- 供应端：上周沥青开工率环比回落0.3个百分点至23.0%，较去年同期低5.5个百分点，处于近年同期偏低水平。3月份国内沥青预计排产218.7万吨，环比增加25.1万吨（13.0%），同比减少4.3万吨（1.9%）。山东地区炼厂复产后稳定生产，下游备货积极性增加，出货量环比增加12.67%至17.61万吨，但仍偏低。沥青厂库率环比持平，炼厂库存率处于近年来同期的最低位。山东地区沥青价格跟涨，但基差偏低。
- 进口情况：委内瑞拉原油进口预计大幅下降，美以袭击伊朗影响中东原料供给，市场担忧3月份国内炼厂原料短缺。中国进口伊朗沥青不多，中东沥青进口占比约50%，但仅占国内沥青产量的6%。
- 需求端：下游各行业开工率多数上涨，道路沥青开工环比上涨1个百分点至9%，仍低于1月底水平。1-2月道路运输业固定资产投资同比-0.6%，但基础设施建设投资同比11.4%。
- 库存情况：截至3月13日当周，沥青炼厂库存率环比持平于17.7%，处于近年来同期的最低位。
- 期现行情：沥青期货2606合约上涨1.73%至4409元/吨，持仓量减少5616至252993手。山东地区主流市场价上涨至4090元/吨，基差下跌至-319元/吨。
- 研究结论：东明石化复产，终端需求陆续恢复，沥青供需好转，成本支撑显著。市场关注中东局势，霍尔木兹海峡未通航，炼厂减产预期增加。预计近期沥青价格将跟随原油价格表现强势，波动较大，建议谨慎参与，关注中东局势进展。
