汽车行业周报：Optimus团队启动大规模人才招聘，千万台机器人量产工厂开始建设

汽车行业周报 投资评级：（）报告日期：推荐维持2026年03月29日 ◼分析师：林子健◼SAC编号：S1050523090001 投 资 要 点 ▌特斯拉Optimus团队启动大规模人才招聘，千万台机器人量产工厂开始建设 Optimus加速迈向第三代量产阶段，技术研发与产业化进程同步推进。Optimus官方团队发布最新招聘视频，聚焦其最新开发进展，团队组装丝杠、变速箱等核心零部件，深入参与齿轮及车削等制造设备的研发，探索能够替代传统线束的新型连接技术并开发PCBA，在极小的体积内设计大功率逆变器。当前Optimus Gen3迈向量产关键阶段，外形与功能日趋接近人类水平。目前Optimus团队约200人，在招岗位达147个。 Optimus将于今年年底开始大规模生产，1000万台产能也在紧锣密鼓规划中。Optimus年产100万台一号产线将在加州弗里蒙特建成，目前已设立试点生产线，组装部分Optimus样机。年产1000万台的二号产线则位于得州，去年11月特斯拉宣布筹备扩建得克萨斯超级工厂，目前已经开始动工。Optimus将成为有史以来最伟大的产品，作为能够大规模执行实用工作的通用人形机器人，其将彻底改变劳动力和制造业的经济格局。 ▌投资建议 当前机器人板块整体位置较低，T链催化逐步推进，Optimus Gen3有望于4月发布，看好板块持续性行情。建议在Gen3发布前优先布局T链确定性标的，实际发布效果超预期将带来板块性贝塔机会；同时，建议关注已在工业实用场景表现良好机器人本体厂商。 诚信、专业、稳健、高效 投 资 要 点 ▌多家车企公布2025年财报，车企加速海外扩张 多家车企公布2025年财报。比亚迪、长城等多家车企陆续公布2025年财报。2025年比亚迪实现营业收入8039.7亿元，同比+3.5%；实现归母净利润326.2亿元，同比-19.0%，实现整车销量460.2万辆，同比+7.7%。2025年长城实现营业收入2228.2亿元，同比+10.2%；实现归母净利润98.7亿元，同比-22.1%，实现整车销量132.4万辆，同比+7.2%。 车企加速海外扩张。2025年比亚迪境外收入3107.4亿元，占总营收38.7%，较2024年的28.55%提升约10个百分点，境外业务毛利率为19.5%，高于境内16.7%的毛利率水平，海外汽车销量达105万辆，同比+145%。2025年长城出口50.7万辆，同比11.6%，高于境内4.7%的销量增速。车企纷纷加速海外扩张。 ▌投资建议 国内车企对海外业务投入持续加大，出海模式也由单纯的产品出口，逐步向本地化运营与体系化布局深化。建议关注海外扩张确定性高、高端化转型初见成效的龙头企业。 诚信、专业、稳健、高效 投 资 要 点 ▌推荐标的 本周核心组合：模塑科技、维宏股份、凯迪股份、新泉股份、亚普股份。人形机器人带来新机遇，我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级： （1）关节总成价值量高，推荐新泉股份、拓普集团、双林股份；（2）丝杠是人形机器人优质赛道，推荐双林股份、嵘泰股份，关注贝斯特；（3）灵巧手是Optimus Gen3最大边际变化，推荐德昌电机控股、伟创电气、浙江荣泰，关注鸣志电器；（4）电机是机器人动力源泉，推荐德昌电机控股、伟创电气，关注信捷电气；（5）减速器是旋转关节重要组成部分，推荐凯迪股份，关注易实精密、翔楼新材；（6）传感器是人形机器人的“感官”，推荐亚普股份（旋变）、开特股份（力传感器），关注汉威科技、安培龙；（7）轻量化是大势所趋，推荐模塑科技、恒勃股份，关注恒辉安防。 诚信、专业、稳健、高效 汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；推荐关注公司业绩不达预期。 3.行业数据跟踪4.公司公告1.