豆粕大跌、棕油劲升

沛压力： （二）棕榈油：强劲上扬，触及新高焦点关注：棕榈油主力2509合约震荡上扬，触及阶段性新高，受到印尼供需面利好的提振：1.印尼棕榈油协会（GAPKI）公布的数据显示，由于出口激增，印尼5月底的棕榈油库存环比下降4.27%至290万吨，印尼5月份棕榈油出口环比增长近50%，主要受到印度和中国需求增长的推动，同时船运调查机构ITS的数据显示，印尼6月份棕榈油出口环比大幅增长30.5%，叠加生物柴油计划的积极推进给予棕榈油加工支撑。另外国内棕榈油进口成本上升，支撑棕油走高。2.大连棕榈油主力2509合约强劲上扬，期价在各均线之上扩涨，均线多头排列，MACD红柱扩大，技术强势持续，策略上轻仓多单，棕榈油主力2509合约支撑8980，阻力9150。 （三）生猪：大幅下跌焦点关注：生猪2509合约大幅下跌，需求偏弱压制猪价走低：1.农业农村部明确将通过产能调控机制稳定市场，打消了市场对短期去产能的激进政策的预期。同时需求端表现欠佳，高温天气加剧肉类消费萎靡局面，居民饮食清淡，对猪肉消费积极性不足，学生暑假期间餐饮及堂食的集中消费减少，加之替代消费现象增多，市场白条购销冷清，鲜品猪肉走货不畅，生猪期价大幅下跌。2.生猪主力2509合约逆转大跌，期价一度跌破短期均线，技术转弱。策略上多单平仓，短线交易，生猪主力2509合约支撑14280，阻力14500。 （四）棉花：震荡收阴焦点关注：棉花主力2509合约继续震荡收阴，高位波动：1.国内棉花商业库存消耗速度加快，新疆仓储库继续下降，但潜在滑准税配额增发可能直接增加可流通资源。棉花进口量仍然偏低，海关数据显示，中国1—6月棉花累计进口量为46万吨，同比下降74%。下游纺织行业延续淡季特征，订单持续不佳，企业产销速度放缓，成品库存不断累积，纺织企业对原料棉花的采购意愿呈现下降趋2.棉花期货主力2509合约继续高位震荡调整，多头平仓，期价落到五日均线之下，但期价仍受到10日均线支撑，走势尚未反转，延续高位波动特征，策略上多单平仓，短线交易，主力2509合约支撑14090，阻力14205。 势。 （五）玉米：窄幅波动焦点关注：玉米主力2509合约窄幅波动，市场继续评估多空因素影响：1.中储粮持续拍卖进口玉米，但成交率持续萎缩。随着进口玉米拍卖常态化，市场对政策利空的反应减弱。但小麦替代持续，春玉米上市脚步加快，仍对玉米价格有所压力，而玉米进口量继续下滑，海关数据显示，中国2025年6月进口量为15.6万吨，同比下降82.7%。港口库存下降，玉米市场多空因素影响皆有，期价窄幅波动。2.大连玉米主力2509合约窄幅波动，期价在短期均线附近波动，策略上多单平仓，短线交易。主力2509合约支撑2308，阻力2330。 （六）白糖：强劲上扬焦点关注：郑糖主力2509合约强劲上扬，触及阶段性新高，受到需求旺季的提振：1.国内白糖销糖率偏快，目前处于夏季消费旺季，需求释放，偏低的库存进一步去化支撑糖价。但进口糖放量预期仍是价格上涨的阻力因素，目前加工糖和国产糖错峰供应，一定程度上缓解了集中上市带来的冲击，关注后续进口糖到港时间。2.白糖主力2509合约强劲上扬，站上均线系统，MACD红柱延续，技术偏强，操作上轻仓多单，白糖主力2509合约支撑5825，阻力5900。数据来源：天富期货研询部、博易云 （七）鸡蛋：窄幅波动焦点关注：鸡蛋主力2509合约在前日大涨大落之后窄幅波动，供应端因素对行情影响较大：1.供应端新开产压力较大，中小码鸡蛋供应充足，但高温天气下蛋鸡产蛋率下降，各环节库存低位。而老鸡出栏量持续环比下跌，产能去化程度依然不足，供应端压力仍存。需求端季节性需求高峰推迟。鸡蛋期货升水较高，基差修复逻辑限制鸡蛋反弹空间。2.鸡蛋主力2509合约在前日大幅震荡之后进入窄幅波动，多空减持。策略上短线交易，鸡蛋主力2509合约支撑3610，阻力3652。数据来源：天富期货研询部、博易云（八）豆油：震荡上扬焦点关注：豆油主力2509合约震荡上扬，重新进入上行趋势，受到棕榈油强势带动：1.印尼棕榈油出口需求强劲以及生物柴油计划积极推进推动棕榈油强势上涨，带动豆油走高，国内进口大豆集中到港，海关数据显 示，中国6月进口大豆总量达到1226万吨，创历史同期新高。油厂维持高开机率，豆油库存持续攀升，或豆油涨幅受限。2.豆油主力2509合约反抽上扬，站上均线系统，技术转强，策略上轻仓多单，主力2509合约支撑8068，阻力8198。数据来源：天富期货研询部、博易云（九）红枣：先抑后扬，行情震荡焦点关注：红枣主力2601合约先抑后扬，下跌震荡：1.新疆枣树陆续进入生理落果阶段，从Mysteel实地调研情况看，初步估算新枣产量预计在56—62万吨，同比下降20—25%，较正常年份下降5%—10%，减产幅度不及预期。继续关注新疆产区天气情况。消费端处于传统淡季，时令鲜果供应充足，样本库存缓慢下降，但仍明显高于去年同期。2.红枣主力2601合约震荡下跌，窄幅波动，策略上多头平仓，短线交易，红枣主力2601合约支撑10360，阻力10680。 （十）苹果：稳健上扬焦点关注：苹果主力2510合约继续稳健上扬，受到库存偏低的支撑：1.苹果库存量处于五年同期低位水平，据Mysteel农产品数据显示，截至7月23日，全国主产区苹果冷库库存量为70.45万吨，环比减少10.15万吨，走货速度同比去年基本持平。新季苹果在7月和8月处于果实膨大期，是苹果品质的关键生长期，天气风险仍存，需要关注天气变化。早熟苹果陆续上市，价格高开提振市场信心，推动苹果期价持续走强。2.苹果主力2510合约稳健上扬，期价在均线系统之上运行，触及阶段新高，MACD红柱延续，技术偏强，策略上轻仓多单，苹果主力2510合约支撑7932，阻力8014。 天富期货有限公司期货投资咨询业务许可证监许可[2011]1450号本报告完成时间为2025年7月24日18:00来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据市场有风险投资需谨慎观点和信息仅供参考之用不构成任何人的投资建议务必阅读文章末尾免责声明作者：刘幸华从业证号：F03088692投资咨询证号：Z0016646本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接本报告仅供天富期货客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所依据的信息均来源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 分析师承诺：受任何形式的报酬。免责声明：风险提示： 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。本报告版权仅为天富期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制或发布等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货"且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。