Global Water Resources Inc美国招股说明书（2025年3月25日版本）

本初步公告补充信息不完整，可能有所变动。本初步公告补充和随附的公告均不是出售这些证券的要约，并且我们在任何出售或购买这些证券不被允许的司法管辖区中不寻求购买要约。 待至2025年3月25日完成 预备概览补充（至2023年8月31日概览） 普通股 我们在提供 该次发行的普通股股份。 我们的普通股在纳斯达克全球市场上市，股票代码为“GWRS”。截至2025年3月24日，我们在纳斯达克全球市场的最后报告的股票售价为每股10.72美元。 我们已经授予包销商一项购买最多额外向我们提供的普通股以覆盖超额配售。承销商可在本招股说明书补充文件发布之日起的30天期间内随时行使此选择权。 公开招股价格 保荐费和佣金折扣(1)收入归我，费用前 承销商不会因向现有股东，包括某些董事及其关联方出售我们普通股而获得任何承销折扣或佣金。有关承销补偿和费用报销的更多信息，请参阅“承销”。 您应在投资我们普通股之前仔细阅读本招股说明书补充文件、此处所引用的文件以及随附的招股说明书。投资我们的证券存在很高的风险。请参阅“风险因素从第页开始S-8关于本招股说明书补充文件。 证监会和任何州证券委员会均未批准或驳回这些证券，也未确定本补充招股说明书或相关招股说明书是否真实或完整。对此作出任何相反陈述均构成刑事犯罪。 2025年，符合惯例的交割条件。 承销商预计将在或大约在 罗思资本合伙人 招股说明书补充 我们未曾，且承销商未曾授权任何人为您提供与本招股说明书补充中包含或由引用的信息不同或不一致的信息。我们和承销商不对任何其他信息负责，也无法保证其他信息提供者的可靠性。我们和承销商未在任何禁止要约或销售证券的司法管辖区进行证券销售要约。 关于本增刊概要 该文件分为两部分。第一部分是这份招募说明补充，描述了这次普通股发行的条款，并补充更新了附带的招募说明和纳入这份补充说明及附带的招募说明中的相关文件的资料。第二部分是附带的招募说明，日期为2023年8月31日，包括其引用的文件，提供了更一般的信息。一般来说，当提到这份招募说明时，我们指的是该文件的这两部分综合内容。在此份招募说明补充的信息与附带招募说明或任何在这次补充说明日期之前已向美国证券交易委员会（简称“SEC”）申报的相关引用文件中所包含的信息存在冲突的情况下，应以本招募说明补充的信息为准。如果这些文件中的一项声明与日期较晚的另一文件中的声明不一致，则以日期较晚的文件中的声明为准，修正或取代较早的声明。 您应假定，本招股说明书补充文件、附随的招股说明书、本招股说明书补充文件和附随的招股说明书中所引用的文件以及我们为与本次发行相关而授权使用的任何免费写作的招股说明书中的信息，仅以各自文件发布日期为准准确，无论这些文件的实际交付时间如何。自那时以来，我们的业务、财务状况、经营成果和前景可能已发生变化。在做出投资决定之前，您应全面阅读本招股说明书补充文件、附随的招股说明书、本招股说明书补充文件和附随的招股说明书中所引用的文件以及我们为与本次发行相关而授权使用的任何免费写作的招股说明书。您还应在阅读并考虑本招股说明书补充文件中“更多信息来源”和“引用某些文件”部分所指的文件中的信息后，再做出投资决定。 本招股说明书补充文件、附带的招股说明书以及通过参考纳入的文件包含从政府或独立行业出版物和报告中获取的统计数据、市场调研和行业预测，或者基于此类出版物或报告的估计以及管理层对我们运营的市场所拥有的知识和经验。政府及行业出版物和报告通常表明，他们认为所获取的信息来自被认为可靠的来源，但不对信息的准确性及完整性作出保证。所引用的第三方来源并未提供任何有关本招股说明书补充文件、附带招股说明书和通过参考纳入的文件任何方面的咨询服务、建议或意见，也没有以任何方式与它们相关联或同意。虽然我们认为数据可靠，但市场及行业数据受变化影响，由于数据输入的可用性和可靠性限制、数据收集过程的自愿性以及任何统计调查固有的其他限制和不确定性，无法进行验证。