人形机器人板块市场表现5.风险提示2.汽车板块市场表现及估值水平 目录 CONTENTS 01人形机器人板块市场表现 1.1、本周华鑫人形机器人指数涨0.23% 本周华鑫人形机器人指数涨0.23%，2025年以来累计收益率达到81.1%。拥挤度方面，本周人形机器人板块成交量占中证2000指数成交量的13.2%，位于2025年以来的21.0%分位。 1.2、人形机器人细分板块中减速器表现相对较好 人形机器人板块细分赛道中，本周总成跌0.8%，灵巧手跌1.0%，丝杠跌0.1%，减速器涨0.8%，电机跌0.3%，传感器涨0.1%。 1.3、机器人相关标的中，富临精工、斯菱智驱、震裕科技涨幅居前 在我们重点跟踪的机器人相关标的中，富临精工（18.0%）、斯菱智驱（12.4%）、震裕科技（11.8%）等涨幅居前，万朗磁塑（-12.4%）、昊志机电（-6.0%）、日发精机（-5.9%）等位居跌幅榜前列。 1.4、机器人行业新闻 ➢厚雪资本、天际资本领投青心意创，乐朴资本持续跟投。3月23日，青心意创宣布完成近亿元Pre-A轮融资，本轮融资由厚雪资本和天际资本领投，老股东乐朴资本持续跟投，新辉资本担任长期财务顾问。本轮融资将主要用于超小型双足陪伴机器人的产品研发及技术平台搭建、核心算法迭代与团队扩充。 ➢西湖大学发布“最强替身”机器人。近日，西湖大学孵化的西湖机器人公司正式发布了人形机器人"泰坦o1"（Titan o1），这款机器人最大的亮点是搭载了全球首个GAE通用动作预训练大模型，相当于给机器人装上了一个超级"小脑"。在发布现场，当身着动捕服的工作人员做出转身、深蹲、踢球等动作时，泰坦o1几乎在毫秒级时间内完成了精准复刻。更让人惊讶的是，当工作人员故意制造身体踉跄时，机器人也能瞬间跟上，左腿快速跨出稳住重心，右臂反向摆动找回平衡，整个过程如同人类的本能反应。 ➢优必选与西门子合作量产机器人，计划在2026年底前实现1万台产能。3月23日，优必选官宣，优必选与西门子上周达成战略合作协议，计划在2026年底前实现1万台人形机器人的量产能力。西门子将结合其全球智能制造实践经验与人形机器人行业发展趋势，为优必选制定从核心技术研发到规模化量产的数字化转型整体规划与技术实施路径。在技术产品融合层面，优必选将在同等条件下优先选用西门子数字化工业软件解决方案，覆盖产品研发设计、仿真测试、工艺规划、生产制造、全生命周期管理等核心环节，打通人形机器人研发制造全流程数字化主线。 1.4、机器人行业新闻 ➢特斯拉机器人最新视频曝光。3月25日，Tesla官方发布视频，并曝光了Optimus相关细节，包括研发环境、减速齿轮箱、灵巧手的设计等，根据视频内容，团队正在设计一款高功率逆变器，其外形尺寸非常小巧。 ➢上汽集团首个人形机器人员工正式上岗。3月27日，上汽集团宣布，其首位人形机器人员工“能仔1号”正式在别克至境E7电池量产线上岗。在上海的上汽通用奥特能超级工厂里，这位没有工牌的“能仔1号”却有着实打实的作业能力，±0.1mm的定位精度，单件作业仅需2秒，占地面积却只有传统工位的15%。作为上汽集团首个、中国汽车行业首批真正投入量产产线应用的人形机器人案例，“能仔1号”承担的是电芯抓取、上料等核心工序，它的上岗，标志着上汽集团智能制造体系完成了从“自动化”向“具身智能化”的历史性跨越。 02汽车板块市场表现及估值水平 2.1、本周中信汽车指数跌0.2% 中信汽车指数跌0.2%，跑赢大盘1.2个百分点。本周沪深300跌1.4%。中信30个行业中，涨幅最大的为基础化工(3.3%)，跌幅最大的为非银行金融(-4.1%)；中信汽车指数跌0.2%，跑赢大盘1.2个百分点，位列30个行业中第11位。 2.2、汽车细分板块中新能源车表现较好 其中，乘用车跌0.5%，商用车涨1.9%，汽车零部件跌0.6%，汽车销售及服务跌1.2%，摩托车及其他跌1.1%。概念板块中，新能源车指数涨4.5%，智能汽车指数跌2.2%，人形机器人指数跌1.1%。