供应端，上周沥青开工率环比回落2.5个百分点至21.8%，较去年同期低8.9个百分点，处于近年最低水平。4月国内沥青计划排产仅152.7万吨，环比减少44万吨，同比减少76.4万吨，降幅达33.3%。下游方面，道路沥青开工环比上涨4个百分点至14%，恢复至1月底水平，出货量环比回升14.66%至12.6万吨，仍偏低。沥青厂库库存率环比小幅下降，处于近年来同期的最低位。山东地区沥青价格稳定，基差有所修复，处于中性偏低水平。中东原料供给受影响，市场担忧国内炼厂原料短缺。中国进口委内瑞拉原油大幅下降，进口中东沥青占比约6%。齐鲁石化转产渣油，预计沥青开工率小幅减少，霍尔木兹海峡未通航，炼厂减产预期增加。元宵节后终端需求缓慢恢复，沥青供需好转，但供应端压力未实质性缓解，预计沥青偏强震荡为主，盘面波动大，需谨慎参与，关注中东局势进展。
期货方面，沥青期货2606合约下跌1.53%至4512元/吨，5日均线上方，最低4440元/吨，最高4630元/吨，持仓量增加211至274080手。基差方面，山东地区主流市场价4420元/吨，沥青06合约基差上涨至-92元/吨，处于中性偏低水平。
基本面上，山东胜星转产渣油，沥青开工率环比回落2.5个百分点至21.8%，较去年同期低8.9个百分点。2026年1-2月道路运输业固定资产投资同比增长-0.6%，但基础设施建设投资同比增长11.4%。截至3月27日当周，下游各行业开工率多数上涨，道路沥青开工环比上涨4个百分点至14%。沥青炼厂库存率环比下跌0.6个百分点至17.1%，仍处于近年来同期的最低位。