我们和承销商均未独立验证第三方来源的数据或确定这些来源所依赖的基本假设。尽管我们未发现有关本招股说明书补充文件、附带招股说明书和通过参考纳入的文件所提供信息的任何误导性陈述，尤其是与预测相关的估计涉及众多假设，受风险和不确定性影响，并可能基于包括“风险因素”及其它纳入本文件的SEC文件中的各种因素而变化。 招股说明书摘要 本摘要重点介绍本招股说明书附录或随附招股说明书中包含的部分详细信息，或在此处或彼处提及的内容。本摘要并不完整，不包含您在决定是否投资我们的证券之前应该考虑的所有信息。您应仔细阅读本招股说明书附录、随附招股说明书、我们授权用于与此项发行相关的任何相关免费写作招股说明书以及此处或彼处引用的文件，包括在本招股说明书附录标题“风险因素”下提及的信息。除非上下文要求其他含义，本招股说明书中对“公司”、“我们”、“我们公司”和“我们的”的引用指代德克萨斯州全球水资源有限公司，一家特拉华州公司及其合并子公司。 我们的公司 我们是一家水资源管理公司，拥有、运营和管理位于战略地点的社区中的三十二个水、污水和再生水公用设施系统，主要在亚利桑那州的凤凰城和图森市。我们寻求采用一种综合方法，称为“全面水资源管理”。全面水资源管理是一种全面的水务管理方法，旨在减少对稀缺的非可再生水资源和昂贵的水资源供应的依赖，同时确保可持续性并极大地造福社区，无论是在环境上还是在经济上。这种方法采用了一系列原则和实践，可以根据每个社区的需求进行定制： • 再生水重复利用，无论是直接利用还是用于非饮用目的，通过地下水补给，或在将来可能实现直接饮用再利用； 区域规划； •使用先进技术和数据 • 聘请备受尊敬的领域专家和保留思想领袖； • 主导推广和教育计划，确保所有利益相关者，包括客户、发展合作伙伴、市政当局、监管机构和公用事业员工，都了解全面水资源管理原则和实践。 与社区、开发商和行业利益相关者建立合作关系，以获得对全面水资源管理原则和实践的支持。 截至2024年12月31日，我们在亚利桑那州公共事业委员会（“ACC”）指定的服务区域内，为大约36,000个家庭中的111,000多人提供服务，总面积达409平方英里。我们根据ACC的监管权限提供供水和污水处理服务。我们活跃的服务连接中，大约89.6%是我们的全球水务-圣克鲁斯水务公司（“GW-Santa Cruz”）和全球水务-帕洛韦德公共事业公司（“GW-Palo Verde”）的用户，这些公司位于同一服务区域内。自2003年成立以来，我们取得了显著增长，总收入从2004年的490万美元增长到2024年的5270万美元，活跃连接从2004年12月31日的8374个增长到2024年12月31日的64,520个，区域规划服务区足以服务大约210万个服务连接。 以下图表展示了我们持续运营在过去的历史变化中活跃连接的变化情况。 企业展望 我们持续见证有机增长率的增长，截至2024年12月31日，活跃连接（即非并购相关增长）同比去年增长率为4.4%，相比之下，2023年同期增长率为2.6%。根据2023年美国人口普查估计，凤凰城都会统计区（“MSA”）是美国第十大都会统计区，拥有约510万人口，较2020年人口普查报告的480万人增长了4.6%。凤凰城都会区继续因其有利的就业机会、优异的天气、庞大的且不断增长的大学、多元化的就业基础和低税收而持续增长。亚利桑那州就业和人口统计局预测，到2030年，凤凰城都会区人口将达到580万，到2040年将达到650万。与去年同期相比，2024年亚利桑那州就业增长率上升了1.7%，截至2024年12月31日，该州在全国排名前二十。 根据亚利桑那州立大学W.P.凯里商学院大凤凰城蓝筹股房地产共识小组（以下简称“大凤凰城蓝筹股小组”），自2021年以来，凤凰城大都会地区的单家庭住房市场在许可证方面出现疲软；然而，单家庭住房的前景正在改善。大凤凰城蓝筹股小组预计2025年单家庭许可证将增加。