豆粕价格维持震荡运行 棕榈油供给预期收紧

发布时间：2026-04-02 13:17:09作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 4月1日，豆粕期货主力合约收跌1.51%至2875.0元。 持仓量变化 4月1日收盘，豆粕期货持仓量：-87723手至1296540手。 背景分析 据USDA作物种植意向报告显示，美国2026年大豆种植面积预估为8470万英亩，市场预期为8554.9万英亩。2025年实际种植面积为8121.5万英亩。尽管这一种植面积将是两年来的最高水平。 后市展望 USDA种植意向报告短期利多美豆。但国内海关放宽对巴西大豆进口检验标准和缩短通过时间，利空蛋白粕价格。总体而言近期蛋白粕价格波动幅度较大，缺乏确定性，短线维持观望。 研报正文研报正文 【豆粕】 【行情资讯】 (1)据USDA作物种植意向报告显示，美国2026年大豆种植面积预估为8470万英亩，市场预期为8554.9万英亩。2025年实际种植面积为8121.5万英亩。尽管这一种植面积将是两年来的最高水平。 (2)特朗普公开宣布计划于5月14日至15日访华，外交部发言人林剑在例行记者会上表示，中美双方就特朗普总统访华事保持着沟通，未确认或否认具体日期。 (3)据USDA出口销售数据显示，3月5日至3月12日当周美国出口大豆30万吨，当前年度累计出口大豆3679万吨，同比减少884万吨;其中当周对中国出口大豆8万吨，当前年度对中国累计出口1098万吨，同比减少1065万吨。 (4)据MYSTEEL数据显示，截至3月27日当周，2026年国内样本大豆到港1814万吨，同比增加299万吨;样本大豆港口库存483万吨，同比增加227万吨。 (5)据USDA数据显示，3月预测2025/26年度全球大豆产量为427.17百万吨，环比2月预测减少0.99百万吨，较上年度增加0.028百万吨。库存消费比为29.54%，环比2月减少0.01个百分点，较上年度减少0.3个百分点。其中，预测美国大豆产量为115.99百万吨，环比2月预测持平;预测巴西产量为180百万吨，环比2月预测持平;预测阿根廷产量为48百万吨，环比2月预测减少0.5百万吨。另外3月预测中，美国出口量预测维持在42.86百万吨。 【策略观点】 USDA种植意向报告短期利多美豆。但国内海关放宽对巴西大豆进口检验标准和缩短通过时间，利空蛋白粕价格。总体而言近期蛋白粕价格波动幅度较大，缺乏确定性，短线维持观望。 【棕榈油】 【行情资讯】 (1)印尼总统称，该国今年将把生物柴油中棕榈油掺混比例自40%提升至50%。 (2)美国环境保护署(EPA)设定，2026年生物燃料总合规义务为268.1亿RINs，2027年为270.2亿RINs，并要求大型炼油商承担70%的豁免配额。 (3)印度尼西亚总统表示，印尼煤炭、毛棕榈油及其衍生品生产企业在满足国内需求之前，不得出口相关产品，以确保国家能源和重要商品供应安全。 (4)印尼能源部副部长表示，政府正在研究在今年年中重新启动B50强制掺混政策的可能性。 (5)印尼统计局数据显示，2026年1月印尼棕榈油出口总量为230万吨，环比前一个月减少49万吨，同比增加86万吨。(6)据MPOB公布的数据显示，2月马来西亚棕榈油产量为128万吨，环比前一个月减少30万吨，较去年同期增加9万吨;出口量为113万吨，环比前一个月减少33万吨，较去年同期增加13万吨;库存为270万吨，环比前一个月减少12万吨，较去年同期增加119万吨。 (7)据印度炼油协会(SEA)发布数据显示，截至2月底印度植物油库存为187万吨，环比前一个月增加12万吨，较去年同期基本持平。 (8)据MYSTEEL数据显示，3月20日当周，国内样本数据三大油脂库存为195万吨，同比减少9.5万吨。 【策略观点】 当前油脂价格走势主要取决于美伊事件，在美伊事件结束前，原油价格一直处于高位，印尼有收紧棕榈油出口的预期，中线维持看涨油脂。 关联品种关联品种豆粕棕榈油所属公司：五矿期货