碳酸锂期货月报

碳酸锂期货月报 一、行情回顾 2026年3月，碳酸锂期货市场整体呈现震荡下行态势。根据Wind资讯数据，3月初碳酸锂期货已逼近上市以来低点，市场面临供给增长强预期与需求恢复乏力的双重压力。尽管部分时段出现技术性反弹，但整体市场情绪偏空，价格在低位区间震荡运行。 从仓单数据来看，3月碳酸锂注册仓单量呈现先增后减趋势。3月3日仓单量为46,147手，随后在3月4日达到月内高点46.422手，之后逐步下降至3月31日的17,755手，降幅达61.5%。仓单的显著减少可能反映了市场对交割品质量的担忧以及部分仓单注销具货的情况。 二、现货市场 3月碳酸锂现货价格持续走低，市场呈现供过于求格局。根据Wind资讯数据： 电池级碳酸锂（99.5%）价格走势： 3月3日：75,080元/吨 3月31日：73,960元/吨 月度跌幅：1.5% 工业级碳酸锂（99%）价格走势： 3月3日：最高价74.200元/吨，平均价73.600元/吨，最低价73,000元/吨 3月31日：最高价72,600元/吨，平均价72,050元/吨，最低价71，500元/吨 月度跌幅：最高价跌2.2%，平均价跌2.1%，最低价跌2.1% 现货市场呈现上游捂盘惜售与下游刚需采购的僵持格局。部分锂盐厂试图挺价但成交清淡，市场整体成交冷清，买卖双方博奔加剧。月未市场观望情绪升温，下游采购谨慎，难有回涨动力。 三、主要影响因素 供给端压力显著： 产量增长预期强烈：一季度碳酸锂累计产量约20万吨，同比增长超过70%。春节后随着盐厂检修结束及大厂项目超预期复产，供应整体趋于宽松。 进口量增加：1月智利出口中国碳酸锂约1.91万吨，环比增长43%；阿根廷出口0.78万吨，环比增长59.2%。 新产能投产：海南矿业项目、大红柳采选项目等新产能投产，预计短期供给将维持较高增长。 需求端恢复乏力： 正极材料产量分化：SMM预估3月三元材料产量环比增长12%至54.295吨，磷酸铁锂产量环比增长20.19%至274.600吨 下游采购谨慎：基于对后市价格走势偏弱的判断，节后市场对碳酸锂的采购需求释放较为谨慎，仅逢低补库。 库存压力大：社会库存不断累积，截至3月20日国内碳酸锂库存12.64万吨，周度环比增加2,764吨。锂盐厂库存占比突破40%，供给压力进一步凸显。 成本支撑松动：锂矿价格下跌，矿端对价格支撑走弱。 Fastmarket锂辉石Sc6报价下跌10美元/吨，矿价松动提振空头信心。按当前原料价格测算，部分生产工艺仍有盈利空间，削弱了成本端对价格的支撑。 四、短期展望 短期碳酸锂市场预计维持偏弱震荡格局。供给端有较强增长预期且确定性较高，而需求端暂时未见超预期增长端倪，整体增幅相 对有限。若市场没有出现新的扰动因素，短期碳酸锂供给增速仍将高于需求增速，库存或将延续累库趋势。 然而在价格进入相对低位区间后，下游采购情绪可能有所回暖，下行空间或将有限，下行节奏不复流畅。市场需关注旺季需求恢复情况、矿端价格及矿企生产情况，警惕阶段性供需错配及超预期事件带来的行情反复。 关键观察点： 4月正极材料排产计划及实际执行情况 上游锂盐厂停减产情况 海外矿山财报中的产量预期 新能源汽车以旧换新政策效果 整体来看，碳酸锂市场在供需矛盾加剧的背景下，关注供应端的停减产情况和需求端的超预期增长国金期货 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！