钢矿周报：铁水持续回升，成材供应压力渐增

供应端

• 铁矿石：

  • 供应：澳洲受飓风影响发运量下降，巴西发运量增至今年新高，国内到港量回升；港口库存由降转增。
  • 需求：钢厂高炉开工率及铁水产量持续回升至年内新高，拉动原料需求，钢厂库存小幅下降。
  • 库存：港口库存高位去库，钢厂补库放缓，整体供需格局偏宽松。
  • 观点：铁矿石需求改善但低于去年同期，港口库存高位，市场偏宽松。
  • 策略：铁矿2609合约参考750-800区间运行。

• 螺纹钢：

  • 库存：五大钢材库延续下降，螺纹钢降库放缓，热卷去库较快。
  • 供应：钢厂利润改善，铁水产量上升，螺纹钢增量加快，供应仍有上升空间。
  • 需求：下游工地复工，建筑钢材表需明显回升，但同比仍偏弱。
  • 观点：供需同步回升，需求预期有限，供应回升对市场带来压力，短期涨跌空间有限，关注旺季需求高度验证。
  • 策略：螺纹钢2610合约关注3050-3080支撑及3180-3200压力。

钢材周度供需数据

• 螺纹钢库存下降，热卷去库较快。
• 钢厂延续复产，铁水产量上升。
• 下游需求季节性改善，但同比偏弱。

产业链结构

• 钢材供应端钢厂利润改善，铁水产量上升。
• 需求端下游工地复工，表需回升。

期现市场

• 钢材价格：RB2605合约周跌27元/吨，杭州螺纹钢主力基差收113元/吨；HC2605合约周跌34元/吨，上海热卷主力基差收15元/吨。
• 螺卷差：螺纹钢与热卷基差收窄。

需求端

• 表观消费量：建筑钢材表需明显回升。
• 成交&采购：下游采购活动改善。
• 水泥&沥青：相关建材需求支撑。
• 库存：螺纹钢、热卷库存下降。

供应端

• 钢材产量：延续增加，螺纹钢增量加快。
• 钢厂开工情况：延续复产，高炉开工率及产能利用率上升。
• 钢厂利润：改善，支撑供应。

研究结论

• 钢材供需同步回升，但需求预期有限，供应持续回升对市场带来压力。
• 短期钢价涨跌空间有限，受情绪影响波动加剧。
• 关注旺季需求高度验证，铁矿石市场偏宽松。