广深铁路等5家央国企实施回购——瞭望国资系列21

投资策略报告/2026.07.23 核心观点 分析师王亦奕SAC证书编号：S0160522030002wangyy01@ctsec.com ❖国资委释放改革深化信号：上周国资委部署科技创新、党建学习与协同合作三项重点工作。浙江国资着重布局分类施策与风险防控，董旭斌主任先后赴三家省属企业调研；四川国资聚焦产权管理，召开产权管理工作会议。 分析师徐近峰SAC证书编号：S0160523030003xucy@ctsec.com ❖中国石化致力于绿色高质量发展：中国石化董事长侯启军调研航油青海分公司，强调守牢安全底线、质量至上，加快打造世界一流航空能源供应商；同步推进环保整改促绿色转型，并展示60项基层创新成果。同时，央企跨界深化，兵器工业与安能集团共推应急协同，中核与中铝签约聚焦资源开发与清洁能源，服务国家能源安全。 相关报告 1.《财通策略·六维通财指南（2026版）——策略小百科总集篇》2026-07-222.《【财通策略】电子受内外资青睐、TMT抱团加剧——2Q26基金持仓分析》2026-07-223.《【财通策略】A股ETF流入超2000亿、两融减少,全球风偏上升》2026-07-20 ❖央企主题指数分化：科技成长类回调，红利防御类相对抗跌。沪深300指数单周下跌5.26%，市场整体承压。央企科技引领与央企科技创新指数分别下跌16.41%和10.01%，显著跑输沪深300；诚通央企ESG指数同步走弱，跌幅为6.45%。央企股东回报指数逆势微涨0.30%，成为主要央企主题指数中唯一录得正收益品种；央企现代能源指数仅小幅下跌0.68%。 ❖广深铁路等5家央国企实施回购：1）重大重组：上周共计25起上市央企重组事项。中金公司拟收购东兴证券及信达证券各100%股权的重组申请已获证监会受理，成为当周规模最大的资产注入项目。2）回购分红：上周8家国企推进股票回购事项、1家国企分红预案、47家国企分红实施。其中，分红力度位列前三的是南方传媒“10派5.6元”、晋控煤业“10派5.47元”、东方电气“10派5.3元”。 ❖风险提示：政策落地不及预期风险、市场波动风险、资产整合与协同效应风险等。 内容目录 1国资委释放改革深化信号...........................................................................................................................32中国石化致力于绿色高质量发展...............................................................................................................43央企主题指数分化.......................................................................................................................................54广深铁路等5家央国企实施回购...............................................................................................................64.1重大重组....................................................................................................................................................64.2回购分红....................................................................................................................................................75风险提示.......................................................................................................................................................8 图表目录 图1:主要央企指数市场表现........................................................................................................................5图2:诚通央企指数市场表现........................................................................................................................6 表1:国资委上周动态....................................................................................................................................3表2:央企集团经营动态................................................................................................................................4表3:并购重组情况........................................................................................................................................7表4:股票回购情况........................................................................................................................................7表5:股票分红情况........................................................................................................................................8 1国资委释放改革深化信号 近期，国资委部署科技创新、党建学习与协同合作三项重点工作。科技创新领域，程福波主任赴中国宝武、中国东航调研，强调对标世界一流，以人工智能赋能制造流程与航线优化，筑牢资源安全底线、提升服务品质；国资委召开中央企业科技工作者代表座谈会，明确央企要在高水平科技自立自强中担当主力，强化体系化攻关与人才培育。党建学习层面，程福波主任为机关党员干部讲授专题党课，要求树牢正确政绩观，将工作重心聚焦于国资央企高质量发展；谭作钧副主任赴雄安新区调研，推动央企积极融入雄安建设。此外，国资委启动中央企业“场景万象”专项行动，发布首批十大对外开放标志性场景，推动场景开放与协同合作。 浙江国资着重布局分类施策与风险防控，四川国资则聚焦产权管理。浙江省国资委主任董旭斌先后赴三家省属企业调研，在分类施策方面，要求省能源集团聚焦“双碳”引领与能源保供，省国贸集团着力锻造商贸、医药、金融“铁三角”，省国资运营公司则聚焦“双碳”、人工智能赛道，加大“投早、投小、投长期、投硬科技”力度；在风险防控方面，要求省属企业统筹廉政、经营、生产安全，加强穿透式监管。同期，四川国资召开产权管理工作会议，明确以提质增效为主线，健全全链条制度体系，上线预警模块，深化穿透式监管与参股股权排查整治，盘活存量国有资产。 2中国石化致力于绿色高质量发展 上周央企集团在绿色转型与战略合作等领域密集行动。中国石化董事长侯启军调研航油青海分公司，强调守牢安全底线、坚持质量至上，加快打造世界一流航空能源供应商；集团同步召开中央环保督察整改推进会，要求以整改实效推动绿色低碳转型；QC成果发表会则展示了60项覆盖勘探开发、炼油化工等领域的基层创新成果。与此同时，央企跨界协同持续深化。中国兵器工业集团与中国安能集团围绕应急装备联合研发、民爆工程一体化、低空经济协同等领域深入交流，拟打造央企应急领域协同发展标杆；中核集团与中铝集团签署战略合作协议，聚焦矿产资源开发、清洁能源及核技术应用，共同服务国家能源与矿产资源安全。 3央企主题指数分化 上周央企主题指数分化，科技成长类回调，红利防御类相对抗跌。具体来看，沪深300指数单周下跌5.26%，市场整体承压。央企科技引领与央企科技创新指数分别下跌16.41%和10.01%，显著跑输沪深300；诚通央企ESG指数同步走弱，跌幅为6.45%。对比来看，央企股东回报指数逆势微涨0.30%，成为主要央企主题指数中唯一录得正收益品种；央企现代能源指数仅小幅下跌0.68%，高股息防御属性凸显。 数据来源：iFinD，财通证券研究所 数据来源：iFinD，财通证券研究所 4广深铁路等5家央国企实施回购 4.1重大重组 上周共计25起上市央企重组事项，核心聚焦在机械设备领域。具体来看，中金公司拟收购东兴证券及信达证券各100%股权的重组申请已获证监会受理，总价值高达1139亿元，成为当周规模最大的资产注入项目；中国国航签署转让协议，拟收购15架空客A350-900及40架空客A320NEO系列飞机，总价值为124.4亿元；中科仪通过股东大会审议，拟收购中科仪(南通)半导体设备有限责任公司部分股权，总价值为3.3亿元；有研新材正在进行对有研国晶辉新材料有限公司51%股权和有研稀土新材料股份有限公司45%股权的出让，总价值为7亿元；除此之外，飞亚达完成对陕西长空齿轮有限责任公司100%股权的收购，总价值为3.2亿元。 4.2回购分红 上周共有8家国企推进股票回购事项。广深铁路、金开新能和宁波精达等5家企业正在实施回购；金洲管道于上周已回购完成，回购1466万股，占总股本的2.82%，价格上限为13.64元/股；此外，海螺水泥和兰生股份2家企业于上周完成全部回购股份注销。 分红方面，上周共有1家国企正式发布分红预案以及47家国企实施分红，南方传媒凭借“10派5.6元”的力度成为当周分红标杆。从分红力度来看，南方传媒“10派5.6元”、晋控煤业“10派5.47元”、东方电气“10派5.3元”位列前三。此外，四川路桥于上周发布分红实施公告，将于7月24日派息，每10股派息4.6元，分红力度相对可观。 5风险提示 政策落地不及预期风险：央地国企在科技创新、绿色转型与战略协同等方面的部署，若执行力度或推进节奏不及预期，可能影响央国企改革成效与经营质量，进而对相关板块估值及盈利预期形成压制。 市场波动风险：央企指数板块整体承压，央企股东回报指数成为单周唯一录得正收益的板块。若市场风险偏好下行、行业景气度波动加剧，可能导致央企指数持续走弱、相关投资逻辑兑现受阻。 资产整合与协同效应风险：上市央企并购重组、股权整合事项存在审批、整合进度及协同效应不及预期的可能；分红预案落地、回购实施进度亦存在不确定性，若相关回报方案执行低于市场预期，或将影响板块估值支撑力度。 信息披露 ⚫分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并注册为证券分析师，具备专业胜任能力