地缘情绪反转降温，仍是短期主要驱动

行情综述： 油：隔夜EIA原油库存大幅累库340万通铜，成品油库存同样出现累库，依旧显示当前的市场过剩压力。但市场对数据依旧不敏感，交易重心仍围绕围绕伊朗地缘风险展开。昨晚美中东乌代德基地有部分人员撤离，伊朗暂时关闭空域两小时，紧张局势上有所升温。但凌晨特朗普又表示，他已得到保证，伊朗将停止“杀戮”抗议者，暗示可能取消对伊朗的军事行动，引发外盘油价高位大跌近5%。伊朗地缘局势上不确定性较大，但又不得持续不关注，暂难下定论，目前最坏结果以去年6月小规模空袭以及伊朗有限报复后靴子落地为模板。最终结果上地缘溢价始终是短期扰动，中期仍以地缘情绪结束后的逢高空思路为主。 化工：化工各品种短期同样受地缘情绪影响，后续依然维持分化看待。 （一）原油： 逻辑：隔夜EIA原油库存大幅累库340万通铜，成品油库存同样出现累库，依旧显示当前的市场过剩压力。但市场对数据依旧不敏感，交易重心仍围绕围绕伊朗地缘风险展开。昨晚美中东乌代德基地有部分人员撤离，伊朗暂时关闭空域两小时，紧张局势上有所升温。但凌 晨特朗普又表示，他已得到保证，伊朗将停止“杀戮”抗议者，暗示可能取消对伊朗的军事行动，引发外盘油价高位大跌近5%。伊朗地缘局势上不确定性较大，但又不得持续不关注，暂难下定论，目前最坏结果以去年6月小规模空袭以及伊朗有限报复后靴子落地为模板。最终结果上地缘溢价始终是短期扰动，中期仍以地缘情绪结束后的逢高空思路为主。 日度技术追踪：原油日线级别中期下跌结构，小时级别短期上涨结构或改一段落，今日高位减仓回落，跌破下方447一线短期支撑，破位上涨或告一段落，策略上小时周期寻反弹后试空机会（但面临地缘情绪不确定较大）。 （二）沥青： 逻辑：下游终端需求淡季持续，目前盘面主要定价仍在委内瑞拉马瑞油后续流向上，12月委内瑞拉原油出口大幅减弱，至今基本暂停，国内原料库存预计能消耗至2月底。但目前委内瑞拉与美国关系缓和，委内瑞拉原油出口或重新恢复，前期马瑞原料紧缺下的沥青向上逻辑面临告破。 日度技术面追踪：沥青小时级别短期上涨结构，今日日内震荡，维持15分钟小周期震荡区间。策略上小时周期暂观望。 （三）苯乙烯： 逻辑：苯乙烯周开工70.92%,环比小增同比低位，下游开工同比往年同样偏低，供需两弱。但12月来苯乙烯出口询盘及实际成交增多，周初港口库存出现较大去库，去库3.17万吨出口出现放量，库存连续去化叠加商品情绪，短期盘面延续偏强。但需警惕伊朗骚乱平息后原油回吐风险溢价回吐，对原料走强持续性存疑。 日度技术面追踪：苯乙烯小时级别短期上涨结构，今日冲高回落。下方短期(小时)支撑6990一线（02合约）。策略小时周期暂时观望，等待破支撑转跌后反弹空机会。 （四）橡胶： 逻辑：终端轮胎库存高企，天胶自身青岛库存延续累库且同比偏高，供应端目前无扰动未到炒作阶段。本轮上行被动跟随合成胶走势。下游轮胎开工再度走弱下上方空间受限。 日度技术面分析：橡胶日线级别中期震荡结构，小时级别短期上涨结构。今日增仓回落测试下方支撑，下方短期支撑15800一线。策略上小时周期暂观望。 （五）合成橡胶： 逻辑：供应维持高位，但下游阶段性补库传导下带动合成胶与原料丁二烯双双去库，丁二烯走强带动从成本端驱动合成胶上行。上周末丁二烯现货成交走弱以及轮胎开工再度转弱，上方空间受限。 日度技术面分析：日线级别中期上涨结构，小时级别短期上涨结构。今日冲高回落。下方短期支撑11800一线。策略小时级别暂观望。 （六）PX： 逻辑：PX-PTA自身基本面现实与预期双强，一致性预期下12月资金涌入提前交易带动价格大涨，但下游聚酯在需求淡季下对高价结束度较低，目前部分涤丝大厂开启减产，短期面临负反馈带来的回调，中期在上半年无装置投放带来供应明显偏紧预期下等待二次低多机会。 日度技术面追踪：PX日线级别中期上涨结构、小时级别短期震荡结构面临破位。今日长阴回落跌破区间下沿7120一线。策略上小时级别观望。 （七）PTA： 逻辑：PX-PTA自身基本面现实与预期双强，一致性预期下12月资金涌入提前交易带动价格大涨，但下游聚酯在需求淡季下对高价结束度较低，目前部分涤丝大厂开启减产，短期面临负反馈带来的回调，中期在上半年无装置投放带来供应明显偏紧预期下等待二次低多机会。 日度技术面追踪：PTA日线级别中期上涨结构、小时级别短期震荡结构，今日长阴测试下方震荡区间下沿5010一线。策略上小时级别暂观望。 （八）PP: 逻辑：PP-塑料面所属烯烃产业链的基本面依然弱势，新产能投放压力配合需求淡季，供需驱动依然偏弱。单边缺少做多驱动，短期 随原油运行，建议做中期多芳烃（PX、PTA）空烯烃（PP塑料）对冲中的的化工配置逻辑。 日度技术面追踪：PP小时级别短期上涨结构。今日冲高回落，下方短期支撑关注6430一线。策略上小时周期观望。 （九）甲醇： 逻辑：国内供应维持高位，进口1月减量预期盘面已兑现交易；下游传统面临年前减量，MTO需求在MTO利润持续压缩走弱有降负预期；港口、内地库存双高，港口目前154万吨同比仍高出80%，1月去库速率一旦偏慢即会有压力出现，同时人民币升值下进口成本下移。地缘情绪上伊朗骚乱逐渐平息，地缘溢价面临回吐。 日度技术面分析：甲醇日线级别中期下跌，短期上涨结构。今日冲高回落，下方短期（小时）支撑2200一线。策略上小时周期暂时观望，15分钟空单离场后观望。 （十）PVC： 基本面逻辑：PVC高供应高库存弱需求格局依旧。但陕西拟执行差别电价带来电石减产预期偏多，1月9日盘后税务总局于发布的公告决定自2026年4月1日起，取消包括聚氯乙烯（PVC）在内的部分产品的增值税出口退税。公告带来短多长空驱动。短期面临抢出口带动国内去库存预期。 日度技术面分析：PVC日线级别中期下跌结构，小时级别短期上涨结构。今日日内震荡，下方短期4725一线。策略上小时周期观望。 （十一）乙二醇： 逻辑：终端需求处传统淡季，聚酯开工持稳担忧降负预期，供应端煤制开工回升，国内周产依然维持高位且新产能投产预期不减，港口库存仍在累库，基本面暂未提供反转大涨驱动。 日度技术面分析：EG日线级别中期下跌结构，小时级别结构不清晰，今日增仓破位，小时结构或开启下跌，上方短期压力3900一线。策略上小时周期关注反抽结束后高空机会。 （十二）塑料： 逻辑：PP-塑料面所属烯烃产业链的基本面依然弱势，新产能投放压力配合需求淡季，供需驱动依然偏弱。单边缺少做多驱动，建议做中期多芳烃（PX、PTA）空烯烃（PP塑料）对冲中的的化工配置逻辑。 日度技术面分析：塑料日线级别中期下跌结构，小时级别上涨结构,今日冲高回落。下方短期支撑关注6670一线。策略小时周期暂时观望。 （十三）纯碱： 逻辑：纯碱供应过剩格局依然未变，终端需求难有增量预期，近期供应端检修恢复后开工提升前期去库支撑不再。难有反转大涨驱动 日度技术面分析：纯碱小时级别结构短期下跌结构,今日增仓长阴后确认短期结构转跌。策略上小时周期暂观望，早盘纯碱15分钟反抽后有进场机会，如进场止损参考1215一线（15分钟K线收盘）。 （十四）烧碱： 逻辑：烧碱依然是高供应、高库存、弱需求（非铝需求若现实、氧化铝需求若预期）格局。供需驱动依然向下难见反转。 日度技术面分析：烧碱小时级别短期下跌结构结构，今日增仓新低，上方短期压力2125一线。策略上小时周期暂观望。 天富期货有限公司期货投资咨询业务许可证监许可[2011]1450号 本报告完成时间为2026年1月15日18:00来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据 市场有风险投资需谨慎 观点和信息仅供参考之用不构成任何人的投资建议务必阅读文章末尾免责声明作者：金海东从业资格号：F03088653投资咨询从业资格号：Z0016875 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接受任何形式的报酬。 免责声明： 本报告仅供天富期货客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所依据的信息均来源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 风险提示： 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。 本报告版权仅为天富期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制或发布等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货"且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。