风高浪急之时看好中国资产20260325

2026年03月27日09:20 关键词 中国资产A股港股供应链内循环估值洼地AI基建能源安全宏观政策资源品黄金新能源高端制造科技产业地产PPI ERP政策底慢牛长牛 全文摘要 在近期全球市场因美伊冲突大幅波动的背景下，中国资产展现出较强的抗风险能力和较高的性价比，这得益于中国内循环经济的强劲、供应链的韧性和政策支持。分析指出，中国资产的稳健性主要基于三点：一是估值洼地，特别是在股债市场的性价比突出；二是拥有全产业链优势和供应链安全，特别是在新能源、5G和高端制造领域的领先地位；三是充足的外汇储备和独立的货币政策。展望未来，短期市场情绪与政策面良好共振，为布局中国资产提供了良机；中期需关注宏观政策与科技产业的配合；长期则期待房地产市场企稳、科技产业兑现业绩等基本面因素的改善。 风高浪急之时，看好中国资产-20260325_导读 2026年03月27日09:20 关键词 中国资产A股港股供应链内循环估值洼地AI基建能源安全宏观政策资源品黄金新能源高端制造科技产业地产PPI ERP政策底慢牛长牛 全文摘要 在近期全球市场因美伊冲突大幅波动的背景下，中国资产展现出较强的抗风险能力和较高的性价比，这得益于中国内循环经济的强劲、供应链的韧性和政策支持。分析指出，中国资产的稳健性主要基于三点：一是估值洼地，特别是在股债市场的性价比突出；二是拥有全产业链优势和供应链安全，特别是在新能源、5G和高端制造领域的领先地位；三是充足的外汇储备和独立的货币政策。展望未来，短期市场情绪与政策面良好共振，为布局中国资产提供了良机；中期需关注宏观政策与科技产业的配合；长期则期待房地产市场企稳、科技产业兑现业绩等基本面因素的改善。整体而言，维持对中国资产的乐观态度，并建议关注能源安全与AI基建两大主线的投资机会。 章节速览 00:00看好中国资产：内循环与经济韧性支撑市场 面对全球市场波动，中国资产展现出更强的抗风险能力。基于内循环优势、供应链韧性及政策支持，中国资产在能源自给率高、内需主导经济结构下，对外部价格冲击表现韧性，人民币汇率稳定，宏观基本面强劲，看好A股和港股的长期投资价值。 02:53 A股市场吸引力与产业链优势分析 对话强调了A股市场相较于全球市场的高吸引力，基于股债性价比凸显、全产业链优势与供应链安全，以及宏观政策的稳健性。地缘冲突下，中国作为世界工厂的不可替代性增强，产能出口和制造龙头资产稀缺性溢价提升，可能促使A股市场盈利上修而非下修。充足的外汇储备和独立货币政策为外部冲击提供了对冲能力，确保经济稳定运行。 05:18市场情绪修复与AI基建、能源安全投资机遇 报告分析了市场情绪在短期、中期和长期的修复逻辑，指出在情绪底和政策底共振时为布局良机。中期视角下，宏观政策与科技产业逻辑配合，AI基建及上游能源技术层成为推荐主线。长期看，基本面决定股市，期待房价企稳、科技产业逻辑兑现业绩，同时看好资源品轮动，黄金行情启动。整体策略聚焦于能源安全与AI基建，建议关注老能源、新能源及电力、存力、算力领域。 发言总结 发言人1 他，长江策略首席戴青，近期指出在市场波动中对中国资产持乐观态度，尤其强调在市场不稳定时期，中国资产展现出的“慢牛长牛”趋势未变，看好A股和港股的中国资产。他分析了中国资产的三大优势：内循环纵深强、供应链韧性足、政策支持明显，认为这使得中国资产在当前全球市场波动背景下更具性价比，拥有较高的配置需求。 戴青进一步指出，中国资产抗风险能力较强，得益于高能源自给率、经济内需主导及人民币汇率稳定。他强调中国资产的三个支持点：估值洼地、全产业链优势、供应链安全，以及宏观政策的稳定性。对于未来，戴青预计短期市场受情绪和政策双重支撑，中期至长期则需关注宏观政策与科技产业配合，以及基本面的支持。最后，戴青推荐关注能源安全和AI基建领域，认为老能源、新能源、电力、算力和存力是核心推荐方向。 问答回顾 发言人1问：在当前市场波动背景下，为什么你们看好中国资产，特别是A股和港股？如何看待当前中国资产的底层逻辑？ 发言人1答：我们看好中国资产的核心逻辑在于中国经济正经历结构性转型以抵御外部风险，并且有强大的内循环优势和全球供应链韧性作为支撑。在美伊冲突导致全球市场剧烈震荡的背景下，中国资产因其内循环纵深强、供应链全球韧性强以及政策底部的坚持支持，相对性价比更高，配置需求优于其他市场。底层逻辑可以划分为三个层次：一是中国股市存在天然的估值洼地，从PE静态市盈率和股债性价比对比来看，A股相对于全球其他市场具有较高吸引力；二是中国拥有全产业链优势和供应链安全，尤其在新能源、5G和高端制造等领域占据领先位置，地缘冲突下全球供应链重构将凸显中国作为世界工厂的不可替代性；三是充足的外汇储备和独立的货币政策能有效对冲外部波动，确保经济在合理区间运行。 发言人1问：日韩资产和美国资产在这次事件中为何表现不佳？ 发言人1答：日韩作为全球制造业枢纽，对中东能源和霍尔木兹海峡运输高度敏感，油价冲突推高生产成本，引发输入通胀与经济滞胀担忧，导致日经25指数和韩国综指出现较大跌幅。而美国资产虽能源自给率较高，但科技股估值处于历史高位，对利率变化极度敏感，油价上涨带来的通胀预期对其造成压力，增加了不确定性。相比之下，中国资产凭借内循环优势和经济韧性，具备更强的抗风险能力。 发言人1问：对于未来市场走势有何预期？ 发言人1答：短期视角下，市场情绪和政策体出现共振，外部恐慌情绪已得到较大释放，战争紧张局势虽不会短期结束但可能出现缓解，两会定调及十5规划纲领公布也对新生产力和扩大内需给予支持，这为布局提供了良机。中期视角看，需要宏观政策与科技产业逻辑配合，优质科技供给创造新增需求，同时传统经济产能过剩问题有望得到政策调控，基本面将成为决定股市的根本因素。长期而言，随着房价企稳回升、科技产业逻辑逐步兑现为业绩以及流动性拐点到来，权益类资产盈利有望上修，估值扩张空间也存在。 发言人1问：推荐的投资主线是什么？ 发言人1答：我们推荐的主线是能源安全和AI基建，包括但不限于传统能源、新能源、电力、存储等方向，以及战略性看好AI应用及其上游技术和电芯等受益方向。同时，看好资源品的轮动行情，尤其是黄金，在滞胀和衰退预期交织的当前阶段，其价格有望迎来修复性上涨。此外，关注产能出清底部的行业，挖掘持续修复的动力和空间。