美国1月非农超预期，金价短线承压

美国1月非农超预期，金价短线承压 伦敦金涨1.1%至2039美元/盎司。10年期美债收益率降至4.02%，通胀预期回落至2.21%，实际利率降至1.81%，美元指数涨0.47%至103.9，标普500指数涨1.38%，人民币贬值，沪金维持溢价。 美国经济数据喜忧参半，但整体表现超预期，首先是1月ISM制造业PMI从47.1回升至49.1，预期47，新订单、产出、物价分项均升至上方，而Markit美国制造业PMI终值进一步上修至50.7，已回升至荣枯线上方。其次是1月非农新增就业录得35.3万人，远超预期和前值，教育与医疗行业就业人数增加11万是最大贡献来源，其他行业就业基本均录得增长，而工资增速环比增加0.6%，创一年来最快增速，同比回升至4.5%，工资增速加快上行对消费和核心通胀构成支撑，这将使得未来通胀回落的不确定性增加，市场对美联储的降息预期也从3月延后至5月。但首申人数连续两周超预期回升，此前由于假期因素处于偏低水平，就业市场边际走弱的趋势尚未改变。 美联储1月利率会议落地，会议声明中删除了政策可能进一步收紧的措辞，相当于官宣加息周期结束，但对此市场已经由充分预期，对于降息时间节点美联储内部仍有分歧，美联储主席鲍威尔则直接表示3月不太可能降息，表态相对鹰派。后续美联储官员将陆续发表讲话，预计市场波动增加。短期内经济数据表现亮眼，支持美联储维持高利率状态，但潜在的风险也会随着降息的延后而增加。本周美国纽约社区银行以及地区银行板块大跌，主要是受到商业地产拖累，地区银行盈利压力增加，金融市场波动加大。 ★投资建议： 短期降息预期修正将继续打压金价，金价可能跌破2000美元/盎司关口，注意回调风险。国内黄金受益于人民币贬值表现坚挺，但假期降至，建议轻仓过节。 目录 1、黄金高频数据周度变化.......................................................................................................................................................42、金融市场相关数据跟踪.......................................................................................................................................................42.1、美国金融市场....................................................................................................................................................................52.2、全球金融市场--股、债、汇、商......................................................................................................................................63、黄金交易层面数据跟踪.......................................................................................................................................................84、周度经济日历.......................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：黄金相关高频数据周度变化............................................................................................................................................................4图表2：美元指数涨0.47%至103.9，美债收益率4.02%.............................................................................................................................5图表3：标普500涨1.38%，VIX指数回升至13.8......................................................................................................................................5图表4：3个月美债微升、Libor微降，TED利差0.19%............................................................................................................................5图表5：油价跌5.3%，美国通胀预期回落至2.21%....................................................................................................................................5图表6：实际利率回落至1.81%，金价涨1.1%............................................................................................................................................6图表7：现货商品指数收涨，美元指数上涨................................................................................................................................................6图表8：发达国家股市多数收涨，标普500涨1.38%..................................................................................................................................6图表9：发展中国家股市涨跌互现，上证指数跌6.19%.............................................................................................................................6图表10：美债、德债回落，美德利差回落至1.78%....................................................................................................................................7图表11：英国国债收益率降至3.92%，日债降至0.67%.............................................................................................................................7图表12：欧元跌0.6%，英镑跌0.57%...........................................................................................................................................................7图表13：日元微跌0.16%，瑞郎跌0.3%.......................................................................................................................................................7图表14：美元指数涨0.47%至103.9，非美货币多数贬值..........................................................................................................................8图表15：黄金投机净多仓继续下降..............................................................................................................................................................8图表16：SPDR黄金ETF持有量降至851.72吨..........................................................................................................................................8图表17：人民币贬值，沪金维持溢价..........................................................................................................................................................9图表18：黄金收涨、白银收跌，金银比回升至89.9...................................................................................................................................9图表19：中国1月CPI，美国非制造业PMI...............................................................................................................................................9 1、黄金高频数据周度变化 2、金融市场相关数据跟踪 2.1、美国金融市场 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 2.2、全球金融