瞭望国资系列7投资策略报告：91家央企发布分红预案

核心观点

• 国资委与地方国资同步发力数字化转型：国务院国资委推动央企数字化转型、关键核心技术攻关及人工智能应用，地方国资聚焦高新产业投资与改革攻坚。
• 央企强化技术攻坚、区域协同与产业链联动：航天科工推进核心技术攻关，华能集团推动绿色能源转型，兵器工业集团与四川长虹深化战略合作。
• 现代能源指数逆势微涨：央企现代能源指数上周上涨0.19%，成为唯一正收益板块；科技主题指数回调显著，市场风格偏防御。
• 中国移动发布“10派22.3元”高分红预案：上周22起央企重组事项，涉及航空、通信、能源等领域；4家央企推进股票回购，91家发布分红预案，中国移动分红力度领先。

关键数据

• 国企改革：重庆市属国企亏损面降至近5年最低（全口径16.5%，经营性10.6%）。
• 央企指数：现代能源指数+0.19%，央企科技引领指数-2.39%，央企科技创新指数-2.69%，央企股东回报指数-0.45%，诚通央企ESG指数-0.81%。
• 并购重组：22起上市央企重组，涉及东航、国航、中国电信收购科大国盾量子等。
• 股票回购：物产中大、首钢股份等4家央企推进回购。
• 股票分红：中国移动“10派22.27元”，中国石化“10派1.12元”，中国海油“10派4.8596元”。

研究结论

• 国企改革与数字化转型加速，央企聚焦技术攻关与产业链协同，但政策落地、市场波动及资产整合存在风险。
• 能源板块表现相对稳健，科技板块回调，通信与能源领域分红力度较大，市场整体风格偏防御。
• 央企重组与战略合作持续推进，但需关注整合进度与协同效应兑现风险。