华泰科技黄乐平团队SEMICONChina感受AI引爆万亿美元市场先

过去三天，我们参加SEMICON China年会，参访半导体产业链上下游企业，并在论坛发表AI眼镜主题演讲。 核心结论：1）AI需求强劲，SEMI预测全球半导体市场将提前四年突破万亿美元；2）先进封装成为行业焦点，关注盛合晶微上市催化；3）铜退光进趋势不可逆，CPO省电70%，长期普及确定性高；4）Age 【华泰科技-黄乐平团队】SEMICON China感受：AI引爆万亿美元市场，先进封装与光互连成焦点 核心结论：1）AI需求强劲，SEMI预测全球半导体市场将提前四年突破万亿美元；2）先进封装成为行业焦点，关注盛合晶微上市催化；3）铜退光进趋势不可逆，CPO省电70%，长期普及确定性高；4）Agent AI应用有望推动AI眼镜放量。 感受# 1：AI需求强劲，万亿美元市场加速到来 海外算力产能严重不足，台积电CoWoS产能持续紧张；国内Agent AI趋势兴起后算力同样供不应求。 近期存储因谷歌论文回调，我们认为反应有所过度——与DeepSeek类似，推理压缩虽将降低成本，但有望进一步刺激需求，对行业影响或偏中性。 感受# 2：先进封装热度显著，盛合晶微上市有望催化板块重估 业内焦点已从先进工艺/光刻转向CoWoS及面板级封装（PLP）。 盛合晶微上市有望带动长电、通富估值重估；设备端关注ASMPT、光力科技、长川科技、华峰测控。 感受# 3：铜退光进不可逆，CPO长期普及确定性较高 CPO较可插拔光模块省电约70%，当前瓶颈在成本及稳定性。 有望受益标的：Lumentum、Corning、Fujikura、长飞、源杰、长光华芯。 感受# 4：XR升温，Agent AI推动AI眼镜放量 微显示龙头视涯科技上市首日涨120%，反映市场对XR主题高度认可。 Agent AI应用普及有望提升终端AI能力，推动AI眼镜进入快速增长期。 周日我们将进行直播，系统梳理本次SEMICON China的完整收获，欢迎邀请投资人上线。