四川成渝机构调研纪要

四川成渝高速公路股份有限公司（以下简称“公司”）是中国西部唯一一家A+H股上市的交通基础建设类企业，蜀道集团为其第一大股东。公司主要业务包括投资、建设、运营省内高速公路项目及沿线资源综合开发，近年来积极拓展金融投资、能源销售、城市运营、交通科技等多元化业务。

“十五五”期间发展计划
公司将持续深耕主业，聚焦核心赛道，计划通过以下措施提升综合竞争力：

1. 扩大核心路产规模：把握政策导向与并购机遇，稳妥推进优质资产整合，增厚核心资产储备；
2. 深化路衍经济开发：依托数字化、智慧化转型，深挖服务区客流、车流价值，完善流量变现模式；
3. 常态化降本增效：优化组织架构与管控体系，提升资金使用效益，激发内生发展活力。

2025年四季度业绩下滑原因

1. 城北出口高速收费期限届满导致收入、利润下降；
2. 2024年四季度利润基数较高（工程结算集中且降本增效效果显著）；
3. 四季度计提部分减值损失。

重点项目建设进展

• 成雅扩容项目：总投资285.48亿元，工期4-5年，公司出资49.02亿元，收费标准由主管部门最终确定；
• 成乐扩容项目：主线“四改八”车道工程基本完工，二绕至文山段2025年底通车，剩余入城段正全力推进，力争尽早贯通；
• 天邛高速：正式收费手续积极推进中，具体时间待政府批复。

新能源板块业绩
蜀道新能源（科技）公司2025年营收10,229.35万元，净利润1,048.91万元，同比增长约11倍。

荆宜高速并表时间
荆宜高速于2026年1月1日起合并收入、利润，因其为同一控制下企业合并。

分红规划
公司2025年每股派发现金0.297元（占归母净利润60.02%），未来将统筹研究分红政策，坚持稳健、可持续原则，与股东共享发展成果。