原油周报

原油周报 1期货市场 本周上海原油期货SC主力合约呈现剧烈波动走势，价格受中东地缘政治局势主导。本周上海原油期货与布伦特原油期货基差呈现先扩大后收窄的态势，反映了上海原油期货价格相对布伦特原油的强势表现，特别是在后半周反弹过程中，SC 期货表现更为强劲。 2 影响因素 中东地缘政治局势主导市场：本周原油市场完全由中东地缘政治局势主导。霍尔木兹海峡航运中断成为核心影响因素，该海峡承担全球近四分之一原油和约五分之一天然气运输，商船通过量较冲突前下降95%。沙特为应对航运中断，绕开霍尔木兹海峡的管道达到700万桶/日满负荷运转。特朗普发表针对美伊局势的强硬讲话宣称将对伊朗进行猛烈打击，浇灭了伊朗战争停火的希望，推动原 油期货价格大幅上涨。 供应端结构性冲击：全球能源供应面临多重结构性冲击，包括闲置产能枯竭、卡塔尔液化天然气停产及海上原油浮仓库存耗尽。霍尔木兹海峡周边原油供应中断导致全球航空燃油价格上涨超过一倍，出现严重短缺，航空公司受到的冲击最为严重。 3行情展望 原油SC期货市场将继续受到中东地缘政治局势主导。从利多因素看，霍尔木兹海峡航运中断问题尚未解决，全球能源供应结构性冲击持续存在，沙特管道满负荷运转可能面临瓶颈。从利空因素看，美国原油库存增加，G7国家可能释放战略石油储备，且市场对美伊谈判进展仍存期待。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！