地缘冲突仍是主要驱动 甲醇期价延续上涨势头

发布时间：2026-03-30 13:00:53作者：华龙期货来源：华龙期货 行情复盘 3月27日，甲醇期货主力合约收涨4.11%至3296.0元。 资金流向 3月27日收盘，甲醇期货资金整体流入5.51亿元。 背景分析 中国甲醇样本生产企业库存预计在42.30万吨，环比延续下滑。一方面，3-4月进口大幅缩量背景下，沿海与内地区域套利将持续，国产货流入东部市场对内地去库利多;另一方面，当前下游多数产业利润修复尚可，刚需补货、部分烯烃外采预期仍不排除，故预计本周内地样本企业库存维持去库节奏。 后市展望 受甲醇价格上涨提振，甲醇国内供需双增，并且地缘紧张持续，甲醇进口已经明显缩减，这将继续成为未来提振甲醇的最为重要的因素。 研报正文研报正文 一、甲醇走势回顾 上周，美伊地缘冲突仍是提振甲醇的主要因素，甲醇期货延续上涨势头，截至周五下午收盘，甲醇加权收于3192元/吨，较前一周上涨4.55%。 现货方面，上周在绝对价格高位及部分内地货源补充的影响下，进口表需下降，沿海市场提货不佳，但进口量低位，港口甲醇库存延续下降趋势。加之地缘局势持续影响下，港口甲醇市场价格继续上涨，其中江苏价格波动区间在2970-3360元/吨，广东价格波动在3000-3430元/吨。内地甲醇市场行情延续上行态势。受期货盘面情绪带动，现货市场交投氛围活跃。叠加内地烯烃装置刚需询价采购、华东MTO装置重启预期向好等因素支撑，市场整体情绪偏乐观.主产区鄂尔多斯北线价格波动区间在2315-2430元/吨;下游东营接货价格波动区间2365-2800元/吨。 二、甲醇基本面分析 1、上周国内甲醇产量继续上升 据隆众资讯，上周(20260320-0326)中国甲醇产量为2071615吨，较上周增加17700吨;装置产能利用率为92.73%，环比涨0.86%。 2、甲醇下游烯烃开工稳中偏好 据隆众资讯，截止3月26日，甲醇下游部分品种产能利用率如下： 烯烃：国内MTO行业开工率有所上涨，内地及港口企业负荷不同程度上调。 二甲醚：截至3月26日，二甲醚产能利用率为5.12%。九江心连心开车，恢复量大于损失量，整体产能利用率提升。江浙地区MTO装置周均产能利用率43.69%，较上周涨3.46个百分点。 冰醋酸：顺达短停后恢复，其他装置暂无波动，因此整体产能利用窄幅走低。 氯化物：甲烷氯化物开工在81.17%，周期内，虽东岳装置恢复正常运行，然江苏富强装置尚未重启，金岭东营装置降负至5成，福建环洋装置停车，整体损失量大于恢复量，产能利用率下降。 甲醛：截止3月25日，甲醛开工率45.61%。周内山东联亿提负，河南心兴临停重启，整体产能利用率较上周提升。 3、甲醇样本企业库存下降、待发订单量上升 据隆众资讯，截至2026年3月25日，中国甲醇样本生产企业库存43.50万吨，较上期降5.04万吨，环比降10.39%;样本企业订单待发28.39万吨，较上期增0.46万吨，环比涨1.64%. 4、甲醇港口样本库存继续下降 据隆众资讯，截至2026年3月25日，中国甲醇港口样本库存量：115.55万吨，较上期-10.62万吨，环比-8.42%。上周甲醇港口库存继续如期去库，周期内显性外轮计入6.05万吨，由于对高价抵触，进口表需明显走弱。江苏主流社会库船发表现良好，汽运提货一般;浙江地区则刚需稳定。上周华南港口库存继续去库。广东地区依旧以内贸船货补充为主，主流库区提货量一般，窄幅去库。福建地区暂无船货抵港，下游刚需消耗，亦表现去库。 5、甲醇利润继续改善 据隆众资讯，上周(20260320-0326)动力煤市场价格偏强上行，但原料端涨幅节奏仍相对弱于下游甲醇价格走高力度，故甲醇生产企业利润延续修复。周期内西北内蒙古煤制甲醇周均利润为241.80元/吨，环比+91.45%;山东煤制利润均值为384.63元/吨，环比+62.09%;山西煤制利润均值在360.13元/吨，环比+79.26%;河北焦炉气制甲醇周均利润为663.00元/吨，环比+50.00%;西南天然气制甲醇周均利润为388.00元/吨，环比+165.75%。 三.甲醇走势 展望供给方面，下周，国内甲醇装置或复产多于检修，预计中国甲醇产量209.04万吨左右，产能利用率93.57%左右，产量上升。 甲醇下游需求方面， 烯烃：随着上周提升负荷的企业维持高开工，本周MTO行业开工预期涨至90%以上。 二甲醚：九江心连心装置重启后恢复正常运行，恢复量大于损失量，预计供应增量，整体产能利用率将提升。 冰醋酸：本周西北装置预计短停三天，但由于停车时间集中在月末，预计产能利用率窄幅走高。 甲醛：本周场内装置均平稳运行，预计供应增量，产能利用率预期提升。 氯化物：本周江苏富强存重启预期，其余装置无较大波动，预计产能利用率呈上升态势。 本周，中国甲醇样本生产企业库存预计在42.30万吨，环比延续下滑。一方面，3-4月进口大幅缩量背景下，沿海与内地区域套利将持续，国产货流入东部市场对内地去库利多;另一方面，当前下游多数产业利润修复尚可，刚需补货、部分烯烃外采预期仍不排除，故预计本周内地样本企业库存维持去库节奏。 港口库存方面，在价格高位状态下，进口表需或延续弱势，而外轮到港量延续低位，预计本周港口甲醇库存或继续下降。 综合来看，受甲醇价格上涨提振，甲醇国内供需双增，并且地缘紧张持续，甲醇进口已经明显缩减，这将继续成为未来提振甲醇的最为重要的因素。 关联品种关联品种甲醇所属公司：华龙期货