黑色建材日报：市场谨慎观望，黑色震荡偏弱

玻璃纯碱：宏观情绪反复，玻碱震荡下行 市场分析 玻璃方面：昨日玻璃2605主力合约震荡偏弱运行，收盘999元/吨，跌幅明显，现货报价同步下滑，以刚需采购为主。 供需与逻辑：玻璃市场延续供需双弱格局。供应端，企业盈利空间持续收窄，行业冷修产线有所增加，玻璃产量逐步下滑；需求端，传统消费旺季表现不及预期，下游深加工企业订单情况一般，整体需求疲软。另外，受到国际地缘冲突影响，市场情绪反复，进一步拖累盘面价格下滑。 纯碱：昨日纯碱2605主力合约价格重心进一步下移，全天以震荡偏弱运行为主。现货市场报价随盘面波动，成交较为冷清。 供需与逻辑：纯碱市场供需失衡格局延续。目前供应端呈现阶段性产量回落，但整体宽松格局未改；需求端，“旺季不旺”特征明显，下游浮法玻璃新订单不及预期，光伏玻璃亦有停产预期；与此同时，整体库存仍处同期高位。受化工板块走弱影响，纯碱盘面价格波动加剧。后市需重点关注成本支撑及新增产能投产情况。 策略 玻璃方面：震荡纯碱方面：震荡偏弱跨期：无跨品种：无风险宏观及房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化等。 双硅：合金期现双跌，市场情绪偏差 市场分析 硅锰方面：昨日锰硅期货延续弱势格局，主力合约下跌2.06%。现货方面，硅锰市场偏弱运行，成本端矿价略有松动。本月因为合金厂部分减产原因，产量预计有所下降。6517北方市场价格6050-6150元/吨，南方市场价格6510-6250元/吨。 供需与逻辑：本周硅锰产量下降，库存小幅下降，但仍处于同期高位。当前硅锰产能依旧宽松，叠加高库存压力，硅锰供需矛盾较大。短期由于澳洲飓风和南非油气紧张可能影响锰矿发运，同时海运费抬升增加锰矿成本，再叠加合金企业减排自救倡议，硅锰价格大幅上涨，但硅锰产业链仍偏宽松，库存仍处于高位，对硅锰价格上涨形成一定压制。后期关注能源价格，锰矿发运和减排自救倡议实际落地情况等。 硅铁方面，昨日硅铁期货也是弱势表现，主力合约单日跌幅0.89%。现货端，硅铁市场表现较弱，市场成交积极性较差。硅铁主产区72硅铁自然块现金含税出厂5450-5550元/吨，75硅铁价格报5950-6100元/吨。 供需与逻辑：目前硅铁供需矛盾相对有限，近期由于硅铁利润好转，产量有提升预期。硅铁库存相对健康，但自身产能宽松仍压制价格高度。近期中东局势紧张扰动国际能源价格，市场预期硅铁成本价格抬升，因此硅铁价格震荡偏强。后期关注能源价格，硅铁成本，库存变化，硅铁仓单情况。 策略 硅锰方面：震荡硅铁方面：震荡 风险 第1页第1页2026年期货市场研究报告 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................7图24：255家钢厂废钢到货量....................................................................................................................................................7图25：准一焦炭现货价格走势图.....................................................................