2025年以来（截至2026年3月27日），沪深300涨14.9%，汽车、新能源车、智能汽车涨跌幅分别为5.5%、45.9%、1.8%，相对大盘的收益率分别为-9.4pct、+31.0pct、-13.1pct。 2.3、重点关注的公司中，湖南天雁、西仪股份、富临精工涨幅居前 在我们重点跟踪的公司中，湖南天雁（23.6%）、西仪股份（19.9%）、富临精工（18.0%）等涨幅居前，华达科技（-32.3%）、雪龙集团（-19.1%）、标榜股份（-15.8%）等位居跌幅榜前列。 2.4、海外车企中吉利汽车、理想汽车、宝马集团表现居前 本周我们跟踪的14家海外整车厂涨跌幅均值为0.1%，中位数为0.1%。吉利汽车（7.1%)、理想汽车（4.6%)、宝马集团（2.7%)等表现居前，LUCID（-6.6%)、小鹏汽车（-3.5%)、蔚来（-2.2%)等表现靠后。 2.5、汽车板块PE位于近4年来50.7%分位，PB位于95.8%分位 截至2026年03月27日，汽车行业PE（TTM）为33.3，位于近4年以来50.7%分位；汽车行业PB为3.0，位于近4年以来95.8%分位。 2.6、汽车行业新闻 ➢问界M6开启预售，预售价26.98万元起。3月23日，问界M6在长沙正式亮相发布，并开启预售。新车定位新锐智慧SUV，目前鸿蒙智行APP配置一共4款，提供纯电、增程两种动力版本，其中纯电版预售价28.98万元起，增程版26.98万元起，4款车型的价格从26.98万一路铺到30.98万。 ➢尚界Z7/Z7T开启预售，预售价22.98万元起。近日，在华为春季全场景新品发布会上，尚界汽车全新车型——尚界Z7和尚界Z7T两车同步开启预售，预售价分别为22.98万元起和23.98万元起。 ➢新款问界M7/M8上市，售价30.98万元起。3月23日，华为举办春季全场景新品发布会，发布会上宣布新款问界M7和问界M8上市，其中新款问界M7售价30.98万起，新款问界M8售价36.98万起。两款新车都升级搭载了896线双光路图像级激光雷达，超高清、超精准、超远距，感知更精准。 ➢新款智界R7/S7上市，售价23.98万元起。3月23日，新款智界R7和S7于华为春季全场景新品发布会正式开启预售，智界R7售价25.98万元起，智界S7售价23.98万元起。 ➢新款享界S9/S9T上市，售价31.98万元起。3月23日，新款享界S9和S9T于华为春季全场景新品发布会正式开启预售，售价31.98万元起。 ➢FREELANDER神行者品牌将于3月31日发布。3月24日，奇瑞与捷豹路虎联合打造的豪华新能源科技品牌FREELANDER神行者正式官宣，品牌全球首秀将于3月31日在上海举办，此举也标志着双方2024年开启的全新战略合作迎来实质性落地，经典车型神行者完成从单一产品到独立全球品牌的升级。 诚信、专业、稳健、高效 2.6、汽车行业新闻 ➢奇瑞风云T9L开启预售，13.99万元起重塑家用SUV标杆。3月25日，奇瑞风云之夜暨风云T9L预售发布会在芜湖举行，智美大五座SUV风云T9L正式全球预售，四款版型预售价13.99万-16.99万元，凭借大、美、超、享四大核心价值打造越级产品力，全面满足用户的出行需求。 ➢比亚迪宋Ultra EV上市，售价15.19-17.99万元。比亚迪王朝网旗下宋Ultra EV正式上市，共推出4款配置车型，售价区间为15.19万至17.99万元。新车全系搭载第二代刀片电池及闪充技术，CLTC工况下最高续航里程达710公里，并配备天神之眼B-辅助驾驶激光版、云辇-C智能阻尼车身控制系统等配置，胜任多元化出行需求。 ➢零跑A10上市，售价6.58-8.68万。3月26日，零跑A10正式上市，包含四款车型，售价区间为6.58-8.68万元。零跑A10定位为小型SUV，搭载SA8295座舱芯片及SA8650辅助驾驶芯片，CLTC纯电续航里程分别为403km和505km。同时，即