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铁矿石：供需边际改善矿价高位震荡

2026-03-30 赵毅,武秋婷,程鹏,冯艳成,于梦雪华宝期货好运联联-小童

近期铁矿石价格维持高位震荡，主要原因包括：

供应端：外矿供给环比回升（澳洲发运强劲，伊朗供给缺失但存在转运压力），国产矿供给预期季节性回升，整体短期供给端支撑减弱。
需求端：国内需求进入回升周期（河北限产解除、季节性增加、钢厂利润回升、基差走弱带动投机需求），但超预期可能性较低，向上驱动偏中性。
库存端：钢厂库存环比回升，港口库存环比下降，短期库存压力减弱，但国内库存结构性矛盾依旧存在，去化预期下向上驱动中性偏强。
成本端：中东地缘冲突推高海运费，铁矿石成本重心上移。

核心观点：

短期供需关系边际改善，但宏观驱动偏弱，地缘政治导致成本增加。
后期需关注贸易谈判进展，长期来看贸易限制不会改变供需宽松格局，现货流动性释放将压制价格。

价格预期：

104~109美元/吨（61%指数），对应连铁790~825元/吨。

策略建议：区间操作，卖出看涨期权。

关注/风险因素：中东冲突、供给端稳定性、长协谈判结果。

铁矿石：供需边际改善矿价高位震荡

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