东阿阿胶等5家央国企完成回购股份注销——瞭望国资系列19

证券研究报告 投资策略报告/2026.07.09 核心观点 分析师王亦奕SAC证书编号：S0160522030002wangyy01@ctsec.com ❖国资委推动战略、应急与监管三线并进：上周国资委召开党委专题会议与穿透式监管工作会议，举办“国资安澜·2026”重大洪涝灾害桌面演练，从战略部署、应急能力与监管升级三维度协同发力。江苏、湖北、广东、四川四地国资以庆祝中国共产党成立105周年为契机，集中开展“两优一先”表彰及专题党课活动。 分析师徐近峰SAC证书编号：S0160523030003xucy@ctsec.com ❖央企集团以科技创新引领产业升级：央企经营动作聚焦三大主线。科技创新上，中国石化强化基础研究、攻关万米钻井与AI决策、拓展特种纤维应用，中国华能深化产学研协同；能源合作上，中国石化与西藏自治区共推综合能源保障及“藏品出藏”，国家能源集团先后会晤蒂森克虏伯与保利集团，分别在降碳技术、矿山工程等领域拓展合作；安全生产上，中国兵器工业集团严查隐患并推动新域装备与“十五五”规划布局。 相关报告 1.《【财通策略】A股ETF流入、回购增加，全球避险情绪升温》2026-07-062.《当前补涨板块性价比如何》2026-07-053.《财通策略&多行业——2026年7月金股》2026-07-01 ❖央企主题指数前期超跌板块迎来反弹：上周央企主题指数表现分化。诚通央企ESG指数与央企股东回报指数分别上行1.64%和1.13%；央企现代能源指数单周上涨0.08%，上述指数均跑赢沪深300指数（-0.54%）。科技方向，央企科技创新指数小幅收涨0.56%，央企科技引领指数单周下跌2.67%，领跌所有央企指数。 ❖15家国企正在实施回购：1）股权激励：上周共计华原股份1起国企股权激励事项。2）重大重组：上周共计32起上市央企重组事项。中国广核完成对中广核苍南核电有限公司和中广核苍南第二核电有限公司部分股权的收购，总价值高达83亿元，成为当周规模最大的资产注入项目。3）回购分红：上周27家国企推进股票回购事项、89家国企分红实施。其中，分红力度位列前三的是中国人寿“10派6.18元”、渤海轮渡“10派5元”、宁沪高速“10派4.9元”。 ❖风险提示：政策落地不及预期风险、市场波动风险、资产整合与协同效应风险等。 内容目录 1国资委推动战略、应急与监管三线并进...................................................................................................32央企集团以科技创新引领产业升级...........................................................................................................43央企主题指数前期超跌板块迎来反弹.......................................................................................................54东阿阿胶等5家央国企完成回购股份注销...............................................................................................64.1股权激励....................................................................................................................................................64.2重大重组....................................................................................................................................................64.3回购分红....................................................................................................................................................75风险提示.......................................................................................................................................................9 图表目录 图1:主要央企指数市场表现........................................................................................................................5 图2:诚通央企指数市场表现........................................................................................................................6 表1:国资委上周动态....................................................................................................................................3表2:央企集团经营动态................................................................................................................................4表3:股权激励情况........................................................................................................................................6表4:并购重组情况........................................................................................................................................7表5:股票回购情况........................................................................................................................................7表6:股票分红情况........................................................................................................................................8表7:股票分红情况........................................................................................................................................9 1国资委推动战略、应急与监管三线并进 国资委从战略部署、应急能力与监管升级三维度协同发力。一是召开党委专题会议，强调因地制宜发展新质生产力，推动国有资本“三个集中”，加快打造国家战略科技力量，深化体制机制改革，并统筹发展与安全。二是举办“国资安澜·2026”重大洪涝灾害桌面演练，依托中央企业应急救援综合平台，32家央企参演，完整推演跨区域支援、数字化指挥等全流程，有效检验主汛期应急准备。三是召开穿透式监管工作会议，明确将穿透式监管列为深化国企改革重点任务，加快构建智能化穿透式监管体系。 江苏、湖北、广东、四川四地国资以庆祝中国共产党成立105周年为契机，集中开展“两优一先”表彰及专题党课活动。各省均将学习贯彻习近平党建思想与树立正确政绩观紧密结合，强调国企“姓党为民”的政治本色。工作部署上，江苏突出“四个把牢”，要求做好主业核定、服务大局、人工智能赋能及风险排查；湖北强调发挥“顶梁柱”“压舱石”作用；广东号召以高质量党建引领完成“十五五”目标；四川披露全省地方国企资产总额达23.23万亿元，位居全国前列。 2央企集团以科技创新引领产业升级 本周央企集团层面经营动作集中于科技创新、能源合作与安全生产。科技创新方面，中国石化召开加强基础研究工作推进会，董事长侯启军强调以超常规举措补齐短板，按“服务国家、支撑发展、引领未来”三个层次进行体系化布局；国内上游四大提质增效示范区建设推进会提出推动示范区向“深度革新”跨越，集中攻关万米钻井、AI智能决策等关键技术；特种纤维创新联合体则聚焦“卡脖子”技术攻关，推动国产复合材料向低空经济、机器人等前沿场景渗透。中国华能董事长温枢刚与怀柔实验室举行会谈，提出“十五五”期间持续深化产学研用协同。战略合作方面，中国石化与西藏自治区就综合能源保障、“藏品出藏”等达成合作共识；国家能源集团董事长邹磊一周内先后会见蒂森克虏伯董事长和保利集团董事长，分别在降碳技术、绿色燃料、风电开发及矿山开采、工程建设等领域拓展合作空间。安全生产方面，中国兵器工业集团总经理马云双赴川渝开展“安全生产月”督导，要求重拳整治“三违三超”及隐患，同时强调培育新域新质装备、谋划“十五五”规划。 3央企主题指数前期超跌板块迎来反弹 上周央企主题指数表现分化，前期超跌板块迎来反弹，强势品种出现回调。具体来看，诚通央企ESG指数与央企股东回报指数分别上行1.64%和1.13%，低估值红利风格阶段性占优；央企现代能源指数单周上涨0.08%，上述指数均跑赢沪深300指数（-0.54%）。科技方向，央企科技创新指数小幅收涨0.56%，央企科技引领指数单周下跌2.67%，领跌所有央企指数，获利回吐压力集中释放。 数据来源：iFinD，财通证券研究所 数据来源：iFinD，财通证券研究所 4东阿阿胶等5家央国企完成回购股份注销 4.1股权激励 上周共计1起国企股权激励事项。华原股份于7月3日发布公告实施股权激励，上市公司定向发行股票101.39万股，占总股本的0.67%，授予价格为7.14元，有效期5年。 4.2重大重组 上周共计32起上市央企重组事项，核心聚焦在公共事业领域。具体来看，中国广核完成对中广核苍南核电有限公司46%股权和中广核苍南第二核电有限公司51%股权的收购，总价值高达83亿元，成为当周规模最大的资产注入项目；深桑达A正在对河北工大科雅科技集团股份有限公司10.54%股权进行出让，总价值为2.87亿元；中远海发通过董事会预案，拟收购15艘8.7万吨级多用途粮食船，总价值为47.85亿元；此外，苏美达通过股东大会审议，拟收购中国空分工程有限公司51%股权，总价值为1.31亿元。 4.3回购分红 上周共有27家国企推进股票回购事项。ST际华、王府井和柳工等5家企业处于董事会预案阶段；江淮汽车通过股东大会审议，价格上限设定为64元/股；中国东航、