瞭望国资系列12：央企科技指数表现突出

证券研究报告 核心观点 分析师徐陈翼SAC证书编号：S0160523030003xucy@ctsec.com ❖国资委聚焦创新驱动部署 国务院国资委近期持续强化科技创新引领，召开党委扩大会议强调提升原始创新能力，并明确将实施新一轮数智化转型专项行动。上海、广东、湖北、四川四地国资委紧跟中央步伐，在防治统计造假、市值管理、稳就业及县域产业合作等方面因地制宜推进改革。 分析师王亦奕SAC证书编号：S0160522030002wangyy01@ctsec.com ❖能源央企深化协同合作与安全布局 相关报告 央企集团围绕物流协同、攻坚提质与绿色安全密集部署。国家能源集团与中国物流集团深化智慧物流合作；中国石化、中国石油则将安全生产与基础研究置于首位，并通过与南京大学等高校战略合作，夯实能源安全与绿色低碳发展的底层逻辑。 1.《 中 东 冲 突 后 再 看 “ 东 升 西 落 ” 》2026-05-122.《 国 内 外 科 技 性 价 比 还 在 吗 ？ 》2026-05-103.《出海盈利质量稳步提升，机械、电子、化工领衔全球化》2026-05-07 ❖央企科技指数领涨，主题指数分化明显 央企主题指数整体延续上行态势且内部分化显著，科技与ESG主线成为当前资金博弈的核心方向。央企科技引领指数单周大幅上涨7.40%，领涨其他指数；央企科技创新指数上涨3.00%，科技板块行情表现亮眼。此外，诚通央企指数本周上涨3.80%，表现紧随其后。央企现代能源、央企股东回报指数走势相对偏弱，单周涨幅分别为0.69%、0.31%，均跑输沪深300指数1.34%的同期涨幅。 资产整合提速，化工汽车表现突出 1）股权激励：上周共计2起股权激励事项。分别是北矿科技和华原股份。2）重大重组：上周共计46起上市国企重组事项。惠博普完成对华油惠博普科技股份有限公司25.60%股权的并购。3）回购分红：上周8家国企推进股票回购事项、9家国企分红实施。其中，分红力度位列前三的是云天化“10派12元”、四川黄金“10转4股派5元”、大豪科技“10派4.5元”。 ❖风险提示：政策落地不及预期风险、市场波动风险、资产整合与协同效应风险等。 内容目录 1国资委聚焦创新驱动部署.........................................................................................32能源央企深化协同合作与安全布局.............................................................................53央企科技指数领涨，主题指数分化明显.......................................................................64资产整合提速，化工汽车表现突出.............................................................................74.1股权激励...........................................................................................................74.2重大重组...........................................................................................................84.3回购分红..........................................................................................................105风险提示.............................................................................................................11 图表目录 图1：国资委上周动态...............................................................................................4图2：央企集团经营动态............................................................................................5图3：主要央企指数市场表现.....................................................................................6图4：诚通央企指数市场表现.....................................................................................7图5：股权激励情况..................................................................................................8图6：并购重组情况..................................................................................................9图7：股票回购情况.................................................................................................10图8：股票分红情况.................................................................................................10 1国资委聚焦创新驱动部署 上周国务院国资委持续强化科技创新引领与数智化转型工作。