大越期货投资咨询部项唯一从业资格证号:F3051846投资咨询证号:Z0015764联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 上周回顾1每周周评2345基本面数据持仓数据总结 CONTENTS目录 金银周评:美伊和谈预期明显影响,黑色星期一后,金银V形反转。沪金收跌3.27%,最低达929.1元/克,COMEX金收跌1.86%,最低达4100美元/盎司,沪银收张0.23%,最低达15070元/千克,COMEX银收张0.15%,最低达61.21美元/盎司。美元指数回升收涨0.67%,收于100.1745,人民币大幅震荡小幅贬值0.2%。上周中东局势和油价依旧是主要影响因素,随着周一晚间美伊和谈预期升温,金银价格刷新2月以来最低后,V形反转。周一黑色星期一,除原油及相关能化商品外,风险资产全线下挫,金银价格受油价负影响明显,油价上涨推动了加息预期升温,再度推动风险偏好降温,金银价格与风险偏好同向明显。全周经历停火和谈预期升温,至伊朗态度逐渐强劲,美伊和谈陷入僵局,金银全周冲高回落。周一早间特朗普再度威胁伊朗24小时开放霍尔木兹海峡,当日夜间美媒:特朗普团队已开始谋划与伊朗“和谈”事宜。美伊谈判陷入罗生门。美国总统特朗普表示,美国与伊朗进行了“强有力”的对话,并已形成协议要点,将暂停打击其能源设施5天。美伊谈判扑朔迷离。伊朗拒绝美国停战方案、称不允许特朗普决定停战时间,白宫称美伊在谈判且有成效,伊外长称信息交流并非谈判。伊朗提出承认对霍尔木兹海峡行使主权等五项结束战争条件,称美15条提议是“罗列幻想”;若支持伊敌对势力,“某地区国家”基础设施将遭猛烈攻击。周四,美国总统特朗普表示,将针对伊朗能源设施的打击再推迟10天,至美国东部时间2026年4月6日晚8点。特朗普同时否认急于同伊朗达成协议,并表示美国对伊朗的军事行动正在继续,坚称是伊朗方面寻求重启谈判。美国3月综合PMI意外降至51.4,制造业扩张提速,服务业增长放缓。美国3月标普全球综合PMI初值降至51.4,创11个月新低,制造业与服务业走势分化:制造业PMI升至52.4,服务业PMI降至51.1。投入成本涨幅为十个月最大,销售价格创2022年8月以来新高,就业出现一年多来首次下滑。欧元区3月综合PMI跌至10个月低点,法国PMI连降三月陷入收缩。受能源价格上涨与供应链受阻冲击,欧元区3月标普全球综合PMI从2月的51.9降至50.5,创去年5月以来最低。制造业PMI初值升至51.4,创45个月新高。但服务业PMI初值由前值51.9跌至50.1,远不及预期的51.1,制造业的意外反弹未能抵消服务业的全面走软。德国、法国PMI同步超预期降温。从持仓上看,沪金净多持仓继续减少,多减空增,沪银净多继续增加,多空持仓都减仓,情绪依旧低迷。黄 金CFTC净多持仓继续增加,多空持仓都小幅增加,净多转为减少,白银多减空截止3月17日,CFTC金净持仓小幅增加,多空持仓都增加;CFTC银净多转为减少,多减空增。总的来说,美伊和谈预期改善了上周初的恐慌情绪,金银价格下方支撑位回归,但油价依旧处于高位,且和谈僵局下油价难以回落,油价高涨推高加息 上周伊谈预期影响显著,地缘信号随时反转,金银V形反转 周一早间特朗普再度威胁伊朗24小时开放霍尔木兹海峡,当日夜间美媒:特朗普团队已开始谋划与伊朗“和谈”事宜。美伊谈判陷入罗生门。美国总统特朗普表示,美国与伊朗进行了“强有力”的对话,并已形成协议要点,将暂停打击其能源设施5天。美伊谈判扑朔迷离。伊朗拒绝美国停战方案、称不允许特朗普决定停战时间,白宫称美伊在谈判且有成效,伊外长称信息交流并非谈判。伊朗提出承认对霍尔木兹海峡行使主权等五项结束战争条件,称美15条提议是“罗列幻想”;若支持伊敌对势力,“某地区国家”基础设施将遭猛烈攻击。周四,美国总统特朗普表示,将针对伊朗能源设施的打击再推迟10天,至美国东部时间2026年4月6日晚8点。特朗普同时否认急于同伊朗达成协议,并表示美国对伊朗的军事行动正在继续,坚称是伊朗方面寻求重启谈判。 伊朗常驻联合国代表团发表声明表示,非交战国家的船只可以在协调后安全通过霍尔木兹海峡。中远海运集运发布公告称,恢复至阿联酋、沙特、巴林、卡塔尔、科威特、伊拉克新订舱业务(普通箱)。不过,中远海运集运船舶暂时不会通过霍尔木兹海峡,而是运至波斯湾外港口,再通过陆上转运前往目的港。 美能源部长称将可能再次释放战略石油储备,但可能性很低。赖特称,美国已启动100万至150万桶/日的战略油储(SPR)释放,必要时可扩大至300万桶/日;油价尚未高到引发“需求破坏”;霍尔木兹海峡受阻的影响是“暂时的”;美国消费者可能还需承受“数周”高油价压力。 美国3月综合PMI意外降至51.4,制造业扩张提速,服务业增长放缓。美国3月标普全球综合PMI初值降至51.4,创11个月新低,制造业与服务业走势分化:制造业PMI升至52.4,服务业PMI降至51.1。投入成本涨幅为十个月最大,销售价格创2022年8月以来新高,就业出现一年多来首次下滑。 欧元区3月综合PMI跌至10个月低点,法国PMI连降三月陷入收缩。受能源价格上涨与供应链受阻冲击,欧元区3月标普全球综合PMI从2月的51.9降至50.5,创去年5月以来最低。制造业PMI初值升至51.4,创45个月新高。但服务业PMI初值由前值51.9跌至50.1,远不及预期的51.1,制造业的意外反弹未能抵消服务业的全面走软。德国、法国PMI同步超预期降温。 日本2月核心CPI同比上涨1.6%,为2022年3月以来最小升幅,为近四年来首次跌破日本央行2%的政策目标。日本央行植田和男称,预计基础通胀将温和上升,将适当引导货币政策以实现通胀目标。 内外盘金银现货比较 截止3月24日,CFTC金净持仓明显减少,多空持仓都减少;CFTC银净多转为增加,多空持仓都增加 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权,任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发,须注明出处为大越期货股份有限公司,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖,且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见,仅作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保,投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。