NOVAGOLD RESOURCES INC. 是一家主要从事金矿开采的公司，其核心资产为位于阿拉斯加的 Donlin Gold 项目。该公司不进行黄金生产，目前没有经营收益。公司通过股权融资和债务融资筹集资金，并计划继续通过股权和/或债务融资、股票期权行使等方式筹集资金。
公司结构： NOVAGOLD RESOURCES INC. 拥有多个全资子公司，包括 NOVAGOLD Resources Alaska, Inc., NOVAGOLD US Holdings Inc., NOVAGOLD USA, Inc. 和 AGC Resources Inc.。2024 年 12 月 1 日，NOVAGOLD (Bermuda) Alaska Limited, NOVAGOLD Resources (Bermuda) Limited 和 NOVAGOLD Argentina Inc. 三家子公司与 NOVAGOLD RESOURCES INC. 合并。
人力资源： 截至 2025 年 11 月 30 日，公司拥有 12 名全职员工，其中 4 名位于加拿大，8 名位于美国。公司还使用具有特定技能的顾问协助项目评估、工程和公司治理。
公司价值观： 公司文化是所有人力资源计划的基石。公司价值观包括赋予每位员工发挥最佳水平的机会，为每位员工提供做出贡献的机会，并让每位员工有机会被听到。公司价值观也延伸到其运营的社区，公司已制定一项人权政策，专注于其对运营社区的人权承诺，包括确保尊重人权。
多元化： 截至 2025 财年结束，公司总员工的 54% 为女性。公司根据其商业行为守则和道德规范选择个人担任执行职位和其他职位，该守则“禁止在任何方面基于种族、肤色、宗教、性别、民族血统、残疾或年龄进行就业歧视”。
健康与安全： NOVAGOLD 的主要目标是确保其员工、合作伙伴和承包商的健康和安全，这反映在其健康和安全政策中。公司对安全的关注也反映在 Donlin Gold 项目现场和安克雷奇办公室实施的一系列政策中。2025 年，Donlin Gold 和 NOVAGOLD 均无任何记录在案的工伤事故或工时损失事件。
近期发展： 2025 年，NOVAGOLD 和 Donlin Gold 推进了关键活动，以将项目置于更新技术工作和成本估算的位置。主要活动包括 1) 向顶级工程公司发布可行性研究建议书（BFS），这些公司拥有设计美国最大单一黄金矿的经验；2) 通过完成 18,454 米的 2025 年钻探计划，推进了矿山规划和资源转换。
政府和环境法规： 公司的勘探和开发活动受美国各种联邦、州和地方法律和法规的约束，这些法律和法规 governing 勘探、开发、采矿、生产、出口、税收、劳动标准、职业健康、废物处理、环境保护、矿山安全、危险物质、披露要求和其他事项。公司相信，它在所有重大方面都符合美国适用的采矿、健康、安全和环境法规。
竞争： 公司与其他矿产资源勘探和开发公司竞争融资、技术专长和矿产资源的收购。许多与其竞争的公司拥有更多的财务和技术资源，因此这些竞争对手可能能够花费更多的资金来收购、勘探和开发矿产资源。这种竞争可能会对其融资进一步勘探和获得开发 Donlin Gold 项目所需的融资能力产生不利影响。
原材料和熟练员工的可用性： 公司业务的各个方面都需要专门技能和知识，包括地质学、钻井、资源评估、冶金、矿山规划、后勤规划、准备初步可行性和可行性研究、许可、工程、矿山建设和运营、融资、法律、人力资源、会计、投资者关系和社区关系。公司相信，它可以找到和留住合适的员工和顾问，并相信将继续能够这样做。
季节性： 由于阿拉斯加西南部的气候，公司的业务可能具有季节性。由于北部气候，Donlin Gold 项目的作业可能由于过多的积雪和寒冷的温度而受到限制。通常，表面工作限于晚春至早秋，尽管在冬季月份，当地面冻结时，某些地点的工作更容易、更高效地完成。
黄金价格历史： 黄金价格波动很大，并受多种因素的影响，所有这些因素都超出公司的控制范围，例如中央银行和金融机构的黄金买卖、通货膨胀、衰退、美元和外国货币的相对价值波动、全球和区域黄金需求变化，以及国际和国家政治和经济状况。
可用信息： 公司在 www.novagold.com 上维护一个网站，并通过网站的投资者部分，尽快提供其 10-K 年报、10-Q 季度报告、8-K 当前报告、第 16 条报告以及这些报告的所有修订本，这些报告在 SEC 官网 www.sec.gov 上也可获得。
市场信息： 公司的普通股在纽约证券交易所美国和多伦多证券交易所（TSX）上市，股票代码为“NG”。截至 2026 年 1 月 16 日，公司有 544 名股东记录，不包括股东持有的代理人或街名股票。公司相信，其普通股的一半以上由美国的投资者受益所有。
股东回报率图表： 该图表描绘了公司过去五个财年的累积总股东回报率，假设 2020 年 11 月 30 日投资 100 加元购买普通股，与 2020 年 11 月 30 日投资相同金额购买 S&P/TSX 综合指数和 S&P/TSX 全球黄金指数相比。公司目前不支付股息。图表中所示的历史普通股表现不代表未来的价格表现。
股息： 公司从未对其普通股宣布或支付股息，并且其当前业务计划要求，在可预见的未来，任何未来的收益都将被再投资以资助公司业务的增长和发展。只有在董事会宣布时，公司才会对其普通股支付股息。在确定是否宣布股息时，董事会将考虑公司的财务状况、经营成果、营运资本需求、未来前景和其他它认为相关的因素。