具体来看，国务院国资委召开党委扩大会议传达学习习近平总书记重要指示精神，即国资央企应全面加强基础研究，着力提升原始创新能力；张玉卓主任在《习近平经济思想研究》发表署名文章，系统阐释增强核心功能、提升核心竞争力的丰富内涵，为“十五五”时期国资央企高质量发展提供方向指引；此外，国务院国资委在福州举办企业数字化转型分论坛，明确将组织实施新一轮数智化转型专项行动，释放出以数智化转型助力传统产业升级、培育新质生产力的强烈信号。 上海、广东、湖北、四川四地国资委因地制宜推进国企改革，各自围绕统计规范、市值管理、就业引领与县域经济协同发力。具体来看，上海市国资委一方面围绕“树立和践行正确政绩观，坚决防治统计造假”开展专题学习，构建横向到边、纵向到底的责任体系；另一方面联合上交所举办国有控股上市公司2025年度集体业绩说明会，并明确2026年将加快布局优化与市值管理水平提升；广东省国资委召开高校毕业生就业工作专题会议，要求国有企业高质量完成2026年高校毕业生招收任务，发挥“百万英才汇南粤”等活动的就业引领作用；湖北省国资委举办全省国资国企政务信息工作培训会，围绕“十五五”规划聚焦重点任务，构建上下联动、左右协同的信息工作格局；四川省国资委召开省属企业与强县扩权赋能改革试点县产业合作座谈会，创新“1对1”、“1对多”等合作模式，通过股权合作、项目共建服务县域经济，为地方发展注入新动能。 2能源央企深化协同合作与安全布局 上周央企集团围绕物流协同、攻坚提质、产学融合与绿色安全开展重点部署。国家能源集团与中国物流集团围绕综合物流体系、智慧物流平台及国际物流等领域深化合作，着力提升供应链集成保障。中国石化党组部署加强基础研究、安全生产等重点工作，并与南京大学签署战略合作协议，致力于加强产学研用深度融合，协同打造国家战略科技力量。中国石油党组提出“四个强调”，涵盖当好能源保供“顶梁柱”、强化安全生产、加强关键核心技术攻关及人工智能应用，以及推进油气与新能源融合发展。 3央企科技指数领涨，主题指数分化明显 央企主题指数整体延续上行态势且内部分化显著，科技与ESG主线成为当前资金博弈的核心方向。具体来看，央企科技引领指数单周大幅上涨7.40%，领涨其他指数；央企科技创新指数上涨3.00%，科技板块行情表现亮眼。此外，诚通央企指数本周上涨3.80%，表现紧随其后。央企现代能源、央企股东回报指数走势相对偏弱，单周涨幅分别为0.69%、0.31%，均跑输沪深300指数1.34%的同期涨幅。 数据来源：iFinD，财通证券研究所 数据来源：iFinD，财通证券研究所 4资产整合提速，化工汽车表现突出 4.1股权激励 上周共计2起股权激励事项。北矿科技于5月7日发布公告，股东大会审议通过将400万股股票用于股权激励，占总股本的2.11%，授予价格为13.65元；华原股份于5月8日董事会预案约104.73万股用于股权激励，占总股本的0.69%，授予价格为7.4元。 4.2重大重组 上周共计46起上市国企重组事项，基础化工与汽车领域表现突出。具体来看，招商蛇口正推进多个核心地块并购项目，拟收购上海普陀、上海徐汇及杭州余杭三宗地块相关权益，其中包括两宗100%权益地块，交易总价值高达58.10亿元，成为当周规模最大的资产注入项目；中航机载签署转让协议，拟对航投誉华（深圳）机载系统产业投资合伙企业（有限合伙）59.18%的合伙份额进行交易，总价值达2.02亿元；天津百利机械装备集团完成对华油惠博普科技股份有限公司25.60%股权的并购，总价值达11.75亿元；除此之外，远光软件拟出让深圳市深远数据技术有限公司部分股权。 4.3回购分红 上周共有8家国企推进股票回购事项。太阳能、长虹美菱、长虹华意、中工国际等4家企业于上周已经回购完成。盛和资源正在实施回购，其价格上限为30元/股。*ST国化尚处于董事会预案阶段，拟回购4386.37万股，占总股本的10.00%。此外，百洋股份和华鲁恒升分别于上周完成部分及全部回购股份注销。 分红方面，上周共有9家国企实施分红，云天化凭借“10派12元”的力度成为当周分红标杆。从分红力度来看，云天化“10派12元”、四川黄金“10转4股派5元”、大豪科技“10派4.5元”位列前三。此外，九芝堂和宝信软件于上周均发布分红实施公告，分别将于5月14日、5月15日实施派息，派息标准分别为“10派3元”和“10派2.3元”，每10股派息均超过2元，分红力度相对可观。 5风险提示 1.政策落地不及预期风险：国资委在科技创新及数字化转型等方面的部署，若执行力度或推进节奏不及预期，可能影响央国企改革成效与经营质量，进而对相关板块估值及盈利预期形成压制。 2.市场波动风险：当前央企主题指数整体延续上行态势，但板块内部股东回报、科技、能源、ESG等细分方向分化显著。若市场风险偏好下行、行业景气度波动加剧，可能导致央企指数持续走弱、相关投资逻辑兑现受阻。 3.资产整合与协同效应风险：上市央企并购重组、股权整合事项存在审批、整合进度及协同效应不及预期的可能；分红预案落地、回购实施进度亦存在不确定性，若相关回报方案执行低于市场预期，或将影响板块估值支撑力度。 信息披露 ⚫分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解。本报告清晰地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者也不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何