黑色建材日报：市场谨慎观望，黑色震荡偏弱

钢材：市场谨慎观望，成材震荡偏弱 市场分析 昨日，螺纹钢期货主力合约收于3209元/吨，热卷主力合约收于3347元/吨。现货方面，昨日现货价格偏弱运行，回调为主。现货成交整体偏弱，以低价成交为主。昨日全国建材成交全国建材成交10.55万吨 综合来看：螺纹：目前短流程产量显著回升，消费季节性回暖，钢材总库存迎来拐点，但消费提升幅度相对有限，加之海外加征关税与反倾销措施的不确定性上升，使得市场对于钢材消费仍有一定担忧。热卷：近期部分热卷钢厂集中开展检修，导致热卷产量显著下降。目前钢厂维持利润，但3月产量仍环比回落，目前板材消费存在韧性，厂社库环比回落，库存迎来拐点。还需关注后续宏观、产业及关税政策对钢材价格的影响。 策略 单边：螺纹中性，热卷震荡偏强跨期：无跨品种：多钢厂利润期现：无期权：无风险宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：市场谨慎观望，矿价震荡偏弱 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货盘面价格震荡运行。截至收盘，铁矿石主力2505合约收于744.5元/吨，跌幅0.06%。现货方面，主流品种价格小幅上涨，交投情绪较为冷清，钢厂以低价刚需采购为主。昨日全国主港铁矿累计成交51.4万吨，环比下跌23.28%；远期现货累计成交84万吨，环比上涨51.35%。 综合来看，近期铁矿石周度发运有所回升，弥补前期减量。目前钢厂利润尚可，且钢厂仍有提产空间，加之阶段性补库，铁矿石有望形成阶段性去库，支撑矿价震荡运行。但受到后期成材供给端调控政策调整的影响，铁矿石中长期需求展望偏弱。 策略 单边：中性跨品种：无 跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、钢厂复产进度、铁水产量、铁矿发运变化、库存变化等。 双焦：市场情绪偏悲观，双焦供需双弱 市场分析 焦炭方面，临汾政府印发《临汾市碳达峰实施方案》，推动传统能源绿色低碳转型，提高煤炭利用效率，实施节能降碳重点工程。现下游钢厂陆续进入复产阶段，钢厂维持按需采购，对焦炭支撑幅度有限，焦炭库存去化偏弱， 第十一轮提降预期渐浓。整体来看，目前焦炭产销存持稳运行，变化不大，价格跌至低位，市场分歧加大，由于远端成材供给端政策影响，价格上方缺乏想象力，同时焦煤也开始出现边际变化，考验下方支撑。 焦煤方面，考虑到钢厂对焦炭价格仍有提降预期，市场信心不足，对原料煤采购仍偏谨慎。不过随钢厂复产加快，煤焦总库存去化较快，关注新一轮供给侧相关政策。进口蒙煤方面，蒙5原煤价格在870元/吨。整体来看，在持续的低价和高库存格局下，目前焦煤供应端出现边际好转，山东及内蒙产量恢复缓慢，进口煤有所减量，但需求展望依旧偏弱，市场分歧加大，多空博弈激烈。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给、基差风险等。 动力煤：港口库存高企，煤价上涨难以持续 市场分析 期现货方面：产地方面，两会期间，产地煤矿产量受到扰动，整体供应略收紧。随着淡季到来，终端补库需求释放有限，产地煤仍以长协拉运为主。港口方面，港口库存高已累及至历史高位，终端刚需采购，库存去库缓慢，预期短期价格僵持为主。进口方面，进口市场稳中偏弱运行，进口煤价格整体较为平稳，下游多以询价为主，采购积极性不高。 需求与逻辑：短期煤炭价格需求支撑不足，随着天气逐渐转暖，价格明显缺乏支撑。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。因期货流动性严重不足，建议观望。 策略 无 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均....