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20260406招期新能源ESG碳酸锂周报：4月排产供需双增，驱动核心在于矿端进口扰动-杨贺淋

2026-04-07 杨贺淋招商期货陳寧遠

下周观点

下周市场预计呈现区间震荡走势。

周度盘面与产业链价格

盘面价格：周度盘面价格回落。
产业链价格：周度产业链价格上涨。
- 锂盐价格：六氟磷酸锂报10.7万元/吨，周环比持平；非洲硫酸锂CIF中国报7559美元/吨，周环比上涨0.8%；固态电解质电池级硫化锂报190万元/吨，周环比下跌3.0%。

平衡表与资金

平衡表：4月或呈现累库后去库，需关注进口端变化。
资金：远月合约移仓显著，品种资金大幅回流。品种沉淀资金下降至293.8亿元（-32.1亿元），其中LC2605沉淀资金95.5亿元（-29.6亿元），LC2607沉淀资金55.7亿元（-2.1亿元），LC2609沉淀资金103.5亿元（+6.5亿元）。

期权市场

成交量与持仓量：截止至2026年4月3日，期权合约总成交594,860张（-17.87%），总持仓352,554张（+2.98%），成交持仓比168.73%。
认沽认购比：成交量认沽认购比88.65%，持仓量认沽认购比106.77%。

行业分析：锂-供给

碳酸锂产量：周产量25370吨（+556吨），周环比上涨2.2%；3月产量106620吨，环比上涨28.3%；预计4月产量110950吨，环比上涨4.1%。
锂辉石产碳酸锂：3月产量64050吨，环比上涨27.6%；预计4月盐湖、回收端新增产能贡献增量。
氢氧化锂产量：3月产量30500吨，环比上涨33%；预计4月产量29800吨，环比下降2%。
产能与开工率：3月国内碳酸锂产能增至19.4万吨/年（环比+1.6%），氢氧化锂产能缩减7.04万吨；碳酸锂冶炼端3月开工率60%，氢氧化锂冶炼端3月开工率52%。本周碳酸锂冶炼开工率回升至61.1%，锂辉石产碳酸锂开工率回落至72.0%。
进口与出口：26年1-2月锂精矿进口107.4万吨（同比+22.4%），锂盐进口5.32万吨（同比+65.2%）；2月智利锂盐出口中国22,381吨（同比+86%），黑德兰港澳精矿出口中国7.4万吨（同比+1.4%）。
废旧锂电回收：3月回收量41519吨（同比+60.3%）；废旧磷酸铁锂动力正极片价格25175元/吨（周环比+0.8%），磷酸铁锂极片粉锂系数下降至78.5%。

行业分析：锂-需求

磷酸铁锂与三元材料：3月磷酸铁锂产量42.7万吨（环比+22.6%），预计4月排产45.0万吨（环比+5.5%）；3月三元材料产量8.4万吨（环比+19.1%），预计4月排产8.1万吨（环比-3.8%）。
其他锂盐：钴酸锂3月产量0.9万吨（同比+18.3%），预计4月排产0.8万吨（同比-12.2%）；锰酸锂3月产量1.07万吨（同比-15%），预计4月排产1.22万吨（同比-0.6%）；六氟磷酸锂3月产量2.5万吨（同比+25.4%，环比+8.9%），预计4月排产2.7万吨（同比+30.9%，环比+8.6%）。
终端需求：3月国内新能源乘用车狭义批发销量112万辆（同比-0.7%，环比+54.9%）；国产新能源乘用车3月31日周度零售销量28.1万辆；2月中国新能源车出口76.4万辆（同比-14%）。
动力及储能电池：2月产量141.60GWh（同比+41.2%，环比-15.7%），装车量26.30 GWh（同比-24.6%，环比-37.4%）；国内新能源乘用车产量69.40万辆（同比-21.8%，环比-33.3%），销量76.50万辆（同比-14.2%，环比-19.0%）。
纯电+插混：2月产量64.5万辆（同比-55.7%），2月中国新能源车销量72.2万辆（同比-14.2%）。
汽车行业利润与库存：2月汽车行业利润回升，纯新能源车企厂家+渠道库存去库至68万辆。
全球新能源车销量：2月全球销量116.9万辆（同比-9.8%）；欧洲2月销量22.5万辆（同比+12.2%），美国2月销量7.8万辆（同比-34.1%）。
储能电芯与电池：3月产量68.6GWh（环比+22.4%，同比+108%），预计4月产量71.5GWh（环比+4.2%，同比+105%）；2月储能电池月度出口7GWh（环比+9.4%），库存32.2（-2）GWh；3月行业开工率回升至91%。
储能招标：3月招标容量38.9GWh（环比+49%，同比+175%），其中EPC、储能系统招标容量32.5GWh（环比+56%，同比+282%）。
国内消费型锂电：12月产量呈现旺季特点。