原油周报

回顾与要闻

• 地缘政治与油价波动：上周地缘消息频繁，中东产油国因不可抗力减少供应，伊拉克南部港口停止出口，支撑油价上涨。但随后中东局势缓和预期及美伊对话导致油价承压。美国总统特朗普称美伊取得对话，暂停对伊朗军事打击，但地面部队部署传闻升温，油价再度上涨。布伦特原油期货投机性净多头头寸减少，WTI原油多头头寸增加。
• 亚洲炼油商应对：亚洲炼油商寻找中东基准原油替代品，因战争导致价格剧烈波动，脱离现货市场实际情况。阿曼原油价格一度接近每桶170美元，引发担忧，随后价格回落。亚洲炼油商不再认为中东关键价格基准可靠，流动性枯竭加剧问题。
• 红海航运风险：也门胡塞武装恢复对红海航运的袭击可能引发石油市场动荡，沙特将原油转移至红海港口延布，但若袭击持续，中东地区每日或有多达数百万桶原油滞留，可能迫使产油国减产。胡塞武装向以色列发射导弹，红海南端曼德海峡再度暴露风险。沙特通过延布港的原油出口量达每日500万桶，创历史纪录。
• 美伊冲突升级：特朗普将最后期限延至4月6日，地面部队部署传闻升温，美国股市下跌，国债收益率攀升。全球多地燃料短缺问题持续，菲律宾宣布能源紧急状态，滞胀风险担忧升温。

展望

• 沙特替代路线：沙特绕过霍尔木兹海峡的东西向输油管道以每日700万桶满负荷能力输送石油，延布港原油出口量达每日500万桶，部分弥补霍尔木兹海峡关闭的供应冲击，但油价未达危机高位。
• 市场担忧：胡塞武装参战令红海可能成为新的前线，特朗普混乱言论令市场逐步免疫，TACO交易再度升温。短期地缘继续主导油价，原油保持高位运行。

操作建议

• 短线操作：730-820区间操作。
• 长线：观望。

库欣库存走势

• 未提供具体数据。

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