美国3月非农超预期，金价震荡寻底中

美国3月非农超预期，金价震荡寻底中 伦敦金反弹4%至4676美元/盎司。10年期美债收益率降至4.34%，通胀预期2.37%，实际利率降至1.97%，美元指数跌0.39%至100，标普500指数涨3.36%，离岸人民币小幅升值，内盘小幅折价。 美伊局势继续扰动市场，特朗普发表讲话称接近达成对伊朗的战争目标，即摧毁伊朗海军、军事反击能力以及研发核武器，未来2-3周将进行猛烈的打击，施压与伊朗的谈判。伊朗方面总统立场软化，革命卫队强势反击，市场并不相信美国能够迅速全身而退。霍尔木兹海峡运输中断的情况有所缓解，伊朗表示正在和阿曼共同起草通航协议，后续会对途径霍尔木兹海峡的非敌对方船只征税，这会增加成本，但好于运输中断。美伊调解方为争取45天停火做最后努力。美国3月ADP就业反弹至6.2万人，好于预期，主要依赖医疗行业。3月ISM制造业PMI超预期回升至52.7，创2022年8月以来新高，但物价分项上涨速度加快，能源价格上涨进一步加剧通胀压力。3月非农新增就业超预期反弹17.8万人，医疗行业罢工的影响消退叠加气温回暖餐饮与酒店行业就业增加，其他行业仍然疲弱，失业率回落至4.3%，但劳动参与率下滑至61.9%，就业市场新增需求有限，就业市场支持美联储按兵不动，继续观察战争和能源价格对通胀的影响。美联储主席鲍威尔的讲话相较于3月利率会议的表态边际缓和，没有引导加息预期，威廉姆斯则表示当前原油价格上涨带来通胀上行风险，货币政策短期进入观望状态，市场加息预期没有继续发酵。 ★总结与展望： 继续关注美伊局势进展，3月中美CPI料将回升，土耳其央行售金消息加大黄金波动，黄金价格震荡寻底中，建议等待回调买入机会。 ★风险提示： 地缘政治风险缓和、美联储鹰派、流动性冲击，将引发黄金回调。 目录 1、黄金高频数据周度变化.......................................................................................................................................................42、金融市场相关数据跟踪.......................................................................................................................................................42.1、美国金融市场....................................................................................................................................................................52.2、全球金融市场--股、债、汇、商......................................................................................................................................63、黄金交易层面数据跟踪.......................................................................................................................................................84、周度经济日历.......................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：黄金相关高频数据周度变化............................................................................................................................................................4图表2：美元指数跌0.39%，美债收益率降至4.34%...................................................................................................................................5图表3：标普500涨3.36%，VIX指数回落至23.8......................................................................................................................................5图表4：美国隔夜担保融资利率3.65%.........................................................................................................................................................5图表5：油价涨17%，美国通胀预期2.37%.................................................................................................................................................5图表6：实际利率微降至1.97%，金价涨4.1%............................................................................................................................................6图表7：现货商品指数反弹，美元指数跌0.39%.........................................................................................................................................6图表8：发达国家股市多数上涨，标普500涨3.36%..................................................................................................................................6图表9：发展中国家股市多数上涨，上证指数跌0.86%.............................................................................................................................6图表10：美债、德债微降，美德利差1.35%................................................................................................................................................7图表11：英国国债收益率4.83%，日债2.38%.............................................................................................................................................7图表12：欧元升值0.49%，英镑升值0.21%.................................................................................................................................................7图表13：日元升值0.09%，瑞郎贬值0.18%.................................................................................................................................................7图表14：美元指数跌0.39%至100，非美货币多数升值.............................................................................................................................8图表15：黄金投机持仓数据..........................................................................................................................................................................8图表16：SPDR黄金ETF持有量回落至1051吨.........................................................................................................................................8图表17：人民币小幅升值，内盘小幅折价..................................................................................................................................................9图表18：黄金、白银反弹，金银比微降至64..............................................................................................................................................9图表19：中国和美国3月CPI.......................................................................................................................................................................9 1、黄金高频数据周度变化 2、金融市场相关数据跟踪 2.1、美国金融市场 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomber