保险行业双周报第三期：25业绩整体符合预期，保险股配置价值凸显

金融 2026-03-31 国泰海通证券路仁假

上市险企2025年业绩整体符合预期，保险股股价因交易层面负面因素持续下跌，配置价值凸显。当前股价过度反应了交易层面的负面因素，看好基本面改善预期下保险股的估值修复，特别是股息率提升的保险股配置机会。

申万保险指数：3月13日至3月27日下跌7.39%，同期沪深300下跌3.57%，上证指数下跌4.44%，恒生指数下跌2.02%。
保费收入：2026年1-2月保险行业累计保费收入16,422亿元，同比增长8.4%；人身险行业1-2月原保费累计收入13,108亿元，同比增长9.7%；财险行业累计原保费收入3,314亿元，同比增长3.5%。
分红险演示利率：预计再次下调至3.5%，相关部门对分红险2025年度实际分红水平的指导意见为3.2%。
上市险企2025年业绩：众安在线经调整归母净利润同比增长198.3%；中国太平归母净利润同比增长220.9%；中国人寿归母净利润同比增长44.1%；新华保险归母净利润同比增长38.3%。