华泰科技黄乐平团队GTC2026感受LPUOpenClaw超预期1

感受#1：LPU整合速度超预期，关注三星电子等受益机会和1月的CES相比，本次GTC上我们感受到Groq LPU在公司整体产品线中的定位开始明确。 英伟达计划利用LPU低延迟的特性，来满足Agent AI等交互性要求较高的应用。 根据SemiAnalysis，LPU采用S 【华泰科技-黄乐平团队】GTC 2026感受：LPU，OpenClaw超预期，1万亿美元收入指引提升行业信心 感受#1：LPU整合速度超预期，关注三星电子等受益机会和1月的CES相比，本次GTC上我们感受到Groq LPU在公司整体产品线中的定位开始明确。 英伟达计划利用LPU低延迟的特性，来满足Agent AI等交互性要求较高的应用。 根据SemiAnalysis，LPU采用SRAM+逻辑芯片的垂直堆叠架构，目前在售的第二代在三星电子的代工部门生产，本次大会上英伟达确认第三代LPU仍然在三星电子生产。 关注对三星电子代工业务的拉动作用。 感受#2：小龙虾热度超预期，关注苹果，联想在端侧受益机会本次GTC主旨演讲中，英伟达反复强调OpenClaw（小龙虾）的重要性，并发布了自己的相关的Agent AI产品，以解决企业应用中的信息安全我呢提。 从硬件角度看，除了LPU等数据中心推理芯片有望受益以外，我们认为OpenClaw（小龙虾）可能刺激苹果的MacMini/Macbook Neo，以及联想等的x86架构笔记本和袖珍电脑（NUC）的销量，扭转目前对PC市场的悲观预测。 感受#3：1万亿美元指引有望提振行业信心，关注台积电工业富联增长机会本次GTC主旨演讲中，公司给出2025-2027数据中心收入超1万亿美元的收入指引，对应2027年数据中心收入超5000亿美元。 该数字和当前华泰预测/Factset预测基本一致。 我们认为英伟达给出该指引有望提振产业链对2027年行业增速的信心。 假设英伟达收入的15%是支付给台积电的相关费用，这对应2027年台积电来自英伟达收入750亿美元，占我们预测约30%。 在3/16鸿海业绩会上，公司也给出2026年机柜出货量翻倍，2027年继续强劲增长的预期，英伟达这个指引也验证了台积电和鸿海/工业富联增长的确定性。