公司2025年度经营情况
- 营业收入35.25亿元，同比增长8.02%；净利润5.94亿元，同比增长29.00%；基本每股收益3.54元，同比增长28.41%。
- 季度收入波动较大：上半年受国补及关税政策影响，市场景气度高；下半年因国补退坡、存储涨价及政策客户因素，需求减弱。
- 营收结构多元化：蓝牙音频芯片占比53%，智能手表/手环芯片占比35%，智能硬件及其他芯片占比12%。
- 新市场拓展：智能眼镜、无线麦克风、智能会议录音助手等，国内智能眼镜市场份额高，小米、阿里、理想等客户已导入。
经营亮点
- 销售毛利率38.68%，同比增加3.97个百分点，成本端压力通过备货、价格调整及芯片迭代缓解。
- 研发投入6.91亿元，同比增长11.86%，研发人员645人，持续投入先进工艺，研发工程费用1.67亿元。
- 新一代旗舰芯片BES6100计划下半年送样，采用混合异构系统，兼顾高性能计算与低功耗，解决双芯片方案问题。
Q&A环节核心观点
- 智能眼镜发展：公司依托BES2800芯片已站稳市场，新芯片BES6100将推动行业放量，"龙虾"火爆及AI兴起将增强潜力。
- 芯片升级方向：聚焦低功耗技术，与海外厂商差异在于更注重环境感知和传感器AI化，实现长续航轻量化。
- 新终端品类：无线麦克风和智能会议助手潜力大，均为低功耗智能终端，AI应用将推动市场增长。
- 存储成本影响：NOR Flash成本占比低，涨价影响较小，公司将通过价格调整维持毛利率稳定，2026年目标同比持平。
- BES6100进展：计划下半年送样，明年量产，研发费用预计保持稳定增长，持续投入以追求长期发展。
