货量超过6800台，应用范围覆盖65纳米至3纳米及更先进制程的各类刻蚀场景，在国内主要客户芯片生产线的市占率持续提升；公司自主研发的CCP高能等离子体刻蚀设备和ICP低能等离子体刻蚀设备已实现对95%以上的三百多种刻蚀应用需求的覆盖。 2026年3月31日，蓝思科技披露2025年年报。2025年公司实现营业收入744.10亿元，同比增长6.46%；归母净利润为40.18亿元，同比增长10.87%。从业务结构看，公司智能手机与电脑类业务营收611.84亿元，占总收入的82%，同比增长5.94%；智能汽车座舱业务营收64.62亿元，同比增长8.88%；AI眼镜等智能穿戴业务表现亮眼，营收39.78亿元，同比增长14.04%，毛利率升至19.91%。公司积极部署机器人、服务器、商业航天新兴领域。1）机器人领域，2025年公司人形机器人与四足机器狗全年出货量突破万台；依托永安园区及泰国生产基地的扩产布局，公司2026年具身智能核心部件及整机业务规模有望实现大幅提升。2）AI服务器领域，公司SSD固态硬盘模组已在湘潭基地实现批量出货，HDD玻璃基板顺利通过客户验证，液冷散热系统技术达到行业先进水平；公司自主开发的全景智显机柜采用航天级玻璃架构，可大幅降低数据中心建设成本；凭借“结构件+液冷+存储”的全栈产品矩阵，公司有望在中高密度AI机柜赛道快速抢占核心市场份额。3）商业航天领域，公司业务实现从地面端到卫星端的关键突破，针对新一代大面积柔性卫星太阳翼，公司自主研发的30-60微米航天级UTG玻璃已进入核心客户认证阶段。 证券分析师 许亮S08205250100020755-83562506xuliang@ajzq.com 联系人 朱俊宇S0820125040021021-32229888-25520zhujunyu@ajzq.com 投资建议：AI算力需求持续释放，晶圆厂扩产周期延续，半导体设备行业景气度稳步上行，国产替代红利持续兑现；消费电子行业基本面持续修复，AI硬件、人形机器人等新兴赛道加速落地，为行业增长打开全新空间。建议关注半导体设备国产替代、AI硬件国产上市公司的投资机会。 风险提示：1)消费电子需求不及预期；2)半导体行业周期波动；3)新兴业务落地不及预期。 1.本周市场回顾 1.1SW一级行业涨跌幅一览 本周SW电子行业指数（-2.92%），涨跌幅排名20/31位，沪深300指数（-1.37%）。SW一级行业指数涨跌幅前五分别为：通信（+3.01%），医药生物（+2.26%），食品饮料（+0.87%），银行（+0.69%），交通运输（-0.20%），涨跌幅后五分别为：公用事业（-8.62%），电力设备（-8.32%），房地产（-5.37%），煤炭（-5.01%），环保（-4.07%）。 资料来源：iFinD，爱建证券研究所 1.2SW电子三级行业市场表现 本周SW电子三级行业指数涨跌幅前三分别是：光学元件（+5.52%），印制电路板（-1.28%），半导体材料（-1.33%），涨跌幅后三分别是：其他电子Ⅲ（-7.67%），品牌消费电子（-6.86%），LED（-4.65%）。 资料来源：iFinD，爱建证券研究所 1.3SW电子行业个股情况 本周SW电子行业涨跌幅排名前五的股票分别是：锴威特（+23.30%），中船特气（+20.29%），易天股份（+19.19%），光莆股份（+18.98%），思特威（+16.85%）。 涨跌幅排名后五的股票分别是：盈方微（-20.82%），华塑控股（-17.99%），法拉电子（-16.47%），深纺织A（-15.34%），香农芯创（-15.27%）。 资料来源：iFinD，爱建证券研究所 资料来源：iFinD，爱建证券研究所 1.4SW科技行业其他市场表现 截至4月2日，半导体指数（SOX）本周涨跌幅为+3.26%，恒生科技指数本周涨跌幅为-1.73%。 资料来源：iFinD，爱建证券研究所 资料来源：iFinD，爱建证券研究所 截至2026年4月2日（4月3日台股休盘），中国台湾电子指数各细分板块上周涨跌幅分别为：半导体（-2.44%）、电子（-2.76%）、电脑及周边设备（-4.01%）、光电（-1.72%）、通信网路（-1.67%）、电子零组件（-3.93%）、电子通路（-3.41%）、资讯服务（-1.13%）、其他电子（-3.54%）。 资料来源：iFinD，爱建证券研究所注：2026/4/3台股休盘 2.全球产业动态 2.1中微公司发布2025年年报 2026年3月30日，中微公司披露2025年年报。