四川成渝机构调研纪要

调研日期: 2025-07-30 四川成渝高速公路股份有限公司成立于1997年,是中国西部唯一一家同时在上海证券交易所与香港联交所挂牌上市的A+H大型交通基础建设类企业。蜀道集团持有公司35.86%股份,为第一大股东;招商公路持有公司24.88%股份,为第二大股东;剩余39.26%的流通股份,由境内外机构投资者和个人投资者持有。公司主要业务为投资、建设、运营省内高速公路项目,以及沿线资源的综合开发。近年来,公司依托收费路桥基础,积极开拓金融投资、能源销售、城市运营、交通科技等新兴业务板块,成功探索出一条以“壮大核心主业”为基础、以“做强相关多元”为支撑,与主业高度相关的多元化发展道路。目前,公司正在投资建设成乐扩容建设项目及天邛高速公路项目,并积极获取新建项目,争取扩大优质路产规模。公司拥有高效、专业的资本运作团队,依托境内外融资平台优势,形成较为完整的金融生态圈,业务范围涵盖产业基金、并购基金、融资租赁、商业保理、银行等细分业态。此外,公司还积极布局能源投资产业,与中石油、中石化等能源巨头合作,成立了中路能源公司、成雅油料公司,加油站网点布局实现从所辖道路向沿线路域扩展。 2025年7月30日下午,四川成渝高速公路股份有限公司(以下简称"成渝")联合开源证券、开源证券四川辖区分支机构承办上海交易所"我是股东"走进沪市上市公司活动,邀请近 30名投资者走进成渝公司进行调研。公司组织投资者观看了公司宣传片并围绕战略规划、产业布局、市场认可度等作介绍。随后进行座谈交流,并由公司董事会秘书对投资者关心的问题进行了详细解答。投资者交流环节问答内容如下: 1、公司近年业绩增长显著的主要原因是什么? 答:近年业绩增长主要源于两方面:一是聚焦公路主业,协同综合能源及新能源业务齐发力,持续提供正向盈利支撑,归母净利润2023年11.87亿元(同比增加90.15%)、2024年14.59亿元(同比增加22.91%)、2025年一季度4.56亿元(同比增加16.61%);二是财务提质增效,近两年财务费用减少、营业成本大幅下降。上述因素共同推动公司业绩稳定增长、表现优秀。 2、公司新能源业务发展态势如何? 答:公司新能源业务依托高速主业与路网优势,深度融合布局充换电、氢能等领域,助力公司综合竞争力提升。目前已落地多项标杆项目,包括全国首条高速重卡充换电走廊、全省首座高速超充站及阿坝州首批"光伏+储能+充电"一体化示范站。其中,充换电业务表现突出,高速路网充换电站规模居全省第一,已实现全省高速服务区充电设施网状覆盖,成为我省交通网络绿色补能主力。 3、公司目前股息率是多少?未来能否维持高分红规划? 答:截至7月30日,公司A股股息率约5.1%、H股约6.5%,居行业前列。公司始终重视股东利益,将持续秉持积极回报理念,坚守高比例分红政策,携手广大股东共赢共享公司发展成果。 4、近期公司中标了成雅高速扩容项目?请介绍一下? 答:2025年7月28日,成渝公司作为牵头人与中国华西企业股份有限公司、四川公路桥梁建设集团有限公司、四川省交通建设集团有限责任公司、四川高路信息科技有限公司组建的联合体成功中标G5京昆高速公路成都至雅安段扩容工程项目(以下简称"本项目")。本项目全长159.115公里,总投资约人民币285.48亿元,项目资本金为总投资的20.20%,约人民币57.67亿元,其中本公司出资约49.02亿元。本项目作为四川省综合立体交通网对外"四向八廊"主骨架川滇走廊的公路运输大通道,承担着联动成都平原经济区与攀西经济区协同发展的重要作用。同时,其建成后对持续巩固蜀道集团、成渝公司主业优势,提升主业板块竞争力、实现高质量可持续发展具有重要战略意义。 5、公司目前具体有哪些路产项目正在推进? 答:公司正在稳步推进路产项目投资,截至目前天邛高速建设已完成,成乐高速扩容项目正在建设中,未来将积极跟进落地自有路产改扩建 项目,提升道路通行能力,延长业主生命周期。 6、公司资产负债率是否有进一步降低空间? 答:一方面,公司正积极推进降本增效,通过精细化管理、片区化管理、优化融资结构等举措有效降低财务费用;另一方面,依托高速公路良好的自循环优势,凭借持续稳定的经营性现金流,不断优化财务结构,为降低资产负债率提供支撑。 7、公司的未来发展规划重点是什么? 答:公司将立足主责主业统筹资源,通过持续优化路产结构保障长期稳健发展;在此基础上,推动增长方式"由量向质" 转变,一方面积极探索低碳智能建造,加大关键技术攻关和成果转化应用;另一方面利用路网资源优势培育绿色能源产业,推进新能源基础设施投资建设运营业务。