PP日报：PP震荡下行

【行情分析】
截至3月27日当周，PP下游开工率环比回升1.15个百分点至47.51%，但需求缓慢恢复，尚未达到节前水平；石化库存处于近年同期中性水平。成本端，中东冲突持续，原油价格高位，但PP自身供需格局有所改善，化工反内卷预期存在。原料短缺导致烯烃装置降负，下游高价抵触情绪明显，现货成交偏淡。霍尔木兹海峡通航未恢复，PP供应减少预期仍在。

【期现行情】
期货方面：PP2605合约减仓震荡下行，收盘9103元/吨，跌幅4.12%，持仓量减少18026手至319551手。
现货方面：PP各地区价格多数下跌，拉丝报价8480-9180元/吨。

【基本面跟踪】
供应端：3月31日，PP企业开工率73%，标品拉丝生产比例27.5%，停车装置变动不大。
需求端：下游开工率47.51%，塑料开工率41.14%，尚未恢复至节前水平。
库存：周二石化早库环比减少1万吨至85万吨，较去年同期高3万吨。
原料：布伦特原油05合约下跌至107美元/桶，CFR丙烯价格上涨至1290美元/吨。

【研究结论】
预计PP价格偏强震荡，中东局势影响价格波动，需关注下游复产进度及中东局势进展。