管理层讨论和分析： 该部分提供了管理层认为与评估和理解 NOVAGOLD RESOURCES INC. 的合并财务状况和经营成果相关的信息。
Donlin Gold 项目： NOVAGOLD 和 Donlin Gold 在 2025 年推进了关键活动，以将项目置于更新技术工作和成本估算的位置。主要活动包括 1) 向顶级工程公司发布可行性研究建议书（BFS），这些公司拥有设计美国最大单一黄金矿的经验；2) 通过完成 18,454 米的 2025 年钻探计划，推进了矿山规划和资源转换。
利益相关者和政府参与： 在与 Calista Corporation（“Calista”）和 The Kuskokwim Corporation (TKC) 的合作下，Donlin Gold LLC 与 Y-K 地区、阿拉斯加和华盛顿特区的当地社区、利益相关者和政府代表进行了接触，推进了项目开发和许可。
环境和社区投资： NOVAGOLD 致力于教育、社区健康、文化保护、生态保护以及增强员工、Y-K 地区人民和周边社区的经济、健康和社会福祉的最佳实践。Donlin Gold 通过渔业研究、环境活动、狩猎倡议和拨款来支持这些工作，同时承认该地区传统和狩猎生活方式的重要性，其中环境健康至关重要。
许可： Donlin Gold 是一个在 Calista Corporation（矿权所有者）和 The Kuskokwim Corporation (TKC)（地表权所有者）指定的用于采矿活动的私人土地上进行的联邦许可项目。阿拉斯加的许可是一项重大任务，它得到了所有相关方（包括 Y-K 地区的利益相关者）的勤勉、彻底、透明和包容性过程的支持。
诉讼： 2021 年 9 月 20 日，Earthjustice 代表 ONC、Cook Inletkeeper 和三个 Y-K 村庄向阿拉斯加州最高法院提起上诉，质疑阿拉斯加自然资源部（ADNR）在 Earthjustice 案中发布的州管道路线授权。2023 年 4 月 12 日，阿拉斯加州最高法院确认了 ADNR 发布的管道路线授权。Earthjustice 将上诉阿拉斯加最高法院的判决到阿拉斯加最高法院。2022 年 5 月 25 日，Earthjustice 代表 ONC 和五个 Y-K 村庄向阿拉斯加州最高法院提起上诉，质疑 ADNR 向 Donlin Gold 发行的某些水权许可证。在简报和口头辩论之后，2023 年 9 月 1 日，阿拉斯加州最高法院确认了 ADNR 对 Donlin Gold 的水权许可证的判决。2023 年 10 月 2 日，Earthjustice 向阿拉斯加州最高法院提起上诉。Earthjustice 的开场陈述于 2024 年 1 月 4 日提交给阿拉斯加最高法院。阿拉斯加州政府和 Donlin Gold 的回应简报于 2024 年 4 月完成，Earthjustice 随后于 2024 年 5 月提交了其回复简报。2025 年 11 月 14 日，DonlinGold 欢迎阿拉斯加最高法院的判决，确认了该项目的用水权许可证和 ADNR 对州管道路线的批准。该判决验证了阿拉斯加州彻底的审查过程，并加强了该项目可以在保护 Y-K 地区和南中地区土地、水和社区的情况下向前推进。
其他修复： 2025 年，公司在位于阿拉斯加 Nome 的历史前 New Gold House 财产进行了 219,524 美元的修复支出，包括重新播种、采样和监测。监测、采样和维护工作（根据需要，基于监测结果）计划在 2026 年的现场季节进行。
合并财务业绩： 2025 财年净亏损较可比上一年同期增加了 4900 万美元，主要原因是与 2025 年 4 月 22 日签署的 Donlin Gold 交易背书承诺协议下发行的认股权证相关的 3960 万美元的非现金、非经常性费用，以及 900 万美元的 Donlin Gold 现场费用增加。导致 2025 财年净亏损增加的其他项目包括一般和行政费用增加以及现金和定期存款利息收入降低。
流动性及资本资源： 公司定期监测其流动性和资本资源，以确保其拥有足够的流动性和资本资源来满足其当前的运营和资本需求。截至 2025 年 11 月 30 日，公司拥有约 1.2 亿美元的现金资源，包括现金和现金等价物、定期存款和可交易证券，足以覆盖 Donlin Gold 项目预期的融资成本以及至少未来十二个月的公司一般和行政成本。
未来资金： 支持完全开发 Donlin Gold 项目的未来资金预计将包括公司债务和股权、项目特定债务，以及可能的地役权、溪流和政府支持。NOVAGOLD 的持续运营，从长远来看，取决于其能否产生未来的现金流并维持足够的资本资源。没有保证公司能够以有利条件或根本无法成功筹集资金。公司预计 2026 财年的支出约为 9850 万美元，其中包括 7880 万美元用于资助 Donlin Gold 项目，1970 万美元用于公司一般和行政费用。
财务报表： 公司的财务报表和补充数据包括资产负债表、损益表、现金流量表和财务报表附注。
独立注册公共会计师事务所的报告： 该报告提供了对 NOVAGOLD RESOURCES INC. 财务报表和内部控制在财务报告方面的意见。
