原油周报：地缘形势依旧紧张 高位震荡

地缘 形 势 依 旧 紧 张高 位 震 荡20260406 期货交易咨询从业证书号：Z0014527期货从业资格号：F30322750769-22112875 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 周度观点及策略 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 周度观点 供应：欧佩克3月报显示，2月OPEC+原油总产量4272.2万桶/日，环比增加44.5万桶/日。其中欧佩克原油产量2863万桶/日，环比增加16.4万桶/日。沙特原油产量1011万桶/日，环比增加2.4万桶/日。周末欧佩克会议决定自5月起将原油日产量上调20.6万桶，延续此前逐步退出自愿减产的安排。受霍尔木兹海峡航运受阻影响，中东各产油国储油设施趋于饱和，相继减产，沙特、阿联酋、伊拉克和科威特据悉削减至多670万桶/天的原油产量。IEA月报将2026年全球石油供应增长预期从240万桶/日下调至110万桶/日，非欧佩克+产油国预计将贡献全部增量。中东战争引发史上最大规模的石油供应中断，预计3月份全球石油供应将减少800万桶/日，降至2022年以来最低水平。IEA32个成员国宣布释放4亿桶战略石油储备，其中美国释放1.72亿桶。运输方面，中东日均原油发货量降至1000万桶以下，主要依赖于沙特延布港、阿联酋富查伊拉港、伊拉克向北至土耳其管道。 需求：IEA3月报将2026年全球石油需求增长预测从85万桶/日下调至64万桶/日。EIA 2月短期能源展望将2026年全球石油需求增长预期下调至110万桶/日，较此前预测下调9.3万桶/日，但与2025年增速基本持平。欧佩克维持此前对2026年全球石油需求增长的预测。美国炼厂春季检修逐步结束开工率高位，中国炼厂开工率下行，主要因中东问题进行预防性降负。日韩炼厂原油主要依赖于中东进口，开工率亦下降。 库存：欧佩克月报显示，经合组织商业石油库存环比降低1990万桶，高于去同期7050万桶，高于近5年均值980万桶。全球在途原油库存大降、浮仓库存快速反弹。美国原油库存走高，成品油库存走低。中国港口库存下降。 观点：总体看美伊形势仍焦灼，美国总统TACO交易反复无常。仍要重点关注局势进一步发展，原油供应端紧张格局未有改变，霍尔木兹海峡通行量有小幅改观但仍处于运输受限局面，且需新增关注曼德海峡通行情况。短期盘面高位波动大。 策略：操作上建议原油、燃料油日内低多交易为主，SC2606区间参考600-750。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 产业链结构 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 期现市场 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 国际原油价格 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 中东地缘影响持续，油价高位震荡，市场预期转向对美国原油采购需求增加，WTI近月合约周内表现最为强势。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 国内SC原油价格 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 SC原油高位震荡，但基于中东现货下跌、运费下行、交割品种扩容等因素影响走势明显弱于外盘，前期高溢价持续修复。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 原油价差 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 B-W价差逐步降低至负值，美原油走势短期强于布伦特。中东现货价格较前期有所走弱但仍反复。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 供给端 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 钻井数量 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 贝克休斯数据显示，2月全球油气活跃钻机数为1885台，环比增加64台，同比减少48台。其中美国钻机数量为551台，环比增加6台，同比减少39台。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 欧佩克及沙特原油产量 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 欧佩克3月报显示，2月OPEC+原油总产量4272.2万桶/日，环比增加44.5万桶/日。其中欧佩克原油产量2863万桶/日，环比增加16.4万桶/日。沙特原油产量1011万桶/日，环比增加2.4万桶/日。受霍尔木兹海峡航运受阻影响，沙特储油设施趋于饱和，主要依靠延布港日均出口四五百万桶，自身原油产量削减200万至250万桶/天。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 欧佩克成员国原油产量 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 受霍尔木兹海峡航运受阻影响，储油设施饱和，伊拉克原油产量削减约290万桶/天至140万桶/日，目前主要依靠北部管道出口至土耳其25万桶/日。伊朗原油产量下降至200万桶/日以下。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 欧佩克成员国原油产量 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 受霍尔木兹海峡航运受阻影响，储油设施趋于饱和，阿联酋原油产量削减170万桶/天左右。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 欧佩克成员国原油产量 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 美国原油产量 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 最新一周EIA数据显示，截至到3月27日当周，美国原油产量持稳与1365.7万桶/日，同比增加7.7桶/日。美国2月页岩油产量923万桶/日，占原油总产量67%左右。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 中国原油产量及进口量 资料来源：WIND、华联期货研究所 中国2026年1-2月原油累计产量3573万吨，同比增加1.9%。累计进口原油9693.4万吨，同比增加15.8%。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 需求端 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 原油需求 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 根据EIA数据，2026年2月全球原油需求量为1.0515亿桶/日，同比增加0.43%。2026年1-2月中国原油表观消费量累计1.32亿吨，同比增加12.62%。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 炼厂开工率 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 EIA数据显示，截至到3月27日当周，美国炼厂开工率92.1%，环比降低0.8个百分点，同比增加6.1个百分点，美国炼厂检修逐步结束，开工率高位。中国炼厂开工率64.64%，环比降低0.79个百分点，同比降低4.37个百分点。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 炼厂开工率 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 国内主营炼厂开工率环比降低0.73个百分点，同比降低4.3个百分点点，处在近年同期最低位。独立炼厂开工率环比降低0.88个百分点，同比降低4.17个百分点。受到中东形势影响，中国炼厂开工负荷低位。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 成品油产量及出口量 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 2026年2月中国汽油产量1307万吨，环比减少6.51%，同比减少2.24%，处于近年同期最低位。2026年1-2月汽油累计出85万吨，同比增加20.5%。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 成品油产量及出口量 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 2026年2月柴油产量1606万吨，环比减少10.78%，同比增加4.56%。2026年1-2月柴油累计出口95万吨，同比增加34.2%。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 成品油产量及出口量 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：WIND、华联期货研究所 2026年2月煤油产量512万吨，环比增加0.39%，同比增加5.78%。2026年1-2月航空煤油累计出口337万吨，同比增加25.8%。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 汽车、货车产量 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 中国2026年1-2月汽车累计产量412.2万辆，累计同比降低9.5%。其中新能源汽车累计产量173.5万辆，同比降低8.8%。中国新能源汽车行业自2020年以来发展迅猛，对传统油品需求形成一定替代效应。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 库存 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 石油库存 资料来源：欧佩克月报 资料来源：隆众资讯 3月欧佩克月报显示，经合组织1月商业石油库存环比降低1990万桶（其中原油减少300万桶，成品油减少1690万桶），高于去年同期705