棕油劲升、豆粕下挫

一、农产品板块综述 棕榈油劲升，受到印尼将推进B50生柴政策的提振，叠加马棕油产量降而出口增，利多因素推动棕油走高，后市预计偏强运行。豆粕下挫，巴西进口大豆检疫程序预计将放宽，豆粕后续供应有增加预期，下游采购平淡，豆粕期价走跌，后市或偏弱运行。 二、品种策略跟踪 （一）棕榈油：强劲上扬 焦点关注：棕榈油主力2605合约强劲上扬，受到印尼推进B50生物柴油政策利多提振： 1.印尼总统表态今年将推进B50政策，对棕油需求有较大增长潜力，多头情绪升温，推动棕榈油期价尾盘急速拉升。同时美国环保署3月29日发布2026/27年度可再生柴油的产量及用量较2025年增长60%，利多豆油，亦提振植物油板块走强。从供需数据看，南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2026年3月1—25日马来西亚棕榈油产量环比下降11.21%。而马棕油出口仍保持强劲，高频数据显示，3月前25日马棕油出口环比增加50.6%，市场预期3月底马棕油库存将继续下降。供减需增支撑棕榈油走高。 2.大连棕榈油主力2605合约强劲上扬，期价在均线系统上扩涨，技术强势。策略上继续逢低轻仓多单，支撑9756—9800。 （二）豆粕：持续下挫 焦点关注：豆粕近月主力2605合约继续下跌，2609合约破位下行，受到供应增长预期以及下游需求平淡的影响： 1.中巴农业会议后市场预期巴西大豆进口检疫程序将放宽，通关大豆将加快，市场对后续大豆供应偏紧预期担忧缓解，油厂开机恢复后豆粕产量将增长，豆粕库存有望回升。而现货市场豆粕日均成交不足10万吨，成交价创三周新低，维持清淡态势，终端采购以刚需补库为主，市场追高意愿不足，贸易商杀价出货显现仍存。豆粕期价承压下跌。 2.豆粕主力2605合约继续下跌，延续下行趋势。而远期2609合约跌破20日均线，技术破位，走势转弱，策略上在2609合约多单平仓，轻仓试空。 （三）鸡蛋：跳空下行 焦点关注：鸡蛋主力2605合约跳空下行，受到多头回吐及需求转弱的压力： 1.鸡蛋经过上周的清明备货期之后，节日效应逐渐褪去，下游采购转淡，需求端面临回落的风险。同时养殖端老鸡淘汰节奏缓慢，蛋鸡存栏基数偏高，蛋价承压。鸡蛋期货多头大量平仓，行情跳空低开，大幅下挫。 2.技术面，鸡蛋主力2605合约跳空下行，低开低走，将前周的涨幅大部回吐，期价跌破60日均线，技术转弱。策略上多单平仓。 （四）棉花：先扬后抑，高位波动 焦点关注：棉花主力2609合约先扬后抑，高位运行，受到消费旺季及下游补库谨慎等多因素影响： 1.新疆棉花春播在即，播种面积下降预期令新年度供给趋紧预期强化，而30万吨滑准税配额公告的影响被市场逐步消化。同时原油上涨抬升化纤成本，棉花替代优势显现，支撑棉价。下游纺织市场处于金三银四传统旺季，纺织厂开机率持续回升，支撑棉价。但原料高位，纺织利润不佳，补库谨慎。棉花期价高位运行。 2.棉花远期主力2609合约在均线系统之上运行，MACD绿柱缩小，技术偏强，策略上多单持有，主力2609合约支撑15450—15480。 （五）生猪：远月下挫 焦点关注：生猪主力2605合约收小阳，低位略反弹，远月合约大幅下挫，走势偏弱，供应压力仍较大： 1.养殖端能繁母猪去化缓慢，且母猪生产效率大幅提升，产能 持续释放，供应压力较大。同时二育入场平淡，对价格支撑不足。而需求端承接乏力，目前处于季节性消费淡季，白条走货迟缓，屠宰企业维持刚需采购节奏，对猪源的承接能力有限。供强需弱令猪价弱势运行。 2.生猪主力2605合约低位波动，小幅反弹，下行趋势尚未扭转。而远期合约大幅下跌，走势转弱。策略上生猪2605合约空单持有。 （六）白糖：先涨后跌，大幅震荡 焦点关注：郑糖主力2605合约先扬后抑，收长上影线阴线，上涨受阻。波动剧烈，： 1.中东局势紧张推升原油价格，全球糖主产国的新季制糖比或发生变化，能源价格的上涨会促使主产国巴西和印度等国家削减糖产量，转而增加生产燃料乙醇，支撑ICE原糖期价上涨。而国内处于产糖旺季，供应充足，季节性供应压力较大，期价受到外盘提振有限，郑糖上涨空间受限。 2.技术上，白糖主力2605合约冲高回落，收长上影线阴线，阻 力较大，期价跌破5日均线，回到进去区间内震荡，策略上多单平仓，短线交易。 天富期货有限公司期货投资咨询业务许可证监许字[2011]1450号 本报告完成时间为2026年3月30日18:00来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据 市场有风险投资需谨慎 观点和信息仅供参考之用不构成任何人的投资建议务必阅读文章末尾免责声明 作者：刘幸华从业证号：F03088692交易咨询证号：Z0016646 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接受任何形式的报酬。 免责声明： 本报告仅供天富期货客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所依据的信息均来源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、 意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 风险提示： 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。 本报告版权仅为天富期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制或发布等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货"且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。