在2024年，多家庭许可证趋势上升。 管理层认为，鉴于地块的可用性、我们服务区域内现有基础设施的存在以及与多户住宅开发相关的活动增加，我们正处于一个有利的位置，可以受益于凤凰MSA预期的增长。 我们的成长战略 我们的长期目标是成为美国西部干旱地区最大的投资者拥有和运营的整合水资源和水处理企业之一，在这些地区，水资源的匮乏管理对长期经济可持续发展和增长至关重要。 我们的增长策略包括以下要素： •••将我们的全面水资源管理方法部署到这些公共设施和服务领域。获取或形成人口预期增长路径上的公用事业扩大我们的服务区域地理覆盖范围，并在此范围内有机增长我们的客户群。并且 我们相信这个计划可以在我们当前的服务区域内以及其他需要水资源管理以支持长期增长且监管机构认可通过水循环利用进行节水必要性的地理区域内得到执行。 我们进一步相信，我们执行战略的能力得到了我们的基数增长率的支持。截至2024年12月31日，我们的预估基数达到2.125亿美元，比2019年一般费率案例（决定号78644）中包含的基数增加了9550万美元或82%。2024年的预估基数包括了对工厂的所有投资以及作为2024年费率案例申请的一部分的预估测试年工厂，包括我们的西南工厂和预估的2025年投资，以及GW-Santa Cruz和GW-Palo Verde公用事业公司。 自2024年4月25日起生效，全球水务公司（“GW-Ocotillo”），我们的一家全资子公司，与图森市签订了资产购买协议。据此，GW-Ocotillo同意以840万美元的全现金交易价格，收购图森市下辖的七个独立公共供水系统，服务于约2200个供水连接点。这些独立公共供水系统位于皮马县及其周边地区。ACC于2025年1月批准了我们从图森市收购的提议，我们预计将在2025年上半年完成收购，条件为符合常规的交割条件。这七个供水系统的估计资产基础约为780万美元。 我们竞争优势 我们的设施位于人口增长强劲的区域，我们在这些区域签订了服务区合同。 我们在凤凰都市区内的三个区域规划区域，共确定了六个独立的地域性《清洁水法案》第208节区域水质量管理计划，涵盖超过500平方英里的领土。 我们的服务区域覆盖亚利桑那州皮纳尔县约207平方英里。由于距离一个重要城市中心相对较近，以及相对丰富且廉价的土地，皮纳尔县正在迅速从以农村为主转变为城市化区域。根据美国人口普查，皮纳尔县的人口从2010年的37.577万人增长到2023年预计的48.4239万人，增长了约29%。预计皮纳尔县的人口增长将继续，到2024年将达到约50.3万人。 我们的服务区域位于马里科帕县，总面积约为161平方英里，主要是未开发土地，服务连接有限。我们已与马里科帕县的混合用途、总体规划社区的开发者达成协议，为大约10万个预期的住宅用地以及商业、学校、公园和工业发展提供全面服务。根据美国人口普查，马里科帕县从2010年的3817117人增长到2023年估计的4585871人，增长了约20%。从2022年到2023年，马里科帕县是美国增长最快的四个县之一，人口增长超过30000人。马里科帕县是美国第四大县，预计到2024年将达到460万人。 最后，我们的服务区域正在扩大，覆盖大约41平方英里，位于皮马县。皮马县是亚利桑那州第二大县，根据美国人口普查，从2010年的98万0263人增加到2023年的约106万3162人，增长率约为8%。 现代基础设施为未来增长奠定基础，未来维护资本支出较低。 我们相信，在我们服务的地区，随着对新住房需求的持续增加，将会有增长的机会，尤其是在皮纳尔县和马里科帕县，我们当地的公用事业已经拥有相当的基础设施，开发商也已经为未开发土地制定了总体规划社区。截至2025年3月，马里科帕市的平均房价约为35.9万美元，比凤凰城大都会区其他地区的平均中位房价约46万美元低约22%。由于我们对现代基础设施的投资，我们预计我们目前在服务区域的监管公用事业业务将具有相对较低的维护资