双轨驱动：商业航天+算力革命，太空光伏迎新纪元

核心观点

• 商业航天进入高频发射期，低轨卫星成为必争之地，低轨卫星申报总量已超过130万颗。
• AI算力需求高速增长，太空算力数据中心成为新趋势，突破地面AI算力资源与场景瓶颈。
• 太空光伏成为太空能源核心载体，火箭运力与发射成本约束倒逼太空光伏领域加速推进降本增效。

关键数据

• 2025年全球商业发射占比首次突破70%。
• 低轨卫星最佳容量约6万颗，目前全球申报总量已超过130万颗。
• 美国能源部预估，到2030年，美国数据中心的电力消耗量将从2024年的183TWh增加至约425TWh。
• SpaceX计划未来每年部署100GW的太阳能AI卫星能源网络，未来三年建设200GW太阳能产能。

技术迭代路径

• 当前：三结砷化镓电池主导，高效、抗辐照，但成本高昂，不适合大规模量产。
• 短期：P-HJT电池凭借成本优势成为主流技术路径，产业化应用加速落地。
• 远期：晶硅钙钛矿叠层技术备受期待，太空稳定性加速验证。

投资建议

• 聚焦SpaceX产业链，中国光伏制造业全球领先，规模效应和成本优势显著。
• 重点推荐：迈为股份（HJT电池整线设备）、奥特维（组件设备）、帝尔激光（电池激光加工设备）、捷佳伟创（电池片核心工艺设备）。
• 建议关注：晶盛机电（硅片生长设备）、连城数控（硅片加工整线设备）、高测股份（硅片切割设备）。