天然橡胶日常报告
摘要
- 行情复盘：周三，合成橡胶价格创出新高，天胶跟涨。美伊重启谈判导致市场剧烈反向波动，原油及工业品大幅回落，天胶需求预期修复反弹。本周合成橡胶触及17500点高位，天胶价格对其倒挂，预计天胶可替代合成橡胶约25-30万吨，但可能抵消国内轮胎出口利空。美联储主席鲍威尔宣布暂不降息，流动性预期收紧，美元指数走强，宏观承压。天胶主力合约在17500点压力位未有效突破后转跌，资金减仓离场，现货端抛货增加。泰国中央市场胶水报价76泰铢/kg，环比+0.5泰铢/kg；胶杯报价58.41泰铢/kg，环比-0.51泰铢/kg。山东地区SCRWF报价16000元/吨，环比+100元/吨。若战争持续，轮胎出口可能受阻，导致天胶需求下降30-50万吨。国内天胶建议多单逢高部分离场，避免高位追涨。
- 重要资讯：截至2026年3月22日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量68.56万吨，环比增加0.8万吨，增幅1.18%。保税区库存12.21万吨，增幅0.66%；一般贸易库存56.35万吨，增幅1.29%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加1.41个百分点，出库率增加1.50个百分点；一般贸易仓库入库率增加1.62个百分点，出库率减少0.41个百分点。
- 市场逻辑：3月份原油价格领涨商品市场，但美联储转鹰，全球衰退预期上升。供需基本面，橡胶产地挺割，原料价格稳中偏强，国内休市云南3月底逐步恢复割胶，工厂收胶抢购热度有限，泰国停割季原料供应有限，原料价格持续走强。下游季节性淡季，终端需求疲软叠加货源充足，成品库存小幅去库，天胶现货库存去库速度偏慢，对现货施压。中长期，供需过剩格局有望逐步改善，胶价重心上移市场逐步形成共识。
- 交易策略：暂时转为观望，宏观情绪易反复，高位避免追涨。RU主力合约支撑位15700-15900，压力位17000-17500；NR主力合约支撑位13500-13700，压力位13820-14300。
第一部分 橡胶品种观点总结
（无具体内容）
第二部分 期货市场行情回顾
- 期货行情回顾：提供橡胶主连、20号胶主连、新加坡标胶20号主连、东京橡胶RSS3等品种的收盘价走势图。
- 期货市场仓单情况：20号胶最新仓单量44554，同比变动-8.30%，仓单自低位回升，市场累库预期再起；橡胶仓单最新仓单量125410，同比变动-37.09%，仓单大幅注销，期货库存同比剧降，对RU期价有所支撑。
第三部分 现货市场走势
- 提供天然橡胶、云南全乳胶上海市场、泰国20#标胶青岛保税区主流价、泰国合艾胶水价格等现货价格走势图。
第四部分 基差价差情况
第五部分 月间价差情况
- 提供RU-NR价差、全乳胶-泰混、RU 1-5合约月差、RU 5-9合约月差、20号胶4-5价差、20号胶3-4价差等月间价差走势图。
第六部分 产业供需库存情况
- 提供ANRPC成员国整体供需情况、天然及合成橡胶进口数量当月同比、中国汽车产量当月同比、国内半钢胎及全钢胎开工率、全钢胎库存天数、半钢胎库存天数、中国天然橡胶社会库存、天然橡胶青岛库存等数据图表。
第七部分 期权相关数据
- 提供天胶期权成交持仓情况、天胶期权认沽认购比、橡胶期权60天历史波动率、橡胶期权加权隐含波动率等数据图表。
重要事项
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