年报数据显示，2025年公司实现营业收入123.85亿元，同比增长36.62%；归母净利润21.11亿元，同比增长30.69%；基本每股收益3.4元。2025年公司研发投入约37.44亿元，同比增长约52.65%，研发投入占公司营业收入比例约为30.23%。 核心业务层面，中微公司面向先进逻辑、存储器件制造关键刻蚀工艺的高端产品，2025年新增付运量实现显著提升，多款产品在先进逻辑、先进存储器件的关键刻蚀工艺环节完成大规模量产。全年公司刻蚀设备销售额达98.32亿元，同比增长35.12%，是公司营收的核心支柱。截至2025年末，中微公司刻蚀设备反应台全球累计出货量已突破6800台，产品覆盖从65纳米到3纳米及更先进制程的全品类刻蚀场景，在国内主流芯片厂商生产线的市占率实现持续提升。 技术能力上，中微公司自主研发的CCP高能等离子体刻蚀设备与ICP低能等离子体刻蚀设备，已可覆盖95%以上、共计三百余种刻蚀应用需求。其中，公司研发的60:1超高深宽比刻蚀设备，已在存储器生产线实现稳定大批量生产，这也让中微公司跻身国内极少数可全面覆盖存储器刻蚀全场景超高深宽比工艺需求的供应商行列。此外，公司新开发的晶圆边缘刻蚀设备、金属刻蚀机，也已顺利进入客户端生产线验证阶段。 2.2蓝思科技发布2025年年报 2026年3月31日，蓝思科技披露2025年年报。年报数据显示，2025年公司实现营业收入744.10亿元，同比增长6.46%；归母净利润为40.18亿元，同比增长10.87%；扣非归母净利润为38.35亿元，同比增长16.71%；基本每股收益0.79元。 公司正主动优化布局、收缩低效环节，向AI全产业链精密制造加速转型。智能手机与电脑类业务营收611.84亿元，占总收入的82%，同比增长5.94%，核心增长动力来自高端机型金属份额提升及3D玻璃ASP优化；智能汽车座舱业务营收64.62亿元，同比增长8.88%；AI眼镜等智能穿戴业务表现亮眼，营收39.78亿元，同比增长14.04%，毛利率升至19.91%。 公司积极部署机器人、服务器、商业航天新兴领域。 1）机器人领域，2025年公司人形机器人与四足机器狗全年出货量突破万台；依托永安园区（规划年产50万台具身智能硬件产能）及泰国生产基地的扩产布局，公司2026年具身智能核心部件及整机业务规模有望实现大幅提升。 2）AI服务器领域，公司SSD固态硬盘模组已在湘潭基地实现批量出货，HDD玻璃基板顺利通过客户验证，液冷散热系统技术达到行业先进水平；公司拟通过产业收购补齐液冷、机柜结构件的客户资源短板，其自主开发的全景智显机柜采用航天级玻璃架构，可大幅降低数据中心建设成本；凭借“结构件+液冷+存储”的全栈产品矩阵，公司有望在中高密度AI机柜赛道快速抢占核心市场份额。 3）商业航天领域，公司业务实现从地面端到卫星端的关键突破，针对新一代大面积柔性卫星太阳翼，公司自主研发的30-60微米航天级UTG玻璃已进入核心客户认证阶段。 2.3Micron计划研发堆叠式GDDR技术 据科创板日报2026年4月1日报道，Micron启动堆叠式图形内存（GDDR）技术的研发工作，目前已着手筹备配套生产设备，计划于2026H2开启工艺测试，产品早期设计拟采用四层堆叠架构，原型产品最快将于2027年问世，该产品虽性能表现不及当前主流的HBM高带宽内存，但具备更突出的大容量优势，精准定位于HBM与传统非堆叠GDDR之间的中端高性价比存储市场 2.4XREAL向港交所递交上市申请 2026年4月1日，消费级AR眼镜龙头XREAL正式向港交所递交IPO招股书，中金公司、花旗为联席保荐人。 业绩层面，公司营收规模稳步增长，2023-2025年营收从3.90亿元增至5.16亿元， 累计增幅32.3%，其中2025年营收同比增长30.8%；盈利能力实现跨越式提升，毛利率从2023年的18.8%提升至2024年的22.1%，2025年大幅攀升至35.2%。 公司具备强全球化运营能力，2025年海外收入占比超70%，销售网络覆盖40个国家和地区。据iResearch与IDC数据，2025年公司全球AR眼镜销量市占率达24.8%，行业龙头地位稳固。本次招股书披露，公司毛利率的持续提升，核心源于先发优势带来的市占率领先，以及销量增长释放的规模效应，有效摊薄了产品单位边际成本。 2.5TSMC硅光平台COUPE预计今年进入量产 据2026年4月1日《科创板日报》报道，TSMC宣布旗下硅光整合平台COUPE预计于2026年内实现量产。该平台的落地，将成为推动共封装光学（CPO）技术规模化应用的关键里程碑，同时标志着AI光通信产业正式进入产业化落地